3.弗里德曼的货币需求函数(当代货币主义、剑桥学派现金余额学说)
货币需求函数:md = f(yp;w;rm;rb;re;1/pdp/dt;μ)p
md —名义货币需求; yp—恒常收入; w—人力资本占非人力资本比率; rm—存款利率; rb—预期公债收益率;re—预期股票收益率;1/pdp/dt—预期物价变动率;μ—其他随机变量;p—一般物价水平md/p—实际货币需求量。
影响货币需求量的因素:(1)恒常收入yp 和财富结构w;(2)各种资产的预期收益和机会成本(包括rm;rb;re 和1/pdp/dt 四项);(3)各种随机变量μ。
简化的货币需求函数:md/p = f(yp,r)
弗里德曼的货币需求函数与凯恩斯的货币需求函数的区别:
(1)强调侧重点不同:凯恩斯重视利率,弗里德曼强调恒常收入(即国民收入水平);
(2)在货币政策的传导变量的选择上有分歧:凯恩斯主义认为是利率,货币主义坚持是货币供应量。
(3)凯恩斯认为货币政策应“相机行事”,弗里德曼认为“单一规则”可行。