第五节　金融市场（次重点）

知识点一、金融市场的含义、要素和分类
　　（一）金融市场的含义（熟悉★）
　　是指货币资金盈余与短缺之间提供交易金融性商品而融通货币资金的活动和关系的总称。
　　广义金融市场：泛指所有的融资活动，包括：存贷款、证券发行和买卖、票据抵押和贴现、黄金买卖、外汇买卖、信托、租赁、保险等。
　　狭义金融市场：买卖票据、有价证券。

 

（二）金融市场构成5要素（熟悉★）

 

⑵交易的客体：即货币资金。
⑶交易的媒介： 即金融工具，借助工具使得交易得以实现。
　             包括债权债务凭证（票据、债券）、所有权凭证（股票）

⑷交易的价格：即利息率。利率高低由社会平均利润率和资金供求关系决定。

⑸交易的管理、组织形式、交易方式：
　　a.管理机构3个日常管理：管理机构的日常管理、中央银行间接管理、国家法律管理等；
　　b.组织2形式：交易所、柜台交易；
　　c.交易3方式：现货、期货、信用交易等。

 

3.分类：（掌握★）

（1）按有无固定场所为标准：有形市场、无形市场；

（2）按交割市场：现货市场、期货市场；

（3）按照交易对象分：

 

知识点二、短期资金市场----货币市场（熟悉★★）

（一）含义和特点：

1.功能	是调剂短期资金的余缺
2.四个特点	⑴融资期限短：最短的只有半天或1天，最长的不超过1年； ⑵融资的目的：解决短期资金周转的需要或短期资金闲置； ⑶参与者主要是机构的投资者； ⑷较强的货币性：流动性、风险小。

 

（二）短期资金市场的构成
1.同业拆借市场：是指银行等金融机构相互之间的资金融通活动。拆息低于央行贴现率。银行间的同业拆借交易，一般没有固定的场所，期限按日计算，一般不超过1个月，最短的只有半日。

2.票据市场：包括票据承兑市场和票据贴现市场。
　　 （1）票据承兑：付款人和银行双重保证。

（2）票据贴现：对未到期的票据进行贴现----换成现金。

 

可以贴现的票据----经过背书（背面签名）的本票、经过承兑的汇票。
　　a.贴现：是指客户将所持有的未到期票据向商业银行（或办理贴现业务的其他金融机构）兑取现款以获得短期融资的行为。

b.再贴现:是指商业银行将其贴现收进的未到期票据向中央银行再办理贴现的融资行为，也叫做重贴现。

c.转贴现：是商业银行将贴现收进的未到期票据向其他商业银行或贴现机构进行贴现的融资行为。

票据贴现形式上是贴现机构买进未到期的票据，实质是债权的转移；表面上是票据的转让与再转让，实际上是资金的买卖。

 

3.大额可转让定期存款单：由银行发行；
　　期限短、面额大、利率高、不记名、可转让、不能提前提取现金；
　　决定存单转让价格的3因素：利率、期限、本金。
       存单原定利率高，转让价格高；存单原定利率低，转让价格低
　　【解释】市场利率＞原定存单利率：转让价格低
　　        市场利率＜原定存单利率：转让价格高

 

例题： 在存单二级市场上，决定其存单转让价格的因素：利率、期限、本金。转让时，市场利率低于原定利率，转让价格低。（　）（2010真题）

【答案】错

 

4.短期债券：一年期以内，政府债券和企业债券的买卖。
　　国库券以低于票面金额的价格折价出售，到期按票面金额还本，贴现率即为收益率。
　　国库券买卖价格----取决于贴现率、待偿期限。
　　贴现率越高，买卖价格越低；距到期日期越近，转让价格越高。

 

【例题】100元国库券，发售时，分别是97元，3%贴现率（95元，5%贴现率）时，求距到期日期还剩100天时的售价和收益率？
【答案】

贴现率为3%时，

 

 

5.购回协议市场：是指拿证券（国库券）换资金，同时签下协议。
　　在约定的时间内，按约定价格购回证券。
　　实质----有抵押品的短期资金融通方式：通常是1天、最长是6个月。
　　利率稍高于政府债券或黄金作抵押品的利率。也与距到期日期远近有关，到期日远的证券利率要高于到期日近的证券利率。

 

知识点三、长期资金市场（熟悉★★）

1年以上，又称资本市场

特点：收益高、风险大、流动性差、价格变动大——时间长造成的
知识点四、外汇市场（熟悉•略）

知识点五、黄金市场（了解•略）