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知识点九、经济效益与费用的识别、估算，经济费用效益分析报表编制与指标计算，经济分析中的费用效果分析和经济分析参数及应用（p346～379 ★★★）

（一）经济效益与费用识别

1.经济分析的相关概念

涵义：

经济分析是按合理配置资源的原则，采用社会折现率、影子汇率、影子工资和货物影子价格等经济分析参数，从项目对社会经济所做贡献以及社会经济为项目付出代价的角度，识别项目的效益和费用，分析计算项目对社会经济（社会福利）的净贡献，评价项目投资的经济效率，也即经济合理性。

经济分析与财务分析的相同之处

（1）两者都采用效益与费用比较的理论方法；

（2）两者都遵循效益和费用识别的有无对比原则；

（3）两者都根据资金时间价值原理进行动态分析，计算内部收益率和净现值等指标。

经济分析与财务分析之间的联系

经济分析是在财务分析的基础上进行的，通常是利用财务分析中所估算的财务数据为基础进行所需要的调整计算，得到经济效益和费用数据。经济分析也可以独立进行，即在项目的财务分析之前就进行经济分析。

【注意1】在识别计算项目的外部效果时不能重复计算。

（特别需要避免发生重复计算和虚假扩大项目间接效益的问题。如果项目产出以影子价格计算的效益已经将部分外部效果考虑在内了，就不必再计算该部分外部效果；项目投入的影子价格大多数也已经充分计算了投入的社会成本，不应再重复计算间接的上游效益。）

【注意2】如何处理项目外部效果计算上的困难？

将项目的外部效果变为项目以内。就是将项目的范围扩大，将具有关联性的几个项目合成一个“项目群”进行分析，这样就可以将这几个项目之间的相互支付转化为项目内部，从而相互抵销。

（二）经济效益与费用的估算

1.经济效益与费用估算4原则（了解）

（1）支付意愿原则。

（2）受偿意愿原则。

（3）机会成本原则。

（4）实际价值计算原则。

2.经济效益与费用的估算价格——影子价格的含义

影子价格是进行项目经济分析专用的计算价格。影子价格依据经济分析的定价原则测定。反映：

（1）项目投入和产出的真实经济价值；

（2）市场供求关系；

（3）资源稀缺程度；

（4）资源合理配置的要求。

“资源”对于目标的边际贡献被定义为“资源”的影子价格。

影子价格应当根据项目的投入和产出对社会经济的影响，从“有无对比”的角度研究确定。

【例10-1】

某货物a进口到岸价为100美元/ 吨,某货物b出口离岸价也为100美元/ 吨,进口费用和出口费用分别为50元/ 吨和40元/ 吨(取其财务价值),若影子汇率1美元=7.02元人民币,试计算货物a的影子价格(到厂价)以及货物b的影子价格(出厂价)。

【解答】

货物a的影子价格为:100×7.02+50=752(元/吨)

货物b的影子价格为:100×7.02-40=662(元/吨)

5.政府调控价格货物的影子价格（略）

（1）几种定价方法。包括：成本分解法；支付意愿法；机会成本法。

（2）几种主要的政府调控价格产品及服务的影子价格。包括：电价、交通运输服务、水价。

6.特殊投入的影子价格

【例10-5】某项目占用农用地的土地机会成本计算举例。

某项目拟占用农业用地1000亩。经调查，该地的各种可行的替代用途中最大净效益为6000元/ 亩(采用影子价格计算的每亩土地年平均净效益)。

在项目计算期20年内,估计该最佳可行替代用途的年净效益按平均递增2%的速度上升(g=2%)。

预计项目第二年开始建设，所以τ=1。

社会折现率i_s=8%。

【解答】首先根据每亩年净效益数据计算每亩土地的机会成本：

oc=6000×（1+2%）¹⁺¹×[1-（1+2%）²⁰（1+8%）^-20]/（8%-2%）=70871（元）

然后再计算占用1000亩土地的机会成本为：70871×1000=7087（万元）

（三）经济费用效益分析报表和指标计算（★★★）

1.经济费用效益分析报表有“1+4”

项目投资经济费用效益流量表					【对比学习】项目投资现金流量表
序号	项目	计算期			序号	项目	计算期
序号	项目	1	2	…	序号	项目	1	2	…
1	效益流量				1	现金流入
1.1	项目直接效益					营业收入
1.2	项目间接效益					销项税额
1.3	资产余值回收					回收资产余值
2	费用效益					回收流动资金
2.1	建设投资				2	现金流出
2.2	流动资金					建设投资
2.3	经营费用					流动资金
2.4	项目间接费用					经营成本
3	净效益流量（1-2）					进项税额
【计算指标】项目投资经济净现值enpv（i_s=8%）项目投资经济内部收益率eirr 【注意】此表的编制与项目融资方案无关。						应纳增值税
						营业税金及附加
						维持运营投资
					3	所得税前净现金流量
					4	累计税前净现金流量
					5	调整所得税
					6	所得税后净现金流量
					7	累计税后净现金流量

1）效益和费用调整4范围

①赐除财务现金流中属于转移支付的内容（包括：国家给的补贴、向国家缴纳的税金、国内借款的利息）；

②对流动资金估算中涉及的不属于社会资源消耗的应收、应付、预收、预付款项和现金部分予以剔除；

③不考虑通货膨胀因素，剔除建设投资中包含的涨价预备费。

④识别项目的外部效果，分别纳入间接效益和间接费用流量。

2) 效益和费用调整3数值

①投入和产出没有正常的市场交易价格，或财务价格不能正确反映经济价值，应测算其影子价格；

②投入和产出中涉及外汇的，需要用影子汇率代替财务分析中采用的国家外汇牌价；

③对项目的外部效果尽可能货币量化计算。

3）具体调整方法——6方面

3.经济费用效益分析2指标

（1）经济净现值（enpv）

（2）经济内部收益率（eirr）

几组典型例题

•第一组：

【例10-6】【例10-7】直接效益流量的调整，结合p356“市场定价非外贸货物影子价格的调整”

【例10-6】

某大型中外合资项目有多种产品，大部分产品的市场价格可以反映其经济价值。其中的主要产品y，年产量为20万吨，产量大，但市场空间不够大。该项目市场销售收入总计估算为760000万元（含销项税额），适用的增值税税率为17%。当前产品y的市场价格为22000元/ 吨（含销项税额）“无项目时”。据预测，项目投产后，将有可能导致产品y市场价格下降20%“有项目时”，且很可能挤占国内原有厂家的部分市场份额。

在该项目的经济费用效益分析中，y产品的影子价格应如何确定？试估算按影子价格计算调整后的项目营业收入（其他产品价格不作调整）。

【解答】

按照前述产出影子价格的确定原则和方法，该y产品的影子价格应按社会成本确定，可按不含税的市场价格作为其社会成本。

按照市场定价的非外贸货物影子价格确定方法，采用“有项目”和“无项目”价格的平均值确定影子价格：

调整后的年营业收入=760000-20×（22000-16923）=658460（万元）

　　该项目的直接经济效益为658460万元。

【例10-7】

要求对m项目（p293【例９-１】）进行经济费用效益分析，在项目投资现金流量表的营业收入基础上调整估算营业收入的经济价值，即该项目的直接经济效益，并编制营业收入调整表。

【解答】

在m项目财务分析中，营业收入按不含税价格估算。经分析研究，产品a、c、d属于市场定价的非外贸货物，市场空间大，按消费者支付意愿确定影子价格，即采用含税价格重新估算其营业收入。／／产品b，市场空间小，必将挤占其他生产厂商的市场份额按不含税价格作为其影子价格。调整后的营业收入及与财务数值的对比见表10-3。

第二组：调整建设投资

【例10-8】

举例说明进口设备经济价值的计算。根据教材第六章【例6-7】,某公司拟从国外进口一套机电设备,重量1500吨,离岸价为400万美元.其他有关费用参数为:国外海运费费率为4%,海上运输保险费费率为0.1%,银行财务费率为0.15%,外贸手续费费率为1%,进口关税税率为10%,进口环节增值税税率为17%.人民币外汇牌价为1美元=6.5元人民币,设备的国内运杂费费率为2.1%。影子汇率换算系数为1.08，试计算该套进口设备的影子价格（到厂价）。