第七章 项目投资与融资

一、本章分值分布

二、本章重点、难点

（一）重点

1、投资回收期的计算

2、财务内部收益率的含义

3、项目清偿能力分析

4、特许经营内容

（二）难点

1、投资回收期的计算

2、投资利润率的计算

3、项目盈利能力分析和项目清偿能力分析的各种指标的含义和计算方法

三、本章考纲要求

1、理解项目评估的原则、程序和内容；

2、根据项目盈利能力、清偿能力、项目必选的方法，分析项目融资的组织形式、条件、风险等，提出项目融资方案。

四、本章主要内容

第一节  项目投资评估

第二节  项目的财务评价与比选

第三节  项目融资

第一节　项目投资评估

知识点一、项目评估的原则与程序

1、项目评估的原则

项目评估的原则：(1)客观公正原则。(2)综合评价、比较择优的原则，是投资项目评估必须坚持的原则。(3)项目之间的可比性原则。项目的实物形态、价值形态、计算范围、计算口径和计算方法也要具有可比性，另外必须保持时间上的可比性。(4)定性分析和定量分析相结合原则。

2、项目评估的程序

投资项目评估的程序：(1)建立评估小组，制定评估计划。评估小组一般由5-7名确为项目领域的有关专家组成。(2)要确定评估的目标、对象和指标。目标要长短结合;对象要完整;指标要根据目标和对象的差异有不同的侧重。(3)根据确定的评价对象和评价指标，收集、整理相关的评价资料，做出专项分析。(4)运用整理完备的数据和文字资料对不同项目进行局部评价和综合评价。(5)提交评估报告。

知识点二、投资项目评估的内容与方法

1、项目评估的内容

主要内容：

(1)项目的概况。涉及项目设想、资源储备、资本状况、生产条件、销售情况、项目与国民经济的一致性、项目的寿命周期及其相关特征和阶段。

(2)市场分析。包括产品市场概况、产品更新换代需求方面的分析、产品供给方面的分析、产品市场供求的综合分析。

(3)建设条件。包括项目建设的厂址条件、环境效果条件、项目建设的其他条件。

(4)技术、工艺与设备评估。

(5)投资估算及资金筹措。投资估算包括：固定资产投资、无形资产投资、开办费和预备费以及流动投资估算等;投资筹措包括注册资本和企业贷款，以及投资估算和资金筹措是否可行

(6)财务数据测算。

(7)财务分析。

(8)国民经济分析。

(9)不确定性分析和项目比选。涉及到盈亏平衡、敏感性、概率等不确定性分析。

(10)项目总评估。

2、项目评估的方法

投资项目评估的定性分析法：(1)特尔斐法(delphi，又称专家调查法)。拟定调查提纲，征询专家意见，在综合、归纳不同专家的意见之后再反馈给专家，并由此提出新的论断。(2)评判意见法。综合由熟悉市场状况的业务主管人员或基层销售人员对项目产品市场未来供求状况的判断，推测项目的产品的前景。(3)购买意图调查法。(4)对比类推法。根据同类项目的状况，预测目标项目产品未来的市场发展趋势。

投资项目评估的定量分析法：(1)绝对值分析法。主要包括：净现值法、净收益法、净年值法、现值成本法、终值法。(2)相对值比较法。有投资收益率法、内部收益率法、效益费用比法、净现值指数法。(3)时间比较法。包括静态投资回收期法、动态投资回收期法。(4)增量比较法。(5)抽样调查法。

例题：评估投资项目采用的专家调查法又称为（   ）

a、特殊统计分析法b、评判意见法

c、特尔斐法d、购买意图调查法

答案：c

解析：本题考查特尔斐法含义，又叫专家调查法，拟定调查提纲，征询专家意见，在综合、归纳不同专家的意见之后在反馈给专家，并由此提出新的论断。