第二节  货币市场和资本市场

知识点一、货币市场（了解）

货币市场是指以短期金融工具为媒介进行的、期限在一年以内(含一年)的短期资金融通市场，主要包括同业拆借市场、回购市场、票据市场、大额可转让定期存单市场等。

特点：低风险、低收益；期限短、流动性高；交易量大、交易频繁。

(一)同业拆借市场

同业拆借市场是银行等金融机构间的短期资金借贷市场。

特点：

一是资金融通的期限较短；

二是要求拆借主体具有较高的信用等级；

三是同业拆借形成的资金价格信号。

(二)回购市场

回购市场是指对回购协议进行交易的短期融资市场。

回购协议是指交易的一方将持有的债券卖出，并在未来约定的日期以约定的价格将债券买回的协议。以回购方式进行的债券交易其实是一种有抵押的贷款。

(三)票据市场

传统的票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现来实现短期资金融通的市场。

票据是约定由债务人按期无条件支付一定金额，并可以转让流通的债务凭证。

票据主要有三类，即汇票、本票、支票。

票据市场主要包括票据承兑市场和票据贴现市场。

知识点二、资本市场（了解）

资本市场是指以长期金融工具为媒介进行的、期限在一年以上的长期资金融通市场，主要包括债券市场和股票市场。

资本市场的主要特点是：风险大、收益较高；期限长、流动性差。

(一)股票市场

股票市场是专门对股票进行公开交易的市场，包括股票的发行和转让。

1.股票的本质。

股票是股份公司资本的构成部分，代表着股东对公司的所有权，是代表一定经济利益分配权利的资本证券。

2．股票的分类。

(1)按股票所代表的股东权利划分可分为普通股和优先股。

普通股股票享有的主要权利有：

第一，经营决策的参与权

第二，公司盈余的分配权

第三，剩余财产索取权

优先股股票享有的主要权利有：

第一，优先按约定方式领取股息；

第二，优先清偿权；

第三，限制参与经营决策；

第四，优先股股息是固定的。

(2)按照是否记载股东姓名，可以分为记名股票和无记名股票

(3)按照是否在股票面额上标明金额，可以分为有面额股票和无面额股票

(4)按照是否有实物载体，可以分为实体股票和记账股票

(5)我国的股票根据上市地点及股票投资者的不同，分为a股、b股、h股、n股等几种。

a股是以人民币标明面值、以人民币认购和进行交易、供国内投资者买卖的股票。

b股又称为人民币特种股票，是指以人民币标明面值、以外币认购和进行交易、专供外围和我国香港、澳门、台湾地区的投资者买卖的股票。

h股是指由中国境内注册的公司发行、直接在中国香港上市的股票。

n股是指由中国境内注册的公司发行、直接在美国纽约上市的股票。

(6)我国的股票根据投资主体的性质的不同，还可以分为国家股、法人股、社会公众股。

国家股是指有权代表国家投资的部门或机构，以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。

法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。

社会公众股是指社会公众依法以其拥有的财产向可上市流通股权部分投资所形成的股份。

3．我国多层次股票市场的发展。

1990年11月上海证券交易所成立

1990年12月深圳证券交易所成立

1991年，推出了人民币特种股票(b股)

1992年中国证监会成立，资本市场走上规范化发展道路

2002年允许合格境外机构投资者进入我国证券市场

2004年国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》

2004年深圳证券交易所设立中小板

2009年推出创业板

2012年设立全国中小企业股份转让系统和推进券商柜台市场试点

2006年允许经批准合格境内投资者投资境外证券市场

我国多层次股票市场分为场内市场和场外市场，场内市场主要包括沪深主板市场、中小企业板市场和创业板市场，场外市场包括全国中小企业股份转让系统、区域股权交易市场以及已试点的券商柜台交易市场。

(5)区域股权交易市场

区域股权交易市场是为特定区域企业提供股权、债权转让和融资服务的私募市场，也属于场外市场。

单选题

（   ）是以人民币标明面值、以人民币认购和进行交易、供国内投资者买卖的股票。

a、a股  

b、b股   

c、h股  

d、n股

答案：a

(二)长期债券市场

债券市场是指债券发行和交易的场所。

1．债券概述。

债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证

分类

按发行主体分类可分为国家债券、地方政府债券、公司债券和金融债券。

按利率是否固定分类可分为固定利率债券、浮动利率债券。

按利息支付方式分类可分为普通债券、附息债券、贴现债券、零息债券。

按有无担保分类可分为信用债券、担保债券。

按是否可转换可分为可转换债券与不可转换债券。

按募集方式可分为公募债券和私募债券。

2．债券的发行与定价。

(1)债券的发行。

直接发行是指债券发行人直接向投资者推销债券，而不需要中介机构进行承销

间接发行是指发行人不直接向投资者推销，而是委托中介机构进行承购推销

现代债券发行，特别是国债发行大部分是采取间接发行的方式，主要有承购包销、招标发行等方式。

(2)债券发行定价。

在这些影响债券发行价格的因素中，最主要的影响因素有债券面额、票面利率、市场利率和债券期限。

第一，债券面额。

第二，票面利率。

票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。企业根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。

第三，市场利率。

当票面利率与市场利率一致时，债券的面值发行或平价发行

溢价是指按高于债券面额的价格发行债券（债券票面利率高于市场利率）

折价是指按低于债券面额的价格发行（债券票面利率低于市场利率）

第四，债券期限。

期限越长，债权人的风险越大，其所要求的利息报酬就越高，其发行价格就可能较低。

(3)债券价格指数。

债券价格指数是反映债券市场价格总体走势的指标体系

作用：第一，反映债券市场总体状况

第二，为投资者及各类投资人管理与业绩评估提供准确基准。

第三，帮助债券发行主体了解市场情况，确立发债计划。

第四，为投资者把握债券市场的走势进行投资决策提供帮助。