注册会计师

2014年注册会计师专业阶段考试《财务成本管理》试题及答案

一、单选题

1.*****变动制造费用的耗费差异是( )。

A.250

B.**

C.**

D.**

【答案】A

【解析】教材P425。变动制造费用的耗费差异=(变动制造费用实际分配率4-变动制造费用标准分配率3)×实际工时250=250(元)。

【知识点】变动成本差异的分析

中大网校全程强化班第54课时第十七章第二节【知识点1】(四)变动制造费用的差异分析有详细讲解

(四)变动制造费用的差异分析

变动制造费用耗费差异=实际工时×(变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率)

变动制造费用效率差异=(实际工时-标准工时)×变动制造费用标准分配率

2.对股票期权价值影响最重要的因素是( )。

A.股票价格

B.无风险利率

C.执行价格

D.股票价格的波动性

【答案】D

【解析】教材P229。在期权估价过程中，价格的变动性是最重要的因素，而股票价格的波动率代表了价格的变动性。

【知识点】期权价值的影响因素

中大网校全程强化班第28课时第九章第一节【知识点2】中的(二)影响期权价值的因素有涉及

(二)影响期权价值的因素

期权价值是指期权的现值，不同于期权的期日价值。影响期权价值的因素包括股票市价、执行价格、到期期限、股价波动率、无风险利率和预期红利。

3.如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场( )。

A.无效

B.强势有效

C.弱势有效

D.半强势有效

【答案】A

【解析】教材P260。如果有关证券的历史资料对证券的价格变动仍有影响，则证券市场尚未达到弱式有效。

【知识点】市场按有效性程度的分类

中大网校全程强化班第31课时第十章第一节【知识点2】(二)市场有效程度的分类中有详细讲解

(二)市场有效程度的分类

1.弱式有效市场

4.甲公司基层维修费为半变动成本，机床运行100小时，维修费为250元，运行150小时，维修费为300元，运行80小时维修费为多少( )。

A.230

B.**

C.**

D.**

【答案】A

【解析】教材P430。y=a+bx，则有250=a+b×100;300=a+b×150，联立方程解之得，a=150(元)，b=1(元)，则运行80小时的维修费=150+1×80=230.

【知识点】成本按性态分析

中大网校全程强化班第55课时第十八章第一节【知识点1】(三)混合成本有涉及

5.甲公司配股融资每10股配2股，配股除权股价为6.2元，配股价5元，除权日股价为5.85元，假定所有都参加了配股，问除权日股价下跌了多少( )。

A.2.39%

B.**

C.**

D.**

【答案】A

【解析】教材P318。配股后股价=(5.85+2/10×5)/(1+2/10)=5.71(元)，股价下跌百分比=(5.71-5.85)/5.85=2.39%。

【知识点】股权再融资

中大网校全程强化班第39课时第十二章第一节【知识点3】(一)配股

含义	配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。
配股权	是普通股股东的优惠权，实际上是一种短期的看涨期权。
目的	⑴不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利； ⑵因发行新股将导致短期内每股收益稀释，通过折价配售的方式可以给老股东一定的补偿； ⑶鼓励老股东认购新股，以增加发行量；
配股价格	配股一般采用网上定价发行的方式，配股价格由主承销商和发行人协商确定。
配股条件	除了要符合公开发行股票的一般规定外，还应当符合下列规定： ⑴拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%； ⑵控股股东应当在股东大会召开前承诺认配股份的数量； ⑶采用证券法规定的代销方式发行。
除权价格		通常配股股权登记日后要对股票进行除权处理。除权后股票的理论除权基准价格为：               【提示】 ⑴第二个公式：第一个公式分子分母同时除以“配股前股数”。 ⑵当所有股东都参与配股时，此时股份变动比例（也即实际配售比例）等于拟配售比例。 ⑶除权价只是作为计算除权日股价涨跌幅度的基准，提供的只是一个基准参考价。如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”；反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。

【例12-1】a公司采用配股的方式进行融资。2010年3月21日为配股除权登记日，以公司2009年12月31日总股本100 000股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的5元/股的80%，即配股价格为4元/股。

假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化。

要求：

⑴在所有股东均参与配股的情况下，计算配股后每股价格和每一份优先配股权的价值;

⑵假设某股东拥有10 000股a公司股票，分析是否参与配股将对该股东财富的影响(假定其他股东均参与配股)。

【答案】(1) 每份配股权价值=(4.833-4)/5=0.167元

【提示】由于原有股东每拥有10份股票将得到2分配股权，故为得到一股新股需要5份配股权。

(2)配股前价值50 000元。

如果该股东行使配股权参与配股：该股东配股后拥有股票总价值为4.833×12 000=58 000元。也就是说，该股东花费4×2 000=8 000元参与配股，持有的股票价值增加了8 000元，其财富没有变化。

如果该股东没有参与配股：配股后股票的价格为(500 000+18 000×4)/(100 000+18 000)=4.847元/股。该股东配股后仍持有10 000股a公司股票，则股票价值为4.847×1 0000=48 470元，股东财富损失了50 000-48 470=1 530元。

6.(不确定)单位变动成本5元，变动成本敏感系数-5，求盈亏平衡点的单价是多少( )。

A.

B.

C.

D.

【答案】

【解析】教材P443。单位变动成本敏感系数=息税前利润变动百分比/单位变动成本变动百分比，所以单位变动成本变动百分比=-100%/-5=20%，意味着单位变动成本提高20%，息税前利润为0，则盈亏平衡点的单位变动成本=5×(1+20%)=6.

【知识点】盈亏临界分析、敏感分析

中大网校全程强化班第56课时第十八章第二节【知识点3】(2)单位变动成本的敏感程度

(2)单位变动成本的敏感程度

设单位变动成本增长20%，则：v=1.20×(1+20%)=1.44(元)

按此单位变动成本计算，利润为=100000×(2-1.44)-40000=16000(元)

利润原来是40000元，其变化率为：

目标值变动百分比=(16000-40000)/40000=-60%

单位变动成本的敏感系数=(-60%)/20%=-3

敏感系数绝对值大于1，说明变动成本的变化会造成利润更大的变化，仍属于敏感因素。

【提示】敏感系数为正值的，表明它与利润为同向增减;敏感系数为负值的，表明它与利润为反向增减。

7.单价5元，单价敏感系数为5，其他条件不变，则盈亏临界状态的单价为()元

A.3

.3.5

C.4

D.4.5

【答案】C

【解析】单价敏感系数=利润变动百分比/单价变动百分比= =5，单价=4

【知识点】盈亏临界分析、敏感分析

中大网校全程强化班第56课时第十八章第二节【知识点2】【知识点3】有详细讲解

8. (不确定)A产品20% B产品 80%，月末 A半成品100件，B产品200件，完工比例50%，问在产品约当产量是多少( )。

A.

B.

C.

D.

【答案】

【解析】

【知识点】完工产品和在产品的成本分配

中大网校全程强化班第49课时第十六章第一节【知识点3】有详细讲解

9.借了900万元，利率8%，补偿性余额15%(利息2%)，则有效年利率为多少( )。

A.9.06%

B.**

C.**

D.**

【答案】

【解析】教材P390。利息=900×8%-900×15%×2%=72-2.7=69.3(万元)，实际借款额=900×(1-15%)=765(万元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06%。

【知识点】短期借款

中大网校全程强化班第48课时第十五章第二节【知识点3】短期借款有讲解

(一)短期借款的信用条件

1.信贷限额

银行规定无担保的贷款最高限额;银行并不承担必须提供信贷限额的义务。

2. 周转信贷协定

银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。

银行必须满足企业不超过最高限额的借款;贷款限额未使用的部分，企业需要支付承诺费。

3. 补偿性余额

银行要求借款企业保持按贷款限额或实际借款额一定百分比的最低存款额。

会提高借款的有效年利率。

4.借款抵押

抵押借款较非抵押借款的成本高。

10.证券投资报酬率16%，无风险利率6%，某人自有资金100万、借款40万进行证券投资，请问期望报酬率多少。

A.20%

B.19%

C.18%

D.22.4%

【答案】A

【解析】教材P106。总期望报酬率=16%×140/100+(1-140/100)×6%=20%

【知识点】投资组合的风险和报酬

中大网校全程强化班第15课时第四章第二节【知识点3】(六)资本市场线有讲解

2.资本市场线的有关问题：

⑵存在无风险资产的情况下，投资人可以贷出资金减少自己的风险，当然也会同时降低预期的报酬率。最厌恶风险的人可以全部将资金贷出。偏好风险的人可以借入资金(对无风险资产的负投资)，增加购买风险资本的增加，以使预期报酬率增加。

总期望报酬率=q×风险组合的期望报酬率+(1-q)×无风险利率

总标准差=q×风险组合的标准差

其中：q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合的比例，“1-q”代表投资于无风险资产的比例。

如果贷出资金，q将小于1;如果借入资金，q会大于1;

11.甲公司2013年税后利润1000万，年初未分配利润200万，按10%计提法定盈余公积，预计2014年需要新增筹资500万，目标资本结构债务/权益为4/6，公司执行剩余股利分配政策，2013年可供分配现金股利( )万元。

A.700

B.600

C.800

D.900

【答案】A

【解析】教材P300。留存收益=500×60%=300万元，股利分配=1000-300=700万元。

【知识点】剩余股利政策

中大网校全程强化班第37课时第十一章第三节【知识点3】(一)剩余股利政策

【知识点3】股利分配政策

(一)剩余股利政策

1.含义：

是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。

【提示】 “保持目标资本结构”，这里的资本结构是指长期有息负债和所有者权益的比率);

⑴不是指保持全部资产的负债比率，无息负债和短期借款不可能也不需要保持某种固定比率。⑵不是指一年中始终保持同样的资本结构，是指利润分配后(特定时点)形成的资本结构符合既定目标，而不管后续经营造成的所有者权益变化。

（责任编辑：xy）

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