税务师

1. 某企业投资一个项目，该项目的风险报酬系数为0.2，标准离差为1.2%，期望报酬率为10%，无风险报酬率为8%。下列说法不正确的是( )。

A.该项目的标准离差率为0.12

B.该项目的风险报酬率为2.4%

C.该项目的风险报酬率为3%

D.若投资额为1 000万元，则风险报酬额为24万元

2. 某人分期付款购买住宅，从第2年开始每年年末支付50 000元，共需支付10年，假设银行借款利率为5%，则该项分期付款如果现在一次性支付，需要支付( )元。(PVA5%，10=7.7217; PV5%，1=0.9524)

A.386 085.00

B.367 707.35

C.350 179.10

D.465 333.50

3. 下列资产负债项目中，不影响速动比率计算的是( )。

A.预付账款

B.长期股权投资

C.短期借款

D.存出投资款

4. 某公司2009年1月1日发行在外普通股50 000万股，7月1日以2008年12月31日总股本50 000万股为基数每10股送2股;11月1日回购普通股2 400万股，以备将来奖励管理层之用。若该公司2009年度净利润29 904万元，则其2009年度基本每股收益为( )元。

A.0.54

B.0.50

C.0.59

D.0.52

5. 丁公司2010年的敏感资产和敏感负债总额分别为1 600万元和800万元，实现销售收入5 000万元。公司预计2011年的销售收入将增长20%，留存收益将增加40万元。则该公司采用销售百分比法预测2011年的追加资金需要量为( )万元。

A.80.00

B.93.33

C.120.00

D.160.00

6. 某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为20 000万元和8 000万元，资金成本分别为16%和9%。本年度拟发行长期债券2 000万元，年利率为9.016%，筹资费用率为2%;预计债券发行后企业的股票价格为每股18元，每股股利2.7元，股利增长率为3%。若企业适用的企业所得税税率为25%，则债券发行后企业的综合资金成本为( )%。

A.9.01

B.13.52

C.14.86

D.15.01

7. 与其他筹资方式相比，长期借款筹资的优点说法不正确的是( )。

A.款项使用灵活

B.财务风险低

C.筹资速度快

D.资金成本较低

8. 某企业的信用条件是“2/10，1/20，n/30”，某客户向该企业购买2 000万元商品，并在第19天付款，则该客户实际支付的货款为( )万元(不考虑增值税因素)。

A.1 980

B.1 960

C.1 820

D.2 000

9. 甲企业计划投资某项目，该项目全部投资均于建设起点一次性投入，建设期为零，经营期为8年，投产后每年产生的现金净流量相等，若该项目的静态投资回收期为5年，则该项目的内含报酬率是( )。(已知PVA 11%，8=5.1461，PVA 12%，8=4.9676)

A.9.38%

B.11.82%

C.11.36%

D.12.42%

10. 下列股利政策中，是基于股利无关论确立的是( )。

A.固定股利政策

B.剩余股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

参考答案及解析：

1. [答案]:C

[解析]该项目的标准离差率=1.2%/10%=0.12 风险报酬率=β×V=0.2×(1.2%/10%)=2.4% 风险报酬额=1 000×2.4%=24(万元)

2. [答案]:B

[解析]本题是考查递延年金现值的计算，现在需要的支付额=50 000×PVA5%，10×PV5%，1=367 707.35(元)。

3. [答案]:B

[解析]长期股权投资不属于流动资产，更不是速动资产，因此不影响速动比率。

4. [答案]:B

[解析]2009年度基本每股收益=29 904/(50 000+50 000/10×2-2 400×2/12)=0.50(元)

5. [答案]:C

[解析]追加资金需求量=5 000×20%×(1 600÷5 000-800÷5 000)-40=120(万元)。

6. [答案]:C

[解析]新发行长期债券的资金成本=[9.016%×(1-25%)/(1-2%)]×100%=6.9% 发行债券后，普通股的资金成本=(2.7/18)×100%+3%=18% 综合资金成本=18%×20 000/(20 000+8 000+2 000)+6.9%×2 000/(20 000+8 000+2 000)+9%×8 000/(20 000+8 000+2 000)=14.86%

7. [答案]:B

[解析]长期借款方式筹资具有以下优点

(1)筹资速度快

(2)资金成本低

(3)款项使用灵活。

8. [答案]:A

[解析]信用条件是“2/10，1/20，n/30”，即如果在10天内付款则需要支付2 000×(1-2%)=1 960(万元);如果在10到20天付款则需要支付2000×(1-1%)=1 980(万元);如果在20到30天付款需要支付2 000万元。该客户在第19天付款属于在10到20天内付款，所以客户实际支付1 980万元。

9. [答案]:B

[解析]假设项目投资额为1，因为该项目的静态投资回收期为5年，因此每年现金流为1/5，内含报酬率是使得1/5×PVA R，8 -1=0成立的贴现利率，即PVA R，8=5。内含报酬率=12%-(4.9676-5)/(4.9676-5.1461)×(12%-11%)=11.82%。

10. [答案]:B

[解析]固定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策的理论依据是股利相关论，剩余股利政策的理论依据是股利无关论。

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（责任编辑：fky）

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