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2018年高级会计师备考资料:​最佳资本预算

发表时间:2017/9/20 14:16:26 来源:互联网 点击关注微信:关注中大网校微信
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最佳资本预算

(一)投资机会表

1.投资机会表

投资机会表(InvestmentOpportunitySet,lOS)按公司潜在投资项目(投资机会)的内部报酬率进行降序排列,并在表中标示每个项目相对应的资本需要量。

2.边际资本成本表

(二)资本限额(CapitalRationing)

企业在某个年度进行投资的资本限额,并不一定等于上述的资本预算的最高限额。原因包括:股东大会未审批通过;管理层认为金融市场条件不利,既不愿意借债,也不愿意发行股票;公司缺少有能力的管理人员来实施新项目等。

最佳的资本预算,是指通过项目的投资组合的选择,使所选项目的投资组合的净现值最大,从而最大化企业的价值。

(三)最佳资本预算

最佳资本预算是指能够保证公司价值最大化的项目组合。

在实务中有两个重要事项:(1)资本成本随着资本预算的规模增加而上升,在评估项目时确定恰当的折现率比较困难。(2)有时公司会设置资本预算的上限,即资本限额。

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(责任编辑:xy)

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