高级会计师

融资决策

一、融资决策概述

(一)融资渠道与融资方式

(二)企业融资战略评价

(三)企业融资权限及决策规则

1、企业融资决策权限与决策规则

2、企业集团融资决策

(四)企业融资与投资者关系管理

二、融资规划与企业增长管理

(一)单一企业外部融资需要量预测

1.销售百分比法(编表法)

外部融资需要量=满足企业增长所需的净增投资额一内部融资量=(资产新增需要量一负债新增融资量)一预计销售收入x销售净利率x(1一现金股利支付率)

2.公式法　(用的是基期数据)

(二)销售增长、融资缺口与债务融资策略下的资产负债率

(三)融资规划与企业增长率预测

1.内部增长率

2.可持续增长率　(不进行权益融资的增长率)

(四)融资规划、企业可持续增长与增长管理策略

(五)企业集团融资规划

三、企业融资方式决策

(一)权益融资方式

1.吸收直接投资与引入战略投资者

2.股权再融资

(二)债务融资

1.集团授信贷款

2.可转换债券

转换比率=债券面值÷转换价格

转换价值=转换比率×股票市价

(三)企业集团分拆上市与整体上市

1.集团分拆上市

2.企业集团整体上市

四、企业资本结构决策与管理

(一)EBIT-EPS(或ROE)分析法

(二)资本成本比较分析法

(三)资本结构调整的管理框架

Ⅰ:实际负债率大于最优负债率

1.如果公司处于破产威胁之下

迅速降低财务杠杆：①债转股;②出售资产，用现金还债;③与债权人谈判。

2.如果公司未处于破产威胁之下

(1)如果公司有好的投资项目:用留存收益或增发新股投资好的项目

(2)如果公司没有好的投资项目

①用留存收益偿还债务;②少发或不发股利;③增发新股偿还债务。

Ⅱ:实际负债率小于最优负债率

1.如果公司有收购目标

迅速增加财务杠杆：①将股权转为债权;②借债并回购股份。

2.如果公司没有收购目标

(1)如果公司有好的投资项目:借债投资好的项目

(2)如果公司没有好的投资项目

①股东喜欢股利，则支付股利;

②股东不喜欢股利，则回购股票。

五、企业集团财务风险控制

(一)企业集团债务融资及财务风险:集团融资优势—高杠杆倾向—高财务风险

(二)企业集团财务风险控制重点

企业集团财务风险控制包括资产负债率控制、担保控制等主要方面。

1.资产负债率控制

企业集团资产负债率控制包括两个层面：

(1)企业集团整体资产负债率控制。企业集团整体资产负债率的计量以合并报表为基础。

(2)母公司、子公司层面的资产负债率控制。一个子公司的债务危机就可能波及其他公司，甚至对整个企业集团的偿债能力产生威胁。

2.担保控制

集团财务管理要求严格控制担保事项、控制担保风险。具体包括：

(1)建立以总部为权力主体的担保审批制度。

(2)明确界定担保对象。

(3)建立反担保制度。

公司法规定：上市公司为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保，应当由股东大会决议通过。

相关推荐：

2017年高级会计师考试报名日程安排通知

高级会计师考试历年真题及答案汇总

高级会计师考试教材及辅导用书

（责任编辑：xy）

共2页,当前第1页  第一页  前一页  下一页