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利息与利率

㈠利息

利息是指占用资金所付出的代价或放弃资金使用权所得到的补偿.经过一段时间之后,储户可在本金之外再得到一笔利息,这一过程可表示为:Fn=P+In

式中 Fn--本利和;P--本金;In--利息.下标n表示计息周期.计息周期是指计算利息的时间单位,如"年"、"季度"、"月"或"周"等,但通常采用的时间单位是年.

㈡利率

利率是在单位时间(一个计息周期)内所得的利息额与借贷金额(即本金)之比,一般以百分数表示.用i表示利率,其表达式为:i=I1/p×100%

式中,I1为一个计息周期的利息.

利率又分为基础利率、同业拆放利率、存款利率、贷款利率等类型.

基础利率是投资者所要求的最低利率,一般使用无风险的国债收益率作为基础利率的代表.同业拆放利率指银行同业之间的短期资金借贷利率.同业拆放有两个利率,拆进利率表示银行愿意借款的利率;拆出利率表示银行愿意贷款的利率.同业拆放中大量使用的利率是伦敦同业拆放利率(Libor),指在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率.我国对外筹资成本即是在Libor利率的基础上加一定百分点.从Libor变化出来的,还有新加坡同业拆放利率(Sibor)、纽约同业拆放利率(Nibor)、香港同业拆放利率(Hibor)等等.

㈢利率的决定和影响因素

1.古典学派的储蓄投资决定理论

2.流动性偏好利率理论

3.可贷资金利率理论

4.IS-LM曲线模型的利率理论

5.马克思的利率决定理论

马克思的利率决定论以剩余价值在不同的资本家之间分割为起点,认为利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值.剩余价值表现为利润,所以,利息量的多少取决于利润总额,利率的高低取决于平均利润率.由于利息只是利润的一部分,利润本身也就成为利息的最高界限.一般情况下,利率不会与平均利润率恰巧相等,也不会超过平均利润率.总之,利率的变化范围在零与平均利润率之间.

马克思明确指出,在利率的变化范围内,有两个因素决定着利率的高低:一是利润率;二是总利润在贷款人与借款人之间分配的比例.利润率决定利率,从而使利率具有以下特点:

⑴随着技术发展和资本有机构成的提高,平均利润率有下降趋势.因而也影响平均利率有同方向变化的趋势.

⑵平均利润率虽有下降趋势,但却是一个非常缓慢的过程.即平均利率具有相对稳定性.

⑶利率高低取决于两类资本家对利润分割的结果,使利率的决定具有很大偶然性.即平均利率无法由任何规律决定,传统习惯、法律规定、竞争等却可直接或间接的对利率产生影响.

需要注意的是,平均利率是一个纯理论概念.在现实生活中,人们面对的是市场利率而非平均利率.市场利率的多变性直接决定于资本借贷的供求对比变化.至于总利润在贷款人与借款人之间分配的比例,也可能出现不同情况.如果总利润在贷款人和借款人之间的分割比例是固定的,则利率随着利润率的提高而提高;相反,则会随利润率的下降而下降.

6.影响利率的其他因素

包括:经济运行周期、通货膨胀率及预期通货膨胀率、借贷风险和国际利率水平等经济因素,货币政策、财政政策和汇率政策等政策因素,以及利率管制等制度因素.

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