房地产估价师

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对于一年计息4次和12次来说，12%就是名义利率，而一年

计息4次时的实际利率=(1+3%)4-1=12.55%;一年计息12次

时的实际利率=(1+1%)12-1=12.68%。

㈡ 名义利率与实际利率的关系式

设名义利率为r，若年初借款为P，在一年中计算利息m次，则

每一计息周期的利率为r/m，一年后的本利和为：F=P(1+r/m)m其

F

中利息为I=F-P=P(1+r/m)m-P。故实际利率i与名义利率r的关

系式为：

通过上述分析和计算，可以得出名义利率与实际利率存在着下

述关系：

⑴ 实际利率比名义利率更能反映资金的时间价值;

⑵ 名义利率越大，计息周期越短，实际利率与名义利率的差

异就越大;

⑶ 当每年计息周期数m=1时，名义利率与实际利率相等;

⑷ 当每年计息周期数m>1时，实际利率大于名义利率;

⑸ 当每年计息周期数m→∝时，名义利率r与实际利率i的

关系为：

i =er-1

第三节 资金等效值与复利计算

一、资金等值的概念

等值是资金时间价值计算中一个十分重要的概念。资金等值是

指在考虑时间因素情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能

具有相同的价值。也可以解释为"与某一时间点上一定金额的实际

经济价值相等的另一时间点上的价值"。在以后的讨论中，我们把

等效值简称为等值。

例如，现在借入100元，年利率是15%，一年后要还的本利

和为115元。这就是说现在的100元与一年后的115元虽然绝对

值不等，但它们是等值的，即其实际经济价值相等。

通常情况下，在资金等效值计算的过程中，人们把资金运动起

点时的金额称为现值，把资金运动结束时与现值等值的金额称为终

值或未来值，而把资金运动过程中某一时间点上与现值等值的金额

称为时值。

二、复利计算

㈠ 常用符号

111mmPPPPP

P

(1)1(

ni..+.

..+

1

在复利计算和考虑资金时间因素的计算中，常用的符号包括P、

F、A、G、s、n和i等，各符号的具体含义是：

P

-

现值;

F

-

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