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基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》章节知识点汇总第五章 股权投资基金的投资。

1.尽职调查，又称审慎性调查，一般是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，对目标企业的一切与本次投资相关的事项进行现场调查、资料分析的一系列活动。

2..尽职调查的目的有三方面：价值发现、风险发现和投资可行性分析。尽职调查主要可以分为业务、财务和法律三大部分。操作流程一般包括制订调查计划、调查及收集资料、起草尽职调查报告与风险控制报告、进行内部复核、设计投资方案等几个阶段。

3.业务尽职调查是整个尽职调查工作的核心，财务、法律、资源、资产以及人事方面的尽调都是围绕业务尽凋展开。业务尽职调查内容主要包括6项：业务内容;历史沿革;主要股东/实际控制人/团队;行业因素;客户、供应商和竞争对手;对标分析。

4.财务尽调重点关注标的企业的过去财务业绩情况，重点考察企业的现金流、盈利及资产事项。现场调查是财务尽职调查不可或缺的环节。

5.法律尽调定位于风险发现，法律尽调关注重点问题包括历史沿革问题、主要股东情况、高级管理人员、债务及对外担保情况、重大合同、诉讼及仲裁、税收及政府优惠政策等。

6.相对估值法是指将企业的主要财务指标乘以根据行业或参照企业计算的估值乘数，从而获得对企业股权价值的估值参考结果，包括市盈率、市现率、市净率和市售率等多种方法。

7.　相对估值法的三种方法：

市盈率等于企业股权价值与净利润的比值(每股价格/每股净利润)。相应的，企业股权价值等于企业净利润乘以市盈率。市盈率是中国股权市场应用最为普遍的估值指标。

市现率指的是企业股权价值与税息折旧摊销前收益(EBITDA)的比值，相应地，企业股权价值等于EBITDA乘以市现率。EBITDA为税后净利润、所得税、利息费用、折旧和摊销之和。

市净率(P/B)也称市账率，等于企业股权价值与股东权益账面价值的比值，或者每股价格除以每股账面价值。相应地，企业股权价值等于股东权益账面价值乘以市净率。

8.折现现金流法(DCF)是通过预测企业未来的现金流，将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流折现值的总和，包括红利模型和自由现金流模型等。用公式表示为：

其中，V为目标企业价值;CFt为预期内第t年的自由现金流，TV为终值;n为预测期;i为贴现率(也被称做资本成本，是资产持有者要求的收益率或机会成本)。

9.成本法包括账面价值法和重置成本法;清算大致分为破产清算和公司解散清算。

10.估值条款约定股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可以在目标公司中获得的股权比例。估值调整方法是，在投资协议中约定未来的企业业绩目标，并根据企业未来实际业绩与业绩目标的偏离情况，相应调整企业的估值。

11.反摊薄条款又称反稀释条款，是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值。

12.董事会席位条款约定目标企业董事会的席位数量、初始分配方案和后续调整规则，是目标企业控制权分配的重要条款。通常，持股达到某一最低比例的投资人有权任命若干名董事。

13.保护性条款实际上赋予了股权投资基金作为投资人，对一些特定重大事项的一票否决权。

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