基金从业资格

可转换债券属于基金从业资格考试教材第七章(权益投资)内容，考纲要求掌握可转债的定义、特征和基本要素。

概念解析

1.可转换债券的定义

简称可转债，在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。是一种混合债券，既包含普通债券的特征，也包含权益特征，还具有相应于标的股票的衍生特征。

2.可转换债券的特征

(1)是含有转股权的特殊债券。在转股前，是一种公司债券，有规定的期限和利率，体现了公司和可转债持有者之间的债权债务关系;转股后，变成了股票，持有者变成公司股东，体现所有权关系。

(2)有双重选择权。投资者拥有转股权，可自行选择是否转股，是一种较低债息收益和转股权组合的证券;发行人拥有提前赎回的权利，可自行选择是否提前赎回，可转换债券是一种较高债息成本(相比没有赎回条款的债券而言)和提前赎回权组合的证券。

3.可转换债券的基本要素

包括标的股票、票面利率、转换期限、转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款等。

4.可转换债券的价值

可转债的价值包含：纯粹债券价值和转换权利价值，用公式表示为：可转换债券价值=纯粹债券价值+转换权利价值。

习题精选

1.关于可转换债券，以下说法错误的是( )。

A.转换期限最短为1年

B.可转换债券持有人不转换为股票的，公司应当在可转换债券期满后5个工作日偿还债券的本金及最后一期利息

C.转换期限最长为6年

D.可转换债券自发行结束之日起12个月后方可转换为公司股票

答案.D

解析：可转换债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月后才能转换为公司股票。故D正确。

2.下列关于可转换债券的论述中，错误的是( )。

A.可转换债券没有信用风险

B.可转换债券的价值等于普通债券的价值加上看涨期权的价值

C.可转换债券可以转换为普通股股票

D.可转换债券既包含债券的特征，也包含权益特征

2.A

解析：可转换债券在未转股之前，可转债的持有者与可转债发行人之间是债权债务关系，依然会面临信用风险。

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