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2019年基金从业资格《私募股权投资》训练题

发表时间:2019/10/27 14:22:33 来源:互联网 点击关注微信:关注中大网校微信
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1.不同类型的金融产品具有不同的风险和期望收益特征,在投资者的资产配置中通常具有“高风险、高期望收益”特点的金融产品是()。

A.固定收益证券

B.银行理财产品

C.股权投资基金

D.货币市场基金

答案:C

解析:与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比,股权投资基金这一资产类别在投资者的资产配置中通常具有“高风险、高期望收益”的特点。

2.企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法考虑了()的影响。

A.股本结构、折旧摊销

B.资本结构、折旧摊销

C.资产结构、折旧摊销

D.股权结构、折旧摊销

答案:B

解析:企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法不但考虑了资本结构的影响,还考虑了折旧摊销。企业的不同折旧摊销政策以及不同发展阶段的折旧摊销水平,都会影响到企业的净利润和息税前利润,但息税折旧摊销前利润不受此影响。因此,对于折旧摊销影响比较大的企业(如重资产企业),比较适合用企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法。

3.基金管理人管理股权投资基金的,下述行为不符合法律规定的是()。

A.采取问卷调查的方式对投资者的风险识别能力和风险承受能力进行评估

B.制作风险揭示书由投资者签字确认

C.向投资者承诺如投资基金发生亏损将由基金管理人向投资者返还全部投资基金

D.委托第三方机构对基金进行风险评估

答案:C

解析:不得对投资者承诺收益或返还本金;在向投资者推介基金之前,募集机构应当采取问卷调查等方式履行特定对象确定程序,对投资者风险识别能力和风险承担能力进行评估。投资者应当以书面形式承诺其符合合格投资者标准。募集机构应当自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级,建立科学有效的私募基金风险评级标准和方法。

4.由于股权投资基金管理(),所以需要建立有效和充分地针对投资管理团队成员的激

励约束机制。

A.投资期限长

B.专业性较强

C.投后管理投入资源较多

D.投资收益波动性较大

答案:B

解析:由于股权投资基金管理对专业性的高要求,因此,一方面,市场上的股权投资基金通常委托专业机构进行管理,并在利益分配环节对基金管理人的价值给予更多的认可;另一方面,在基金管理机构内部,也需要建立有效和充分地针对投资管理团队成员的激励约束机制。

5.()是指通常注重被投资企业大股东或创始股东、管理层、员工等出资购买股权投资基金持有的企业股份,从而使股权投资基金实现退出的行为。

A.并购退出

B.股权回购

C.清算退出

D.股权转让退出

答案:B

解析:协议转让指未上市企业股权的非公开协议转让,通常包括并购和回购。并购及回购退出是股权投资基金的重要退出途径。股权回购是指通常注重被投资企业大股东或创始股东、管理层、员工等出资购买股权投资基金持有的企业股份,从而使股权投资基金实现退出的行为。

6.()是指引导基金与创业风险投资机构共同投资于初创期中小企业,以支持已经设

立的创业风险投资机构。

A.支持跟进投资

B.支持阶段参股

C.风险补助

D.投资保障

答案:A

解析:支持跟进投资是指引导基金与创业风险投资机构共同投资于初创期中小企业,以支持已经设立的创业风险投资机构。

7.()是指公司所有出资人,包括股东和债权人,共同拥有的公司运营所产生的价值,包括企业的股东所拥有的股权价值,以及企业的债权人所拥有的债权价值。

A.清算价值

B.企业价值

C.财产价值

D.内在价值

答案:B

解析:企业价值是指公司所有出资人,包括股东和债权人,共同拥有的公司运营所产生的价值,包括企业的股东所拥有的股权价值,以及企业的债权人所拥有的债权价值。

8.关于国有股权非上市转让的转让价款支付的说法,正确的是()。

A.交易价款原则上应当自合同生效之日起 10 个工作日内一次付清

B.采用分期付款方式的,首期付款应在合同生效之日起 10 个工作日内支付

C.采用分期付款方式的,在支付首期付款后,其余款项付款期限不得超过 1 年

D.采用分期付款方式的,首期付款不得低于总价款的 20%

答案:C

解析:国有股权非上市转让的交易价款原则上应当自合同生效之日起 5 个工作日内一次付清。(选项 A 错误)金额较大、一次付清确有困难的,可以采取分期付款方式。采用分期付款方式的,首期付款不得低于总价款的 30%,并在合同生效之日起 5 个工作日内支付;(选项 B、D 错误)其余款项应当提供转让方认可的合法有效担保,并按同期银行贷款利率支付延期付款期间的利息,付款期限不得超过 1 年。(选项 C 正确)

9.股权投资基金投资后,对于尚在积极开拓市场的企业,侧重观察的指标不包括()。

A.业绩指标

B.成长指标

C.网点建设

D.销售额增长

答案:A

解析:对于业务和市场已经相对成熟稳定的企业,侧重于业绩指标,如净利润;对于尚在积极开拓市场的企业,侧重于成长指标,如销售额增长、网点建设、新市场进入等。

10.某私募基金投资目标企业后,将该企业的核心商业信息透露给其竞争对手,可能会被目标企业依据()的约定追究责任。

A.竞业禁止条款

B.保密条款

C.保护性条款

D.排他性条款

答案:B

解析:保密条款是指除当法律要求或/和遵守相关监管机构/权威机构(视情况而定)的披露要求外,投资协议中规定投资方应对投资中了解的目标公司的商业秘密和其他信息承担保密义务,保证不将这些信息泄露给第三方。此外,对于股权投资基金而言,其所投目标公司也属于商业秘密,所以保密条款也针对目标公司施加保密的义务,因此,保密条款有利于保护双方的利益。

11.人民币股权投资基金,是指依据中国法律在()设立的主要以()对中国境内非公开交易股权进行投资的股权投资基金。

A.中国境外,人民币

B.中国境内,人民币

C.中国境内,外币

D.中国境外,外币

答案:B

解析:人民币股权投资基金,是指依据中国法律在中国境内设立的主要以人民币对中国境内非公开交易股权进行投资的股权投资基金。

12.各类私募基金募集完毕后的()内,基金管理人应对所募集的基金进行备案。

A.10 个工作日

B.10 日

C.20 个工作日

D.20 日

答案:C

解析:各类私募基金募集完毕后的 20 个工作日内,基金管理人应对所募集的基金进行备案。

13.股权投资基金的投资后管理期间是()。

A.股权投资基金与被投资企业签署正式投资协议之后

B.股权投资基金与被投资企业签署正式投资协议并完成项目尽职调查之后

C.完成项目尽职调查并实施投资后直到退出之前

D.完成项目尽职调查并实施投资直到完成退出

答案:C

解析:投资后管理是指股权投资基金与被投资企业签署正式投资协议之后,基金管理人积极参与被投资企业的重大经营决策,为被投资企业实施风险监控,并提供各项增值服务等一系列活动。在完成项目尽调并实施投资后直到退出之前都属于投资后管理的期间。

14.股权投资基金()在基金运作中具有核心作用。

A.管理人

B.托管人

C.持有人

D.发起人

答案:A

解析:股权投资基金管理人在基金运作中具有核心作用,基金产品的设计、基金份额的销售与备案、基金资产的管理等重要职能多半由基金管理人或基金管理人选定的其他服务机构承担。

15.公司型基金中,投资者可通过()委任并监督基金管理人。

A.执行董事

B.高级管理层

C.监事会

D.股东大会和董事会

答案:D

解析:公司型基金中,从投资者权利角度看,投资者作为公司的股东,可通过股东大会(股东会)和董事会委任并监督基金管理人。

16.基金托管人在基金运作的作用包括()。

Ⅰ.基金财产由独立于基金管理人的基金托管人保管,可以防止基金财产挪作他用,有利于保障基金资产的安全

Ⅱ.基金托管人对基金管理人的投资运作(包括投资对象、投资范围、投资比例、禁止投资行为等)进行监督,可以促使基金管理人按照有关法律法规和基金合同的要求运作基金财产,有利于保护基金投资者的合法权益

Ⅲ.基金托管人对基金财产所进行的会计复核和净值计算,有利于防范、减少基金会计核算中的差错,保证基金份额净值和会计核算的真实性和准确性

Ⅳ. 基金托管人对基金财产所进行的会计复核和净值计算,有利于防范、减少基金会计核算中的差错,保证基金份额净值和会计核算的真实性和完整性

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

答案:A

解析:基金托管人在基金运作中具有非常重要的作用,主要包括:

(1)基金财产由独立于基金管理人的基金托管人保管,可以防止基金财产挪作他用,有利于保障基金资产的安全。

(2)基金托管人对基金管理人的投资运作(包括投资对象、投资范围、投 资比例、禁止投资行为等)进行监督,可以促使基金管理人按照有关法律法规和基金合同的要求运作基金财产,有利于保护基金投资者的合法权益。

(3)基金托管人对基金财产所进行的会计复核和净值计算,有利于防范、减少基金会计核算中的差错,保证基金份额净值和会计核算的真实性和准确性。

17.全国股份转让系统挂牌的材料制作阶段的主要工作包括()。

Ⅰ.召开董事会、股东大会,审议通过申请在全国股份转让系统挂牌的相关决议和方案

Ⅱ.制作挂牌申请文件

Ⅲ.主办券商内核

Ⅳ.向全国股份转让系统报送挂牌申请及相关材料

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案:D

解析:全国股份转让系统挂牌的材料制作阶段的主要工作包括:

(1)召开董事会、股东大会,审议通过申请在全国股份转让系统挂牌的相关决议和方案;

(2)制作挂牌申请文件。会计师事务所、律师事务所等中介机构完成相应的审计和法律调查工作后,项目小组复核《资产评估报告》《审计报告》《法律意见书》等文件;主办券商制作《股份报价转让说明书》《尽职调查报告》及工作底稿等申报材料;

(3)主办券商内核。主办券商内核会议审议拟挂牌公司的书面备案文件并决定是否向全国股份转让系统推荐挂牌。发现拟挂牌公司存在仍需调查或整改的问题,提出解决思路;同意推荐目标公司挂牌的,向全国股份转让系统出具《推荐报告》;

(4)向全国股份转让系统报送挂牌申请及相关材料。

18.目前具有基金销售业务资格的主体包括()。

Ⅰ.商业银行

Ⅱ.保险机构

Ⅲ.证券公司

Ⅳ.期货公司

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案:D

解析:目前具有基金销售业务资格的主体包括商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构等。

19.目前我国,有限责任股权投资基金股权转让分为内部转让和外部转让两种,这两种转让中需要公司股东半数以上同意,并放弃优先购买权的是()。

A.内部转让

B.两种都不需要

C.两种都需要

D.外部转让

答案:D

解析:对于有限责任公司,其股权转让分为内部转让和外部转让两种类型。内部转让是指现有股东之间相互转让股权,外部转让是指现有股东向股东以外的人转让股权。两者的区别在于,外部转让一般需要征得其他股东过半数同意,且其他股东放弃优先购买权。

20.股权投资基金在与目标企业签订投资协议时,()赋予了股权投资基金对一些特定重大事项的一票否决权。

A.保护性条款

B.回购条款

C.保密条款

D.反摊薄条款

答案:A

解析:保护性条款是为保护股权投资基金利益而进行的安排,根据该条款,目标企业在执行某些可能损害投资人利益或对投资人利益有重大影响的行为或交易前,应事先获得投资人的同意。保护性条款实际上赋予了股权投资基金作为投资人,对一些特定重大事项的一票否决权。

21.成熟企业,现金流稳定,未来可预测性高,最为合适的估值法是()。

A.折现现金流估值法

B.相对估值法

C.成本法

D.经济增长法

答案:A

解析:如果目标企业现金流稳定,未来可预测性较高,则现金流折现价值更有意义。折现现金流估值法则多用于以成长和成熟阶段企业作为投资标的的中后期创投基金和并购基金;选项 B 错误:初创阶段和成长早期企业的未来业绩不确定性较大,对这类企业的估值参考标准为相对估值乘数;选项 C 错误:成本法主要作为一种辅助方法存在;选项 D 错误:经济增加值法主要应用于一些特殊的行业。

22.股权投资基金投资的创业企业,可能净利润为负数,经营性现金流也为负数,且账面价值比较低。此时,()可能比较实用。

A.市盈率倍数法

B.市净率倍数法

C.企业价值/息税前利润倍数法市销率倍数法

D.市销率倍数法

答案:D

解析:股权投资基金投资的创业企业,可能净利润为负数,经营性现金流也为负数,且账面价值比较低。此时,市盈率倍数法、企业价值/息税前利润倍数法、企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法、市净率倍数法都无法用来估值,对此类企业,市销率倍数法可能比较实用。

23.当股权投资基金有意向以并购方式出售所投资的企业股权时,首先需要寻找潜在的收购方,在和潜在收购方接触之前,股权投资基金和被投企业需要做以下准备工作()。

Ⅰ.选择并购顾问。该项工作主要是选择合适的会计师、律师和投资银行

Ⅱ.准备营销材料。营销材料主要包括出售方的执行概要和信息备忘录

Ⅲ.实施市场营销行为

Ⅳ.执行概要需重点说明企业的战略优势,尤其是适合收购方整合的优势,以吸引潜在的收购者。信息备忘录是为了规范出售方的信息披露,提高信息披露的质量

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案:D

解析:当股权投资基金有意向以并购方式出售所投资的企业股权时,首先需要寻找潜在的收购方,在和潜在收购方接触之前,股权投资基金和被投企业需要做以下准备工作。一是选择并购顾问。(Ⅰ项符合题意)该项工作主要是选择合适的会计师、律师和投资银行。二是准备营销材料。(Ⅱ项符合题意)营销材料主要包括出售方的执行概要和信息备忘录。执行概要需重点说明企业的战略优势,尤其是适合收购方整合的优势,以吸引潜在的收购者。信息备忘录是为了规范出售方的信息披露,提高信息披露的质量。(Ⅳ项符合题意)三是实施市场营销行为。(Ⅲ项符合题意)

24.中国股权投资基金的自律组织是()。

A.中国证监会

B.中国证券投资者保护基金公司

C.中国证券投资基金业协会

D.中国证券登记结算公司

答案:C

解析:中国证券投资基金业协会是我国股权投资基金的自律组织,依法对股权投资基金业开展行业自律,协调行业关系,提供行业服务,促进行业发展。

25.私募股权基金管理人基本职责不包括()。

A.基金资产投资运作

B.募集基金

C.为投资者最大程度获取投资收益

D.每月披露基金净值

答案:D

解析:股权投资基金管理人是基金产品的募集者和管理者,其最主要的职责是按照基金合同的约定,负责基金资产的投资运作,在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。

96.重大事项变更不包括()。

A.基金管理人变更控股股东

B.基金管理人变更实际控制人

C.基金管理人变更佣金

D.基金管理人变更法定代表人

答案:C

27.有限责任公司的股东就其()为限对公司债权人负责。

A.出资额

B.资产

C.认购的股份

D.净资产

答案:A

解析:有限责任公司的股东就其出资额为限对公司债权人负责,而股份有限公司的股东就其所认购的股份对公司负责。

98.股权投资基金为被投资企业带来许多战略性资源通常包括()。

Ⅰ.重要的战略合作伙伴

Ⅱ.外部专家

Ⅲ.关键人才

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

答案:D

解析:股权投资基金为被投资企业带来许多战略性资源并将其融入企业之中,使其成为被投资企业的竞争优势。一是为被投资企业引入重要的战略合作伙伴和外部专家。二是为被投资企业寻找关键人才。

29.管理人、法定代表人或者执行事务合伙人委派代表、董事、监事、高级管理人员最近()年不得因重大违法违规行为受到行业禁入等行政处罚或者刑事处罚,且不存在因涉嫌违法违规行为正在被调查或者正处于整改期间的情形。

A.1

B.2

C.3

D.5

答案:C

解析:管理人、法定代表人或者执行事务合伙人委派代表、董事、监事、高级管理人员最近三年不得因重大违法违规行为受到行业禁入等行政处罚或者刑事处罚,且不存在因涉嫌违法违规行为正在被调查或者正处于整改期间的情形。

30.目前企业所得税税率一般为()。

A.10%

B.15%

C.20%

D.25%

答案:D

解析:目前企业所得税税率一般为 25%。

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