基金从业资格

一、货币时间价值的概念

1. 货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。

由于货币具有时间价值，即使两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也是不相等的，因此，一定金额的资金必须注明其发生时间，才能确切地表达其准确的价值。

2. 把某一项投资活动作为一个独立的系统，在计算期内，资金的收入与支出叫做现金流量。资金的支出叫做现金流出，资金的收入叫做现金流入。某一段时间的净现金流量是指该时段内现金流量的代数和，即：净现金流量=现金流入-现金流出

二、终值、现值和贴现

(一)终值

1. 终值表示的是货币时间价值的概念。

已知期初投入的现值为 PV，求将来值即第 n 期期末的终值 Fv，也就是求第 n 期期末的本利和，年利率为 i。

2. 资金的时间价值一般都是按照复利方式进行计算的。

所谓复利，是指不仅本金要计利息，利息也要计利息，也就是通常所说的“利滚利”。n

3. 第 n 期期末终值的一般计算公式为：FV=PV×(1+i)

4. FV 在第 n 年年末的货币终值;n 表示年限;i 表示年利率;PV 表示本金或现值。

例如，某公司从银行取得贷款 30 万元，年利率为 6%，贷款期限为 3 年，到第 3 年年末3一次偿清，公司应付银行本利和为：30 ×(1+6%) =35.73(万元)。

(二)现值和贴现

1.现在值即现值，是指将来货币金额的现在价值。

现值计算公式为：PV =FV/(1+i)

2、将将来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现，因此利率 i 也称为贴现率例如，某公司发行了面值为 1 000 元的 5 年期零息债券，现在的市场利率为 8%，那么该

债券的现值为：1 000/(1+8%) =680.58(元)。

三、利息率、名义利率和实际利率

1. 利息率简称利率，是资金的增值同投入资金的价值之比，是衡量资金增值量的基本单位。

2. 按债权人取得报酬的情况，可以将利率分成为实际利率和名义利率。

3. 实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利息率。

4. 名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。

5. 通常所说的年利率都是指名义利率。

名义利率和实际利率的区别可以用费雪方程式：ir=in-P

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