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初级金融专业知识与实务知识点：资本市场

资本市场的主要活动是发行和买卖各种债券、股票，以满足政府和企业对长期资金的需要。资本市场融资具有期限长、风险大、收益高的特点，是金融市场的重要组成部分。虽然广义的资本市场也包括银行的长期信贷市场，但在本节中仅介绍狭义的资本市场，以下主要介绍证券。

一、证券市场概述

(一)证券的概念

证券一般是指有价证券.即具有一定的票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入的所有权或债权证书。有价证券有广义和狭义之分：广义的有价证券包括运货单、提货单等商品证券和汇票、支票等货币证券以及资本证券;而狭义的有价证券专指资本证券，包括股票、债券及其衍生品种。人们通常将资本证券直接称为有价证券或证券。

(二)证券市场的概念及特征

证券市场是有价证券发行与流通所形成的市场，包括证券发行市场和证券流通市场。与借贷市场相比，证券市场具有如下特征：①在交易性质上，借贷市场的交易形成的是债权债务关系，而证券市场的交易是通过买与卖形成买卖关系。②关于交易双方关系的稳定性方面，在借贷市场上合同签订后到清偿前，交易双方的债权债务关系固定不变;而在证券市场上筹资人相对稳定，但其对方即股权所有者或债权人由于证券的可转让性却是不固定的。③在收益来源上，借贷市场上的收益来自于利息;而证券市场上的收益不仅来自于利息或股利，还来自于证券价格波动的差价收益。④在风险方面，借贷市场上资金供求双方是间接融资关系，风险小但收益低;而证券市场上资金供求双方是直接融资关系，收益高但风险较大。

(三)证券市场的参与者

(1)证券市场的主体。证券市场的主体包括证券发行人和投资者。证券发行人是指为筹集资金丽发行股票和债券等证券的政府、金融机构或工商企业。证券投资者是指以获取利息、股息或资本收益为目的而买人证券的机构和个人。机构投资者主要有政府部门、企事业单位、金融机构和社会公益基金，其中金融机构是证券市场上主要的机构投资者。机构投资者一般具有资金量大、收集和分析信息的能力强、对市场影响大等特点。个人投资者是指从事证券投资的社会公众个人，其资金主要来源于储蓄，资金量小，对市场的影响力弱，但其群体的影响力却是不能轻视的。

(2)中介机构。证券中介机构是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构，它是连接

证券筹资者和投资者的桥梁，主要包括证券经营机构和证券服务机构。

证券经营机构又称证券商，其主要业务有代理证券发行、代理证券买卖或自营证券买卖、

证券市场研究及咨询服务等。证券经营机构可分为证券承销商、经纪商、自营商三类。但有些大的证券公司往往身兼数职，既从事证券发行和经纪业务，也从事自营乃至基金管理等业务，进而成为综合证券商。证券承销商是按照有关规定包销或代销证券的经营机构;证券经纪商是接受客户委托、代客户买卖证券并收取佣金的经营机构，其主要职能是为投资者提供信息咨询、开户、接受委托代理买卖、过户、保管、清算、交割等服务;证券自营商是自行买卖证券，从中获取差价收益并独立承担风险的经营机构。

证券服务机构是指那些依法设立从事证券服务业务的机构，包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、律师事务所、信用评级机构、资产评估机构等。

(3)自律性组织。证券业协会是证券市场的自律性组织，其职责是协助监管机构组织会员执行有关法律法规，维护会员的合法权益，为会员提供信息服务、制定规则、组织培训和业务交流、调解纠纷等。中国证券业协会是1991年8月28日成立的全国性的证券自律管理组织。有时也将证券交易所视为自律性组织。

(4)监管机构。证券监管机构是国家行政管理机构，是由国家或政府组建的对证券市场

实施监督管理的主营机构。我国对证券监管的政府机构是国务院领导下的中国证券监督管理委员会。

（责任编辑：xy）

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