中级经济师

中级金融专业知识与实务：证券投资基金的基金管理人和托管人

一、基金管理人的职责

我国《证券投资基金法》规定，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。基金管理人是基金的组织者和管理者，在整个基金的运作中起着核心作用。它不仅负责基金的投资管理，而且承担着产品设计、基金营销、基金注册登记、基金估值、会计核算以及客户服务等多方面的职责，基金持有人利益的保护也与基金管理人的行为密切相关。基金管理费是基金管理人的主要收入来源。

基金管理人的职责主要是：

(1)依法募集基金，办理或者委托经中国证监会认定的其他机构代为办理基金份额的发

申购、赎回和登记事宜;(2)管理基金备案手续;

(3)对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资;

(4)按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益;

(5)进行基金会计核算并编制基金财务会计报告;

(6)编制中期和年度基金报告;

(7)计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格;

(8)办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项;(9)召集基金份额持有人大会;(10)保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料;(11)以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者其他法律行为;(12)中国证监会规定的其他职责。①中国证券业协会编，证券投资基金[M].北京：中国金融出版社，2012.

在整个基金的运作中，基金管理人实际上处于中心地位。只有基金管理人才有权发售基金份额，进行基金财产的投资管理。与基金募集和管理有关的其他事务性工作，如基金份额的注册登记、基金资产的会计核算、基金的分红派息、持有人大会的召集、基金服务机构的选择通常也由基金管理人承担。基金投资者投资基金最主要的目的就是实现资产的保值、增值，基金管理人对此负有重大责任。基金管理人的投资管理能力与风险控制能力的高低直接关系到投资者投资回报高低与投资目标能否实现。基金管理人必须以投资者的利益为最高利益，严防利益冲突与输送。

二、基金管理公司的主要业务

目前除证券投资基金的募集与管理业务外，我国基金管理公司已被允许从事其他资产管理业务和提供投资咨询服务。基金管理公司已有向综合资产管理机构发展的趋势。

(一)证券投资基金业务

证券投资基金业务主要包括基金募集与销售、基金的投资管理和基金运营服务。

(1)基金募集与销售。我国《证券投资基金法》规定，依法募集基金是基金管理公司的一项法定权利，其他任何机构不得从事基金的募集活动。能否将基金成功推向市场并不断扩大基金财产规模，对基金管理公司的经营有着重要的意义。为成功进行基金的募集与铛售，基金管理公司必须在市场调查的基础上进行基金产品的开发，设计出满足不同投资者需要的基金产品。

(2)基金的投资管理。投资管理业务是基金管理公司最核心的一项业务。基金管理公司之间的竞争在很大程度上取决于其投资管理能力的高低。因此，努力为投资者提供与市场上同类产品相比具有竞争力的投资回报，就成为基金管理公司工作首要和重要的任务。

(3)基金运营服务。基金运营服务是基金投资管理与市场营销工作的后台保障，通常包括基金注册登记、核算与估值、基金清算和信息披露等业务。基金运营业务在很大程度上反映了基金管理公司对投资者服务的质量，对基金管理公司整个业务的发展起着重要的支持作用。

(二)特定客户资产管理业务

特定客户资产管理业务，又称“专户理财业务”，是指基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行证券投资的活动。2012年6月修订的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》自2012年11月1日起施行，该试点办法对基金管理公司开展特定客户资产管理业务进行了重新规范：

(1)将委托财产交由具备基金托管资格的商业银行托管。

(2)从事特定客户资产托管业务，资产委托人、资产管理人、资产托管人应当订立书面的资产管理合同，明确约定各自的权利、义务和相关事宜，资产管理合同的内容与格式由中国证监会另行规定。

(3)委托财产应当用于下列投资：股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品、商品期货及中国证监会规定的其他投资品种。

(4)单个资产管理计划持有一家上市公司的股票，其市值不得超过该计划资产净值的20%;同一资产管理人管理的全部特定客户委托财产投资于一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。

(5)特定客户资产管理业务的管理费率、托管费率不得低于同类型或相似类型投资目标和投资策略的证券投资基金管理费率、托管费率的60%。

(6)资产管理人可以与资产委托人约定，根据委托财产的管理情况提取适当的业绩报酬。

(7)严格禁止同一资产组合在同一交易日内反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的交易行为。

(8)基金管理公司从事特定客户资产管理业务，应当设立专门的业务部门，投资经理与证券投资基金的基金经理不得相互兼任。

(9)不得采用任何形式向资产委托人返还管理费;不得违规向客户承诺收益或承担损失：不得将其固有财产或者他人财产混同于委托财产从事证券投资。

(10)不得通过报刊、电视、广播、互联网网站和其他公共媒体公开推介具体的特定客户资产管理业务方案和资产管理计划。

(11)资产管理合同存续期间，资产管理计划每季度至多开放一次计划份额的参与和退出，但中同证监会另有规定的除外。

(12)多个客户资产管理计划的资产管理人每月至少向资产委托人报告一次经资产托管人复核的计划份额净值。

(三)投资咨询服务

2006年2月，中国证监会基金部《关于基金管理公司向特定对象提供投资咨询服务有关问题的通知》规定，基金管理公司不需报经中国证监会审批，可以直接向合格境外机构投资者、境内保险公司及其他依法设立运作的机构等特定对象提供投资咨询服务。基金管理公司向特定对象提供投资咨询服务不得有下列行为：

(1)侵害基金份额持有人和其他客户的合法权益。

(2)承诺投资收益。

(3)与投资咨询客户约定分享投资收益或者分担投资损失。

(4)通过广告等公开方式招揽投资咨询客户。

(5)代理投资咨询客户从事证券投资。

(6)全国社会保障基金管理及企业年金管理业务。

根据《全国社会保障基金投资管理暂行办法》和《企业年金基金管理试行办法》的规定，基金管理公司可以作为投资管理人管理社会保障基金和企业年金基金。目前，部分取得投资管理人资格的基金管理公司已经开展了管理社会保障基金和企业年金基金的业务。

三、基金托管人概述

(一)基金托管人及基金资产托管业务

基金托管人是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。根据我国法律法规的要求，基金资产托管业务或者托管人承担的职责主要。包括资产保管、资金清算、资产核算、投资运作监督等方面。

(1)资产保管，即基金托管人按规定为基金资产设立独立的账户，保证基金全部财产的安全完整。

(2)资金清算，即执行基金管理人的投资指令，办理基金名下的资金往来。

(3)资产核算，即建立基金账册并进行会计核算，复核审查管理人计算的基金资产净值和份额净值。

(4)投资运作监督，即监督基金管理人：的投资运作行为是否符合法律法规及基金合同的

基金托管人的具体职责或业务内容，因各个国家和地区法律法规的不同而存在差异。

基金托管人主要通过托管业务获取托管费作为其主要收入来源，托管费与托管规模成正比。在一些国家和地区，托管人也通过提供绩效评估、核算等增值性服务来扩大收入来源。

(二)基金托管人的职责

按照《证券投资基金法》第三十七条规定，基金托管人应当履行的职责如下：

(1)安全保管基金财产。

(2)按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户。

(3)对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与独立。

(4)保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料。

(5)按照基金合同的约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜。

(6)办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项。

(7)对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见。

(8)复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格。

(9)按照规定召集基金份额持有人大会。

(10)按照规定监督基金管理人的投资运作。

(11)中国证监会规定的其他职责。

(三)基金托管人的市场准入条件

申请取得基金托管人资格应当具备下列条件，并经中国证监会和中国银监会核准。

(1)净资产和资本充足率符合有关规定。

(2)设有专门的基金托管部门。

(3)取得基金从业资格的专职人员达到法定人数。

(4)有安全保管资金财产的条件。

(5)有安全高效的清算、交割系统。

(6)有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金托管业务有关的其他设施。

(7)有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度。

(8)法律、行政法规规定的和经国务院批准的中国证监会、中国银监会规定的其他条件。

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（责任编辑：xy）