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货币政策体系

1.金融宏观调控是以中央银行或货币当局为主体，以货币政策为核心。金融宏观调控存在的前提是商业银行是独立的市场主体，实行二级银行体制。

2.货币政策具有以下基本特征：1)是宏观经济政策2)是调节社会总需求的政策3)主要是间接调控政策4)是长期连续的经济政策。

3.货币政策的类型：扩张型(降低法定准备金率、降低再贴现率、公开市场业务、道义劝告)，紧缩型，非调节型，调节型货币政策

4.金融宏观调控的两个领域和三个阶段：两个领域：金融领域和实物领域。三个阶段：第一阶段，中央银行操作货币资产工具对一阶变量基础货币的直接控制;第二阶段，基础货币的变化通过使用银行信贷行为对二阶变量货币供应量产生间接控制作用;第三阶段，再由二阶变量货币供应量变化间接影响实现货币资产最终目标。

5.通货膨胀目标制在实施的条件：1)中央银行的独立性2)货币政策的高度透明度3)利率的市场化4)浮动汇率制。

6.货币政策的最终目标：(1)物价稳定(2)充分就业(3)经济增长(4)国际收支平衡

7.货币政策工具主要有：1)一般性货币政策(也称货币政策总量调节工具，包括存款准备金制度、再贴现政策、公开市场操作)2)选择性货币政策工具：证券市场信用控制、消费者信用控制、动产信用控制、优惠利率3)直接信用控制的货币政策工具:贷款限额,利率限制，流动性比率，直接干预4)间接信用控制的货币政策工具:道义劝告,窗口指导

8.存款准本金政策的主要内容是：1)规定存款准备金计提的基础2)规定法定存款准备金率3)规定存款准备金的构成4)规定存款准备金提取的时间。

9.存款准备金率是货币政策最猛烈的工具之一。其作用于经济的途径有：对货币乘数的影响,对超额准备金的影响,宣示效果

10.存款准备金政策作为货币政策工具的优点是：1)中央银行具有完全的自主权2)对货币供应量的作用迅速，3)对松紧信用较公平。缺点是：(1)作用猛烈，缺乏弹性(2)政策效果在很大程度上受超额准备金的影响

11.再贴现政策的主要内容有：(1)调整再贴现率(2)规定向中央银行申请再贴现的资格

12.再贴现作用于经济的途径有：1)借款成本效果;2)宣示效果;3)结构调节效果(规定再贴现票据的种类、差别再贴现率)。

13.再贴现作为货币政策工具运用的前提条件是：(1)要求在金融领域以票据业务为融资的主要方式之一(2)商业银行要以再贴现方式向中央银行借款(3)再贴现率低于市场利率。

14.再贴现的优点主要有：(1)有利于中央银行发挥最后贷款者的作用(2)比存款准备金率的调整更机动、灵活，可调节总量还可以调节结构(3)以票据融资，风险较小。主要缺点是：再贴现的主动权在商业银行，而不在中央银行。

15.公开市场业务是西方发达国家运用最多的货币市场工具。 作用于经济的途径有： 1)通过影响利率来影响经济2)通过影响银行存款准备金来影响经济。

16.公开市场业务有以下优点：1)主动权在中央银行2)富有弹性，即可微调也可大调。3)中央银行买卖证券可同时交叉进行4)根据证券市场供求波动，主动买卖证券。主要缺点是：1)从政策实施到影响最终目标，时滞较长2)干扰其实施效果的因素比存款准备金率、再贴现多，往往带来政策效果的不确定性。

17.货币政策传导机制的理论:1.凯恩斯学派的货币政策传导机制理论(关键环节是利率)2.货币学派的货币政策传导机制理论(强调货币供应量，货币是中性的)

18. 凯恩斯学派的货币政策传导机制认为，在增加国民收入的效果上，主要取决于投资的利率弹性和货币需求的利率弹性。投资的利率弹性大，货币需求的利率弹性小，则增加货币供给导致的收入就比较大。

19.货币政策中介目标功能：测度功能，传导功能，缓冲功能。选择的标准:可测性、可控性、相关性。可供选择的中介目标:(1)利率(2)货币供应量

26.货币政策的操作指标主要有短期利率、存款准备金、基础货币。

28.我国的货币政策目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”，以防通货膨胀为主的多目标制。

27.我国的货币政策工具：1)存款准备金2)再贴现与再贷款3)公开市场操作4)利率工具5)常备借贷便利

28.公开市场操作分人民币和操作和外汇操作。包括：回购交易(正回购即卖出证券、逆回购)、现券交易(现券买断即在二级市场直接买入债券，投放基础货币、现券卖断)、发行央行票据(即中国人民银行发行短期债券)。补充SLO短期流动性调节工具，在出现临时性波动时相机使用。

29.央行采用的利率工具：(1)调整央行基准利率：再贷款利率、再贴现利率、存款准备金率、超额存款准备金率(2)调整金融机构法定存贷款利率(3)制定金融机构存贷款利率的浮动范围(4)制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整

30.常备借贷便利SLF和公开市场操作作为两大类货币政策工具管理流动性。SLF特点：由金融构主动发起;是一对一交易，针对性强;交易对手覆盖面广，覆盖存款金融机构，对象为政策性银行和全国性商业银行，期限1-3月，以抵押方式发放。

30.我国货币政策的实施：继2008年“从紧”、2009年、2010年“适度宽松”后，再度回归长期实施的“稳健”政策。

31.我国货币政策的特点：1)建立了以间接手段为主的宏观金融调控模式2)货币政策目标是以预防通胀为主的多目标制3)存款准备金调整和公开市场操作成为日常的流动性对冲管理的重要工具4)丰富货币政策工具箱，启动宏观审慎政策框架。(采用了价格型调控、数量型调控、宏观审慎政策相结合的调控模式;实践中先用价格型调控工具，受限再用后两种)

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（责任编辑：xy）

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