期货从业资格

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2018期货从业资格《期货市场基础》试题（四）

1、2004年2月27日，某投资者以11.75美分的价格买进7月豆粕敲定价格为310美分的看涨期权__，然后以18美分的价格卖出7月豆粕敲定价格为310美分的看跌期权，随后该投资者以311美分的价格卖出7月豆粕期货合约。则该套利组合的收益为(　　)。

A、5美分

B、5.25美分

C、7.25美分

D、6.25美分

答案：C

解析：如题，该套利组合的收益分权利金收益和期货履约收益两部分来计算，权利金收益=-11.75+18=6.25美分;在311的点位，看涨期权行权有利，可获取1美分的收益;看跌期权不会被行权。因此，该套利组合的收益=6.25+1=7.25美分。

2、某工厂预期半年后须买入燃料油126,000加仑，目前价格为$0.8935/加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为$0.8955/加仑。半年后，该工厂以$0.8923/加仑购入燃料油，并以$0.8950/加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为$(　　)/加仑。

A、0.8928

B、0.8918

C、0.894233

D、0.8935

答案：A

解析：如题，净进货成本=现货进货成本-期货盈亏

净进货成本=现货进货成本-期货盈亏=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928。

3、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是(　　)。

A、盈利3000元

B、亏损3000元

C、盈利1500元

D、亏损1500元

答案：A

解析：如题，考点(1)：套期保值是盈还是亏?按照“强卖赢利”原则，本题是：买入套期保值，记为-;基差由-20到-50，基差变弱，记为-;两负号，负负得正，弱买也是赢利。

考点(2)：大豆合约每手10吨

考点(3)：盈亏=10×10×(50-20)=3000

是盈是亏的方向，已经在第一步确定了，第(3)步就只需考虑两次基差的绝对差额。

4、某进口商5月以1800元/吨进口大豆，同时卖出7月大豆期货保值，成交价1850元/吨。该进口商欲寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价()元/吨可保证至少30元/吨的盈利(忽略交易成本)。

A、最多低20

B、最少低20

C、最多低30

D、最少低30

答案：A

解析：套利交易可比照套期保值，将近期月份看作现货，远期月份看作期货，本题可看作一个卖出期货合约的套期保值。按照“强卖赢利”原则，基差变强才能赢利。现基差-50元，根据基差图可知，基差在-20以上可保证盈利30元，基差=现货价-期货价，即现货价格比7月期货价最多低20元。(注意：如果出现范围的，考友不好理解就设定一个范围内的特定值，代入即可。)

5、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为15500元/吨，买入价格为15510元/吨，前一成交价为15490元/吨，那么该合约的撮合成交价应为()元/吨。

A、15505

B、15490

C、15500

D、15510

答案：C

解析：撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格，即：当bp>=sp>=cp，则最新成交价=sp;当bp>=cp>=sp，则最新成交价=cp;当cp>=bp>=sp，则最新成交价=bp。因此，如题条件，该合约的撮合成交价为15500。

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