期货从业资格

一、单选题

1.(　　)的所有品种均采用集中交割的方式。

A.大连商品交易所

B.郑州商品交易所

C.上海期货交易所

D.中国金融期货交易所

2.下列关于开盘价与收盘价的说法中，正确的是(　　)。

A.开盘价由集合竞价产生，收盘价由连续竞价产生

B.开盘价由连续竞价产生，收盘价由集合竞价产生

C.都由集合竞价产生

D.都由连续竞价产生

3.技术分析的三大假设中最根本的、最核心的观点是(　　)。

A.经济人假设

B.市场行为反映一切

C.价格呈趋势变动

D.历史会重演

4.从期货交易所的组织形式来看，下列不以营利为目的的是(　　)。

A.合伙制

B.合作制

C.会员制

D.公司制

5.(　　)，我国推出5年期国债期货交易。

A.2013年4月6日

B.2013年9月6日

C.2014年9月6日

D.2014年4月6日

6.新加坡和香港人民币NDF市场反映了国际社会对人民币(　　)。

A.利率变化的预期

B.汇率变化的预期

C.国债变化的预期

D.股市变化的预期

7.某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以(　　)。

A.买入日元期货买权

B.卖出欧洲日元期货

C.卖出日元期货

D.卖出日元期货卖权

8.下列期权交易的特点，表现了其在对冲标的资产价格风险方面，与其他金融衍生工具大不同的是(　　)。

A.期权买卖双方权利和义务不同

B.期权买卖双方收益和风险特征不同

C.期权对买卖双方保证金缴纳要求不同

D.期权交易买卖双方的经济功能不同

9.止损单中价格的选择可以利用(　　)确定。

A.有效市场理论

B.资产组合分析法

C.技术分析法

D.基本分析法

10.下列期货合约的主要条款中，(　　)的作用是便于确定期货合约的标准品和其他可替代品之间的价格差距。

A.交割等级

B.交割方式

C.交割日期

D.最小变动价位

二、多选题

1.交易者为了(　　)可考虑买进看涨期权。

A.博取杠杆收益

B.保护已持有的期货多头头寸

C.获取价差收益

D.锁定现货成本

2.期货中介与服务机构包括(　　)。

A.期货结算机构

B.期货公司

C.介绍经纪商

D.交割仓库

3.下列关于期货市场上通过套期保值规避风险的原理的说法中，正确的有(　　)。

A.一般情况下，期货市场和现货市场的价格变动趋势相同

B.期货价格和现货价格随着期货合约临近交割趋于一致

C.生产经营者通过套期保值来规避风险，并最终消灭风险

D.期货投机者是期货市场的风险承担者

4.价格风险主要包括(　　)。

A.利率风险

B.汇率风险

C.股票价格风险

D.商品价格风险

5.下列关于期权分类的说法中，正确的有(　　)。

A.按照期权市场类型的不同，可将期权分为场内期权和场外期权

B.按照买方行权方向的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权

C.按照期权标的资产类型的不同，可将期权分为商品期权和金融期权

D.按照对买方行权时间规定的不同，可将期权分为美式期权和欧式期权

6.下列关于货币互换中本金交换形式的描述中，正确的有(　　)。

A.在协议生效日和到期日均不实际交换两种货币本金

B.在协议生效日不实际交换两种货币本金、到期日实际交换本金

C.在协议生效日实际交换两种货币本金、到期日不实际交换本金

D.在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币本金，在协议到期日双方再以相同的汇率、相同的金额进行一次本金的反向交换

7.权益类期权包括(　　)。

A.股票期权

B.股指期权

C.股票指数的期货期权

D.股票期货期权

8.10月20日，某投资者以97.300的价格买入10手12月份到期的欧洲美元期货合约，当期货价格变为97.800时全部平仓。该投资者的交易盈亏为(　　)。(不计手续费等交易费用)

A.盈利1250美元/手

B.亏损1250美元/手

C.总盈利12500美元

D.总亏损12500美元

9.在K线图中，上影线阳线实体的上边线表示(　　)。

A.最高价

B.最低价

C.收盘价

D.开盘价

10.上证50ETF期权的合约月份为(　　)。

A.下月

B.隔月

C.当月

D.随后两个季月

三、判断题

1.美式期权是指在规定的合约到期日方可行权的期权。(　　)

2.目前外汇市场上汇率的报价大多采用美元标价法。(　　)

3.一般来说，利率较低的货币远期汇率表现为贴水。(　　)

4.互换交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同。(　　)

5.场外利率期权交易的价格一般由交易双方竞价确定。(　　)

答案解析

一、单选题

1.C【解析】实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。目前，我国上海期货交易所均采取集中交割方式。

2.C【解析】开盘价和收盘价均由集合竞价产生。

3.C【解析】技术分析法的理论基础基于三项市场假设，即8、C、D项中的三点。其中C项是其最根本、最核心的观点。

4.C【解析】会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。

5.B【解析]2013年9月6日，我国推出5年期国债期货交易。2015年3月20日，推出10年期国债期货交易。

6.B【解析】新加坡和香港人民币NDF市场，是亚洲最主要的离岸人民币远期交易市场，该市场的行情反映了国际社会对人民币汇率变化的预期。

7.C【解析】担心日元贬值，价格下跌，可以卖出日元期货;也可以买入日元期货的卖权，进行套期保值。

8.D【解析】期权交易买卖双方的经济功能不同，具体表现为：市场上几乎所有金融衍生工具均可以作为对冲标的资产价格风险的工具。但期权交易不同，买进期权可以对冲标的资产的价格风险;而卖出期权只能收取固定的费用，达不到对冲标的资产价格风险的目的。

9.C【解析】止损单中价格的选择可以利用技术分析法确定。

10.A【解析】期货合约的主要条款之一是交割等级，这要求标的物的规格或质量能够进行量化和评级，以便确定标准品，以及标准品和其他可替代品之间的价格差距。

二、多选题

1.ACD【解析】买进看涨期权的基本运用有：获取价差收益;追逐更大的杠杆效应;限制卖出标的资产风险;锁定现货成本，对冲标的资产价格风险。

2.BCD【解析】期货中介与服务机构包括期货公司、介绍经纪商、保证金安全存管银行、交割仓库等。

3.ABD【解析】生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移出去，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。

4.ABCD【解析】价格风险主要包括商品价格风险、利率风险、汇率风险和股票价格风险等，是企业经营中最常见的风险。

5.ABCD【解析】按照期权市场类型的不同，期权可以分为场内期权和场外期权;按照买方行权方向的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权;按照期权标的资产类型的不同，可将期权分为商品期权和金融期权;按照对买方行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。

6.ABD【解析】货币互换(Currency Swap)，是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易。其中，本金交换的形式包括：(1)在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币本金，在协议到期日双方再以相同的汇率、相同的金额进行一次本金的反向交换。(2)在协议生效日和到期日均不实际交换两种货币本金。(3)在协议生效日不实际交换两种货币本金、到期日实际交换本金。(4)主管部门规定的其他形式。

7.ABCD【解析】权益类期权包括股票期权、股指期权，以及股票与股票指数的期货期权。

8.AC【解析】芝加哥商业交易所的3个月欧洲美元期货合约的最小变动价位为1/4个基点(1个基点是指数的1%，即0.01，代表的合约价值为1000000×0.01%×3/12=25美元)，题中投资者低买高卖收益为50点/手(97.800-97.300=0.5)，即总盈利25×50×10=12500(美元)，其中每手1 250美元。

9.AC【解析】当收盘价高于开盘价时，K线为阳线，中部的实体一般用空白或红色表示。其中，上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差。

10.ACD【解析】上证50ETF期权的合约月份为当月、下月及随后两个季月。

三、判断题

1.B【解析】美式期权是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。

2.A【解析】本题表述正确。

3.B【解析】一般来说，利率较低的货币远期汇率表现为升水，即该货币的远期汇率比即期汇率高。

4.A【解析】本题表述正确。

5.B【解析】场外利率期权交易的价格一般由交易双方协议确定。

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