期货从业资格

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期权交易的简单策略及应用

一、买进看涨期权

看涨期权的买方在支付一笔权利金后，便可享有按约定的执行价格买入相关标的物的权利，但不负有必须买进的义务，从而锁定了标的物价格下跌可能存在的潜在损失。一旦标的物价格上涨。便可执行期权，以低于标的物的价格(执行价格)获得标的物;买方也可在期权价格上涨或下跌时卖出期权平仓.获得价差收益或避免遭受损失全部权利金的风险。

买进看涨期权的运用有：

(1)获取价差收益;

(2)追逐更大的杠杆效应。

二、卖出看涨期权

看涨期权卖方损益与买方正好相反，买方的盈利即为卖方的亏损，买方的亏损即为卖方的盈利，看涨期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。

卖出看涨期权的运用有：

(1)获取价差收益或权利金收入;

(2)增加标的物多头的利润。

三、买进看跌期权

看跌期权的买方在支付一笔权利金后，便可享有按约定的执行价格卖出相关标的物的权利，但不负有必须卖出的义务，从而锁定了标的物价格下跌可能存在的潜在损失。一旦标的物价格下跌，便可执行期权，以较高的市场价格(执行价格)出售标的物;或者在期权价格上涨时卖出期权平仓。

买进看跌期权的运用有：

(1)获取价差收益;

(2)博取更大的杠杆效用;

(3)保护标的物多头;

(4)锁定现货市场收益，规避市场风险。

四、卖出看跌期权

与看涨期权相似，看跌期权卖方损益与买方正好相反，买方的盈利即为卖方的亏损，买方的亏损即为卖方的盈利。看跌期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。如果标的物价格高于执行价格，则买方不会行权，卖方可获得全部权利金收入，或者在期权价格上涨时卖出期权平仓，获得价差收益。但是，一旦标的物价格下跌至执行价格以下，买方执行期权，卖方只能履约，以高于标的物的价格(执行价格)从买方处购入标的物。随着标的物价格的下跌，卖方收益减少，直至出现亏损，下跌越多，亏损越大，但卖方亏损不会达到无限大。

卖出看跌期权的运用有：，

(1)获得价差收益或权利金收益;

(2)对冲标的物空头;

(3)低价买进标的物。

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（责任编辑：xy）

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