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期货基础知识考点资料:远期汇率与升贴水

发表时间:2017/8/18 16:39:33 来源:互联网 点击关注微信:关注中大网校微信
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远期汇率与升贴水

外汇现汇交易中使用的汇率是即期汇率,即交易双方在交易后两个营业日以内办理交割所使用的汇率,而外汇远期交易中使用的汇率是远期汇率,即交易双方事先约定的,在未来一定日期进行外汇交割的汇率。一种货币的远期汇率高于即期汇率称之为升水,又称远期升水。相反,一种货币的远期汇率低于即期汇率称之为贴水,又称远期贴水。

两种货币升水或贴水的程度,其计算公式为:

升(贴)水=(远期汇率一即期汇率)/即期汇率×(12/月数)

升水和贴水与两种货币的利率差密切相关。一般而言,利率较高的货币远期汇率表现为贴水,即该货币的远期汇率比即期汇率低;利率较低的货币远期汇率表现为升水,即该货币远期汇率比即期汇率高。因此,在充分流动的市场中,远期汇率与即期汇率的差异是两种货币利率差的反映,否则就会出现套利的机会。根据相关理论,远期汇率的计算公式如下:

其中,R表示利率,d表示交易期限。

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