中级审计师

四、联合杆杠（DCL) （掌握P155）

当经营杠杆与财务杠杆共同作用并导致销售变化对每股收益变化的影响时，称为联合杠杆系数，它表明的是经营杆杠系数和财务杆杠系数间的联动作用。联合杠杆系数用来反映企业总风险。

计算公式：联合杆杠系数＝每股收益变动率/销售变动率＝经营杆杠系数*财务杆杠系数

联合杆杠系数与企业总风险的关系：联合杠杆系数的高低可以反映企业总风险的高低，两者成正相关关系。要使得企业总风险保持在一定水平，要求经营风险和财务风险保持一种互补性。

【例题】（2007中）某企业目前的经营杠杆系数为1.2，财务杠杆系数为1.5，如果该企业销售收入的增长率为20%，则每股收益的增长率是：（ ）。

A.24%

B.25%

C.30%

D.36%

【答案】D ＝1.2×1.5×20%

P155【例题4－5】

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