初级审计师

一、单项选择题

1、甲公司在外发行普通股，每股市价为40元，筹资费用率为2.5%，每股股利预计为5元，股利每年增长3%，则该普通股资本成本为：

A、12.88%

B、12.5%

C、15.82%

D、15.5%

【正确答案】 C

【答案解析】 普通股资本成本=5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%

【该题针对“普通股资本成本”知识点进行考核】

2、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该企业利用留存收益的资本成本为：

A、22.39%

B、25.39%

C、20.60%

D、23.60%

【正确答案】 D

【答案解析】 留存收益资本成本=2×(1+3%)/10×100%+3%=23.60%

【该题针对“留存收益资本成本”知识点进行考核】

3、某公司销售收入为400万元，变动成本率为60%，固定成本为80万元，其中长期借款为500万元，利率为4%，则经营杠杆系数为：

A、2.67

B、1.33

C、2

D、3

【正确答案】 C

【答案解析】 经营杠杆系数=(基期销售-基期变动成本总额)/基期息税前利润=(400-400×60%)/(400-400×60%-80)=2。

【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

4、影响经营杠杆系数的因素不包括：

A、销售量

B、销售单价

C、利息费用

D、固定成本

【正确答案】 C

【答案解析】 经营杠杆系数=[基期销售量×(基期销售单价-基期单位变动成本)]/[基期销售额×(基期销售单价-基期单位变动成本)-基期固定成本]，故选项ABD正确，利息费用属于财务杠杆系数的影响因素。

【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

5、与认股权证筹资相比，可转换债券筹资具有的特点不包括：

A、灵活性较大

B、发行人通常是规模小，风险高的企业

C、承销费比较低

D、发行者的主要目的是发行股票

【正确答案】 B

【答案解析】 发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规模小、风险更高，往往是新公司启动新产品，所以选项B的说法不正确。

【该题针对“混合性筹资—可转换公司债券筹资”知识点进行考核】

6、与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是：

A、资本成本较高

B、筹资费用较高

C、稀释原有股东控制权

D、筹资数额有限

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查股权性筹资—留存收益筹资知识点。留存收益筹资数额有限，最大可能数额是企业当期的税后利润和上年未分配利润之和。

【该题针对“股权性筹资—留存收益筹资”知识点进行考核】

7、随着业务量的变动而变动，但不成正比例变动的成本是：

A、固定成本

B、变动成本

C、混合成本

D、边际成本

【正确答案】 C

【答案解析】 混合成本是随着业务量变动而变动，但不成正比例变动，不能简单地归入固定成本或变动成本的那部分成本。

【该题针对“成本习性、边际贡献与息税前利润”知识点进行考核】

8、某公司长期资金由长期负债、普通股和留存收益组成，比例分别为50%、30%和20%，资本成本分别为10%、20%和15%，则该公司长期资金的综合资本成本为：

A、10%

B、14%

C、15%

D、20%

【正确答案】 B

【答案解析】 综合资本成本=50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

9、甲公司因生产升级需要筹集资本3000万元，该公司目前资本结构中仅有普通股2000万股，现有两个方案：①全部用股权进行筹资，增发1000万股普通股，每股市价3元;②全部用债务进行筹资，发行面值为3000万元，年利率为5%的长期债券，已知公司适用的所得税税率为25%。则两种筹资方式的每股收益无差别点的息税前利润是：

A、337.5万元

B、600万元

C、450万元

D、300万元

【正确答案】 B

【答案解析】 综合资本成本=50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

10、甲公司有债券筹资和普通股筹资两种筹资方案，运用每股收益无差别点法判断融资方式时，当拟投资项目的息税前利润大于每股收益无差别点处的息税前利润时，应选择的方案为：

A、普通股筹资更优

B、债券筹资更优

C、无差别

D、无法判断

【正确答案】 B

【答案解析】 当预计投资项目的息税前利润大于每股收益无差别点处的息税前利润，债务筹资更优;当预计投资项目的息税前利润小于每股收益无差别点处的息税前利润，股权筹资更优;当预计投资项目的息税前利润等于每股收益无差别点处的息税前利润，如果以每股收益作为唯一的决策指标，两个方案一样。

【该题针对“资本结构的决策方法”知识点进行考核】

11、下列有关债券发行价格的表述中，正确的是：

A、当票面利率高于市场利率时，折价发行

B、当票面利率低于市场利率时，溢价发行

C、当票面利率高于市场利率时，溢价发行

D、当票面利率等于市场利率时，溢价发行

【正确答案】 C

【答案解析】 票面利率低于市场利率，折价发行，票面利率高于市场利率，溢价发行。

【该题针对“债券的类型、发行资格、条件、价格和种类”知识点进行考核】

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