中级审计师

知识点：资产组合

(一)资产组合的含义及影响因素

1.资产组合的含义

资产总额中流动资产与非流动资产各自所占的比例。

2.资产组合的影响因素

(1)风险与报酬的权衡：资产的流动性与获利性是相反的。

(2)行业差异：制造业的非流动资产比例高于零售业。

(3)生产方式：资本密集型的生产方式其固定资产比例高于劳动密集型的生产方式。

(4)企业规模：大企业筹资能力较强，能承担较大风险，有能力使用较多固定资产。

(5)筹资能力、利率变化等因素。

(二)资产组合策略

1.资产组合策略的性质

非流动资产特别是经营性长期资产受生产能力、生产方式等约束，一般比较稳定，资产组合策略实质上是对流动资产持有规模的安排。

2.资产组合策略的类型——流动资产持有规模越大则越保守

流动资产的数量按其功能可以分成两大部分：正常需要量和保险储备量。

知识点：筹资组合

(一)筹资组合的含义及影响因素

1.含义

企业资本总额中短期资本和长期资本各自所占的比例。

(1)短期资本：临时性负债

(2)长期资本：自发性负债+长期负债+股权资本

【提示】流动资产与流动负债按期限长短的分类

流动资产：

临时性流动资产：属于短期资产，如超市春节期间额外采购的商品

永久性流动资产：属于长期资产 ，如超市平时正常储备的商品

流动负债：

临时性负债：属于短期来源，如超市春节前为满足节日销售需要，超量购入货物而举借的短期借款

自发性负债：产生于经营活动的负债，在持续经营过程中，具有不断继起、滚动存在的特点，属于长期来源，如企业经营产生的应付账款

2.影响因素

(1)风险与成本的权衡(最基本)：期限越短→筹资风险越大→筹资成本越低;反之类推。

(2)行业差异。

(3)经营规模。

(4)利率状况。

(二)筹资组合策略——长期来源比重越大则越保守

1.期限匹配筹资策略

(1)波动性(临时性)流动资产=临时性负债

(2)永久性资产(永久性流动资产+非流动资产)=长期资金来源(长期负债+自发性负债+股权资本)

2.激进型筹资策略——更多依赖短期来源(加大临时性负债的比例)，临时性负债不但融通波动性流动资产的资本需要，还解决部分永久性资产的资本需要

(1)波动性流动资产<临时性负债

(2)永久性流动资产+非流动资产>长期资金来源

(3)资本成本较低，收益性和风险性均较高

3.保守型筹资策略——更多依赖长期来源(减少临时性负债的比例)，临时性负债只融通部分波动性流动资产的资本需要，另一部分波动性流动资产和永久性资产，由长期负债、自发性负债和股权资本作为资本来源

(1)波动性流动资产>临时性负债

(2)永久性流动资产+非流动资产<长期资金来源

(3)资本成本较高，风险性和收益性均较低

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