注册造价师《造价管理》章节习题:第五章第二节

发表时间:2018/2/8 11:23:16 来源:互联网 点击关注微信:关注中大网校微信
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第二节 工程项目融资

1. 与传统的贷款融资方式不同,项目融资主要是以( )来安排融资

A.项目资产和预期收益

B.项目投资者的资信水平

C.项目第三方担保

D.项目管理的能力和水平

【答案】A

【解析】 与其他融资过程相比,项目融资主要以项目的资产、预期收益、预期现金流等来安排融资,而不是以项目的投资者或发起人的资信为依据。

2. 项目融资与传统的贷款相比较,具有的特点包括( )。

A. 资金的来源主要是依赖项目的现金流量

B. 贷款人对项目的借款人具有完全追索权

C. 资金的来源主要依赖于项目的投资者的资信

D. 用于支持贷款的的信用结构的安排是灵活和多样化的

E. 项目的债务不表现在项目借款人的公司资产负债表中

答案:ADE

解析:项目融资的概念给出:项目融资是通过项目的资产、收益作抵押来融资,不是依靠项目所在的企业的信誉、收益或企业的负责人的信誉来融资;项目建设失败,贷款人只能通过清理项目的资产得到一部分清偿,所以,贷款人只对项目具有有限追索权,项目的债务不表现在项目借款人的公司资产负债表中;信用结构多样化,项目融资的框架结构由四个基本模块组成,即项目投资结构、项目融资结构、项目资金结构和项目的信用保证结构。

3.下列关于项目融资成本的说法正确的是()。

A. 融资的前期费用与项目的规模有直接关系,一般占贷款金额的0.3%~1.5%

B. 项目规模越小,前期费用所占融资总额的比例就越小

C. 项目融资的利息成本一般要高出同等条件公司贷款的0.5%~2%

D. 项目规模越小,前期费用所占融资总额的比例就越大

答案:D

解析:融资成本包括融资的前期费用和利息成本两个主要组成部分。

融资的前期费用与项目的规模有直接关系,一般占贷款金额的,项目规模越小,前期费用所占融资总额的比例就越大;项目融资的利息成本一般要高出同等条件公司贷款的0.3%~1.5%,其增加幅度与贷款银行在融资结构中承担的风险有关,合理的融资结构和较强的合作伙伴在管理、技术和市场等方面的优势可以提高项目的经济强度,从而降低较弱合作伙伴的相对融资成本。

4. 项目融资过程中,投资决策后首先应进行的工作是( )

A.融资谈判   B.融资决策分析

C.融资执行 D.融资结构设计

【答案】B

【解析】项目融资大致可分为五个阶段:投资决策分析、融资决策分析、融资结构设计、融资谈判和融资执行。

5. 在项目融资过程中,评价项目风险因素和选择项目融资方式所处的项目融资阶段分别为( )阶段。

A.融资结构分析和融资决策分析

B.融资决策分析和融资执行

C. 融资决策分析和融资结构分析

D. 投资决策分析和融资执行

【答案】A

6:关于BT项目经营权和所有权归属的说法,正确的是( )

A.特许期经营权属于投资者,所有权属于政府

B.经营权属于政府,所有权属于投资者

C.经营权和所有权均属于投资者

D.经营权和所有权均属于政府

【答案】D

【解析】BT项目中,政府始终拥有所有权,投资者仅获得项目的建设权,而项目的经营权亦属于政府, BT融资形式适用于各类基础设施项目,特别是出于安全考虑的必须由政府直接运营的项目。对银行和承包商而言,BT项目的风险可能比基本的BOT项目大。

7:PFI项目融资方式的特点包括( ).

A.有利于公共服务的产出大众化 B.项目的控制权必须由公共部门掌握

C.项目融资成本低,手续简单 D.政府无需对私营企业作出特许承诺

【答案】:A

【解题思路】:PFI模式的主要优点表现在:

1)PFI有非常广泛的适用范围,不仅包括基础设施项目,在学校、医院、监狱等公共项目上也有广泛的应用。

2)推行PFI方式,能够广泛吸引经济领域的私营企业或非官方投资者,参与公共物品的产出,这不仅大大地缓解了政府公共项目建设的资金压力,同时也提高了政府公共物品的产出水平。

3)吸引私营企业的知识、技术和管理方法,提高公共项目的效率和降低产出成本,使社会资源配置更加合理化,同时也使政府摆脱了长期困扰的政府项目低效率的压力,使政府有更多的精力和财力用于社会发展更加急需的项目建设。

4)PFI方式最大的优势在于,它是政府公共项目投融资和建设管理方式的重要的制度创新。在英国的实践中,被认为是政府获得高质量、高效率的公共设施的重要工具。

8:下列项目中,适合以PFI典型模式实施的有()。

A.向公共部门出售服务的项目

B.私营企业与公共部门合资经营的项目

C.在经济上自立的项目

D.由政府部门掌握项目经营权的项目

E.由私营企业承担全部经营风险的项目

【答案】ABC

【解题思路】PFI的典型模式。PFI模式最早出现在英国,在英国的实践中,通常有3种典型模式:

1)在经济上自立的项目。2)向公共部门出售服务的项目。3)合资经营。这种形式的项目中,公共部门与私营企业共同出资、分担成本和共享收益。但是,为了使项目成为一个真正的PFI项目,项目的控制权必须是由私营企业来掌握,公共部门只是一个合伙人的角色。

9. 与BOT融资方式相比,ABS融资方式的特点包括( )。

A.操作难度大

B.融资成本低

C.原始权益人保持项目运营决策权

D.投资者风险小

E.能够获得国外先进管理经验

【答案】BCD

【思路】BOT和ABS融资方式都适用于基础设施建设,但两者在运作中的特点及对经济的影响等方面存在着很大的差异,其主要区别有:

1)运作繁简程度与融资成本的差异。

2)项目所有权、运营权的差异。

3)投资风险的差异。

4)适用范围的差异。

10.PPP融资项目中,民营机构的投资回报、成本补偿及合理收益来自( )

A.政府一次性支付购回项目的价款

B.项目投入使用后产生的现金流量

C.政府购回项目后分期支付产生的现金流量

D.项目特许经营期满后的净现金流量

【答案】B

【解析】 PPP与BOT在本质上区别不大,都是通过项目的期望收益进行融资,对民营机构的补偿都是通过授权民营机构在规定的特许期内向项目的使用者收取费用,由此回收项目的投资、经营和维护等成本,并获得合理的回报(即建成项目投入使用后所产生的现金流量成为支付经营成本、偿还贷款和提供投资回报等的唯一来源),特许期满后项目将移交回政府(也有不移交的,如BOO)。

11. 采用ABS融资方式进行项目融资的物质基础是( )

A.债券发行机构的注册资金 B.项目原始权益人的全部资产

C.债券承销机构的担保资产 D.具有可靠未来现金流量的项目资产

【答案】D

【解析】一般来说,投资项目所依附的资产只要在未来一定时期内能带来现金收入,就可以进行ABS融资。拥有这种未来现金流量所有权的企业(项目公司)成为原始权益人。这些未来现金流量所代表的资产,是ABS融资方式的物质基础。

12. 采用PFI融资方式,政府部门与私营部门签署的合同类型是( )

A.服务合同 B.特许经营合同

C.承包合同 D.融资租赁合同

【答案】A

【解析】两种融资方式中,政府与私营部门签署的合同类型不尽相同,BOT项目的合同类型是特许经营合同,而PFI项目中签署的是服务合同,PFI项目的合同中一般会对设施的管理、维护提出特殊要求。



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