证券从业资格证

证券市场参与者

一、证券发行人

(一)公司(企业)

1、企业的组织形式：独资企业、公司制企业、合伙企业

2、发行股票筹集的资本属于自有资本;发行债券筹集的资本属于借入资本

3、发行股票、长期债券是筹集长期资本的主要途径;发行短期债券是补充流动资金的重要手段

4、公司(企业)对长期资本的需求将越来越大

5、英美国家将金融机构发行的证券归入公司债券(基本是股份公司)，我国、日本将金融机构发行的债券定义为金融债券

(二)政府和政府机构

1、中央政府债券(国债)被视为无风险证券，其证券收益率被称为无风险利率

2、中央银行发行两类证券

(1)中央银行股票：如美国，央行采用股份制结构，央行股东只有红利分配权，无经营决策权，类似优先股

(2)中央银行处于调控货币供给量而发行的特殊债券

我国 2003 年开始发行中央银行票据

二、证券投资人

(一)分为机构投资者和个人投资者两大类

(二)机构投资者：政府机构、金融机构、企事业法人、各类基金

1、政府机构

(1)政府机构参与证券投资的目的似为了调剂资金余缺、进行宏观调控

(2)各级政府和政府机构可以购买政府债券、金融债券投资于证券市场

(3)中央银行，买卖政府债券、金融债券，影响货币供给量进行宏观调控

(4)国资管理部门，持有国有股

(5)政府还可成立或指定专门机构参与证券市场交易，维护金融稳定

2、金融机构

(1)证券经营机构

①证券自营业务：可以投资股票、基金、认股权证、国债、公司企业债、其他

②证券资产管理业务

③定向资产管理业务：为单以客户办理

④集合资产管理业务：为多个客户办理

⑤特定目的专项资产管理业务

(2)银行业金融机构

①包括：商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社、政策性银行

②可用自有资金买卖政府债券和金融债券

③不得从事信托投资、证券经营业务

④不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资

⑤因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出

⑥可以向个人客户提供综合理财服务，向特定目标客户群销售理财计划

⑦外商投资银行、中外合资银行，可以买卖政府债券、金融债券、买卖除股票以外的其他有价证券

(3)保险经营机构

①可以投资债券、股票、证券投资基金份额

②保险公司可以设立保险资产管理公司从事证券投资，还可运用受托管理的企业年金进行证券投资

③保险公司投资银行活期存款、政府债券、央票、政策性银行债券，货币市场基金，合计不低于总资产的 5%

④保险公司投资无担保的企业债公司债、非金融企业债务融资工具，不高于总资产的 20%

⑤投资股票和股票型基金，不高于总资产的20%

⑥对其他企业实现控股的股权投资，累计投资成本不超过净资产

(4)合格境外机构投资者(QFII)

①QFII 似在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下，

②有限度的引进外资、开放资本市场的过渡性制度

③我国合格境外机构投资者是指符合《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》的规定，经证监会批准，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司、其他资产管理机构

④投资范围包括：证交所交易的股票、债券、证券投资基金、权证、证监会许可的其他金融工具

⑤可以参与新股发行、可转债发行、股票增发、配股

⑥合格境外机构投资者境内股票投资的持股比例限制：

a单个境外投资者通过合格境外机构投资者持有 1 家上市公司的股票不得超过该公司股份总数的 10%

b所有境外投资者对单个上市公司 A 股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的 20%

c境外投资者对上市公司战略投资的，持股不受上述比例限制

(5)主权财富基金

运用官方外汇储备成立代表国家进行投资的主权财富基金

(6)其他金融机构：信托投资公司、财务公司、金融租赁公司

①信托投资公司：受托经营资金信托、有价证券信托、作为投资基金或基金管理公司的发起人从事投资基金业务

②财务公司：可申请从事对金融机构的股权投资、证券投资

③金融租赁公司：目前尚未批准其从事证券投资业务

3、企事业法人

(1)企业法人：可参与股票配售、投资股票二级市场

(2)事业法人：可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资

4、各类基金

(1)证券投资基金

①通过公开发售基金份额筹集资金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金

②可投资股票、债券、证监会规定的其他投资品种

(2)社保基金

①两部分组成：社会保障基金、社会保险基金

②社会保障基金：

A、资金来源：国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨入资金、其他方式筹集的资金及其投资收益、2001 年起新增发行彩票公益金的 80%上缴社保基金

B、全国社会保障基金理事会直接运作的社保基金投资范围限于银行存款、一级市场购买国债、其他投资需委托投资管理人

C、社保基金的投资范围：银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用级别在投资级以上的企业债、金融债，其中

a银行存款和国债投资比例不低于 50%

b企业债、金融债投资比例不高于 10%

c证券投资基金、股票投资比例不高于 40%

d单个投资管理人管理的社保基金投资于 1 家企业发行的证券或单只证券投资基金，不得超过该企业发行证券或该基金份额的 5%;按成本计算，不得超过其管理的社保基金总值的10%

e委托单个社保基金投资管理人进行管理的资产，不得超过年度社保基金委托资产总值的 20%

③社会保险基金

由养老、医疗、失业、工伤、生育 5 项保险基金组成

(3)企业年金

①企业及其职工在以法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险基金

②企业年金可由年金受托人或受托人指定的专业投资机构进行证券投资

③企业年金投资，按市场价计算应符合下列规定：

a投资银行活期存款、央票、短期债券回购的比例，不低于基金净资产的 20%

b投资银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债、可转债、债券基金的比例，不高于基金净资产的 50%，其中，国债投资比例不低于净资产的 20%

c投资股票、投资性保险产品、股票基金的比例不高于基金净资产30%，其中，投资股票的比例不高于基金净资产的 20%

d单个投资管理人管理的企业年金，投资于 1 家企业发行的证券或单只证券投资基金，按市场价计算，不得超过该惬意发行证券或该基金份额的 5%，也不得超过其管理的企业年金总值的 10%

e企业年金不得用于信用交易，不得用于向他人贷款和提供担保

f不得从事使企业年金财产承担无限责任得投资

(4)社会公益基金

①如福利基金、科技发展基金、教育发展基金

②各种社会公益基金可以用于证券投资

5、个人投资者

6、投资者的风险特征和投资适当性

(1)投资着对风险的态度分为风险偏好型、风险中立型、风险回避型

(2)投资适当性

①金融中介机构所提供的金融产品或服务于客户的财务状况、投资目标、风险承受水平、财务需求、知识和经验之间的契合程度

②投资适当性的要求：适合的投资者购买恰当的产品

二、证券市场中介机构

(一)证券公司

主要业务包括：证券经纪业务、证券投资咨询业务、财务顾问业务、承销与保荐业务、证券自营业务、证券资产管理业务，其他证券业务

(二)证券服务机构

证券投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会计师事务所、律师事务所

三、自律性组织

(一)《证券法》规定，证券自律管理机构是证券交易所、证券业协会

(二)《证券登记结算管理办法》规定，证券登记结算机构实行行业自律管理

(三)证券交易所

1、法人

2、监管职能：对证券交易活动进行管理、对会员进行管理、对上市公司进行管理

3、上海证交所、深圳证交所

(四)证券业协会

1、会员制独立法人

2、权力机构：全体会员组成的会员大会

3、自律管理体现在：对会员单位的自律管理、对从业人员的自律管理、对代办股份转让系统的自律管理

(五)证券登记结算机构

1、不以营利为目的的法人

2、中国证券登记结算有限责任公司

三、证券监管机构

中国证监会及其派出机构

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（责任编辑：zyc）

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