第三节、项目财务分析
（掌握）
项目财务分析，是贷款项目分析的核心工作，它是在吸收对项目其他方面评估成果的基础上，根据现行的财税金融制度，确定项目评估的基础财务数据，分析计算项目直接发生的财务费用和效益，编制财务报表，计算财务指标，考察项目的盈利能力、清偿能力、抗风险能力等财务状况，并以此为基础，判断项目财务的可行性，为项目贷款的决策提供依据。
一、财务预测的审查
财务预测的审查，一共包括六方面：项目的总投资、建设投资、流动资金估算的审查；固定资产、无形资产、递延资产原值确定的审查及其折旧和摊销办法的审查；成本的审查；销售收入的审查；税金的审查以及利润的审查。
1、项目的总投资、建设投资、流动资金估算的审查
这部分主要审查各部分投资计算口径是不是正确，计算依据是不是合理、正规，建设资金及流动资金分年使用计划是不是合理。
项目总投资
项目总投资，由建设投资、流动资金、投资方面调节税和建设期利息四部分组成。其中，建设投资按用途可分为工程费用、工程其他费用以及备用费。
建设投资估算的审查
主要审查建设投资估算所采用的单价、定额、费率、工程量以及估算办法是不适合规、合理。
流动资金估算的审查
主要审查流动资金估算的合理性，根据项目的实际情况估算流动资金需用量。
流动资金估算方法有比例系数法、资产负债表法以及分项详细估算法。一般应该采用分项详细估算法来估算它的流动资金。
比率系数法
参照同类企业新建或改扩建时候的情况，或者本企业改扩建时候的情况，并结合项目的特点，按年经营成本或年销售收入的一定比例计算的流动资金的需要量。
资产负债表法
则是根据项目的资产负债表的数据来计算项目的流动资金需用量。计算公式为：流动资金=流动资产—流动负债。
分项详细估算法
采用分项详细估算法估算流动资金，要先计算各个生产经营环节的流动资金需用额，然后把各个环节的流动资金需用额相加就可以得出项目总的流动资金需用额，最后，再把流动资金总的需用额减去流动负债，就是项目所需要的流动资金额度。
项目所需流动资金的计算公式：
项目所需流动资金=项目流动资金总需用额—流动负债
项目流动资金总需用额=存货+应收账款+现金
流动负债=应收账款
存货=外购原辅材料、燃料+在产品+产成品
流动资金本年增加额=本年流动资金—上年流动资金
各个环节的流动资金需用额，主要包括以下一些计算公式：
周转次数=360/最低周转天数
应收账款=年经营成本/周转次数
存货中的在产品=（年生产成本—年折旧）/周转次数
存货中的产成品=（年生产成本—年折旧+年管理费用）/周转次数
应付账款=原材料、燃料和外购动力全年费用/周转次数
现金=（年工资福利费+年其他费用）/周转次数
年其他费用=（制造费用+管理费用+财务费用+销售费用）—（工资及福利费+折旧费+维简费+摊销费+修理费+利息支出）
建设资金和流动资金分年使用计划
应根据建设进度、资金来源渠道和资金到位情况，安排全部建设资金分年使用计划和建设资金中各种渠道的资金的分年使用计划；应根据项目的达产率安排流动资金分年使用计划。
2、固定资产、无形资产、递延资产原值确定的审查及其折旧和摊销办法的审查。
主要包括审查三类资产的原值的确定方法和固定资产折旧方法及无形资产、递延资产摊销方法是否符合国家财政部的规定。
固定资产原值的确定原则
购入的固定资产按照购买价加上支付的运输费、保险费、包装费、安装成本和缴纳的税金确定；自行建造的固定资产，按照建造过程中发生的全部实际支出确定；投资者投入的固定资产，按资产评估确认或合同协议确定的价值入账；融资租入的固定资产，按照租赁合同确定的价款加上运输费、保险费、安装调试费等确定。
企业构建固定资产所缴纳的投资方向调节税、耕地占用税、进口设备的增值税和关税，应该计入固定资产原值；与构建固定资产有关的建设期支付的贷款利息和发生的汇兑损失，也应该计入相应的固定资产价值。
无形资产和递延资产原值的确定
无形资产是指项目长期使用但没有实物形态的资产，一般来说，包括土地使用权、专利权、商标权、商誉等；递延资产是指不能计入当期损益，应当在以后年度内分期摊销的各项资产，主要包括开办费和以经营租赁租入的固定资产改良支出等。无形资产原值的确定方法与固定资产的相同，递延资产，按实际发生值来计算，与递延资产有关的建设期间发生的利息和汇兑损失也应该计入到递延资产的值。
固定资产折旧的方法和无形资产、递延资产摊销的方法
对固定资产的折旧，可以采用分类折旧法，也可以采用综合折旧法。由于企业固定资产实行分类折旧，因此，评估中一般先对固定资产进行分类，根据财政部规定的各类固定资产的折旧年限和残值率，采用平均年限法计算折旧，对于某些行业和企业，财政部允许实行快速折旧法。
平均年限法
计算公式为：
固定资产年折旧率=（1—预计的净残值率）*100%/折旧年限
固定资产年折旧额=固定资产原值*年折旧率
预计净残值率，一般取3%-5%。
例：甲企业有一个厂房，原值为300000元，预计可使用10年，预计报废的时候，净残值率为5%，采用平均年限法计提折旧，那么年折旧额为多少？
解：固定资产年折旧率=（1—预计的净残值率）*100%/折旧年限=（1—5%）/10=0.095
固定资产年折旧额=固定资产原值*年折旧率=300000*0.095=28500元
财政部规定使用的快速折旧方法有两种，一个是双倍余额递减法，一个是年数总和法。
双倍余额递减法
计算公式为：
年折旧率=2/折旧年限
年折旧额=固定资产账面净值*年折旧率
使用双倍余额递减法，在最后两年计提折旧时，将固定资产账面净值扣除预计净残值后的净值平均摊销
例：乙企业新购入一台原值为60000元的设备，预计使用年限为4年，净残值为2000元，按照双倍余额递减法计算折旧，每年的折旧额是多少？
解：根据公式：
第一年折旧额为：60000*2/4=30000元
第二年折旧额为：（60000-30000）*2/4=15000元
第三年和第四年折旧额为：（60000—30000—15000—2000）/2=6500元
四年的折旧额，分别是30000元、15000元、6500元和6500元。
年数总和法
计算公式为：
年折旧率=（折旧年限—已使用年限）/[折旧年限*（1+折旧年限）/2]
年折旧额=（固定资产原值—预计净残值）*年折旧率
无形资产和递延资产根据其原值采用平均年限法来进行分期摊销。无形资产规定有效期限，按规定期限平均摊销；没有规定有效期限，则按照预计使用年限或者不少于10年的期限平均摊销。开办费在项目投产后，按不短于5年的期限平均摊销。
3、成本的审查
主要审查可研报告中成本的计算是不是合规，是不是合理。除了审查项目是否按企业财务通则和企业会计准则的有关规定核算项目生产经营成本外，还要重点审查成本计算中原辅材料、包装物、燃料动力的单耗、单价的取值是不是有理、有据。外购的投入物，按照买价加上应该由企业负担的相关税费来计算成本；自制的投入物按照制造过程中发生的实际支出来计算成本。
4、销售收入的审查
销售收入的审查主要是审查项目产量和单价的取值是否合理来进行的。
5、税金的审查
对税金的审查，主要包括三个方面：项目所涉及的税种是否都已计算；计算公式是不是正确；所采用的税率是不是符合现行的规定。
6、利润的审查
对利润的审查，主要针对三个方面，分别是，利润的计算公式是否正确；现行的增值税制实行价外税，计算利润时的销售收入、销售税金、销售成本在增值税方面的计算口径是否一致；税后利润的分配顺序是否正确。
企业缴纳完所得税以后，按照以下顺序进行利润分配：弥补被没收财务的损失，支付各项税收的滞纳金和罚款；弥补以前年度亏损；提取法定盈余公积金；向投资者分配利润。