15.目前无风险资产收益率为7%,整个股票市场的平均收益率为15%,abc公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为 250,整个股票市场平均收益率的标准差为l5,则abc公司股票的期望报酬率为( )。
a.15%
b.13%
c.15.88%
d.16.43%
15.【答案】c
16.若不考虑财务风险,利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时不正确的是( )。
a.当预计息税前盈余高于每股收益无差别点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
b.当预计息税前盈余高于每股收益无差别点时,采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
c.当预计息税前盈余低于每股收益无差别点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
d.当预计息税前盈余等于每股收益无差别点时,两种筹资方式的每股收益相同
16.【答案】a
【解析】根据每股收益无差别点,可以分析判断在什么样的销售水平下每股收益高。当预计息税前盈余高于每股收益无差别点时,采用负债筹资方式可以获得较高的每股收益。
17.可以用于税负和财务杠杆不同的同行业的业绩比较的投资报酬率是( )。
a.总资产息税前报酬率
b.总资产税后经营利润率
c.总资产净利率
d.权益净利率
17.【答案】a
【解析】总资产息税前报酬率=息税前利润/总资产=(税后利润+所得税+利息费用)/总资产,该比率反映每一元资产赚取的报酬,而不管这些报酬属于谁。它着眼于企业整体的经营效率,反映企业综合利用全部资产创造营业利润的业绩。它的报酬中含有所得税额和利息支出,可以用于税负和财务杠杆不同的同行业的业绩比较。
18.对于多个投资组合方案,当资金总量受到限制时,应在资金总量范围内选择( )。
a.使累计净现值最大的方案进行组合
b.累计会计收益率最大的方案进行组合
c.累计现值指数最大的方案进行组合
d.累计内部收益率最大的方案进行组合
18.【答案】a
【解析】在主要考虑投资效益的条件下,多方案比较决策的主要依据,就是能否保证在充分利用资金的前提下,获得尽可能多的净现值总量。
19.在我国,除息日的股票价格与股权登记日的股票价格相比( )。
a.较低
b.较高
c.一样
d.不一定
19.【答案】a
【解析】我国上市公司的除息日通常是在登记日的下一个交易日。由于在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利,而自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利,所以a正确。
20.下列关于认股权证的筹资成本表述正确的是( )。
a.认股权证的筹资成本与普通股的资本成本基本一致
b.认股权证的筹资成本与一般债券的资本成本一致
c.认股权证的筹资成本应大于一般债券的资本成本但低于普通股的资本成本
d.附带认股权证债券的利率较低,所以认股权证的筹资成本通常低于一般债券的资本成本
20.【答案】c
【解析】附带认股权债券的资本成本,可以用投资人的内含报酬率来估计。计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和普通股成本之间,才可以被发行人和投资人同时接受。