第一章 证券投资基金概述

大纲要求：

掌握证券投资基金的概念与特点；熟悉证券投资基金与股票、债券、银行储蓄存款的区别；

了解证券投资基金市场的运作与参与主体。

掌握契约型基金与公司型基金的概念与区别；了解证券投资基金的起源与发展；了解我国证券投资基金业的发展概况。

掌握封闭式基金与开放式基金的概念与区别。

了解基金业在金融体系中的地位与作用。

本章共分为7节

历年考情：

本章为全书的基础章节。从历年考试来看，命题多为单项选择题、多项选择题和判断题。本章应重点掌握前四节内容，后三节以了解为主。历年来本章内容出题分值不等，大多集中在3~5分左右，主要是前四节内容，后三节考察多为重大事件，偶有涉及。

 

第一节 证券投资基金的概念与特点

 

一、证券投资基金的概念（重点）

证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：

1、证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。

2、个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。

3、基金所募集的资金在法律上具有独立性。

4、基金资产由基金托管人保管。

5、基金资产由基金管理人进行组合投资。

6、基金投资者是基金的所有人。

7、基金盈余全部归基金投资者所有。

8、证券投资基金是一种间接投资工具。

9、证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。

10、基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。

11、证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。

二、证券投资基金的特点（重要考点）

（一）集合理财，专业管理

（二）组合投资，分散风险

（三）利益共享，风险共担

（四）严格管理，信息透明

（五）独立托管，保障安全

经典例题：证券投资基金的特点包括（）

a、集合理财，专业管理         b、组合投资，分散风险

c、利益共享，风险共担         d、独立托管，保障安全

【答案】abcd

【解析】证券投资基金的特点除选项外还包括严格管理，信息透明。

 

三、证券投资基金与其他金融工具的比较（重点）

（一）基金与股票、债券的差异（共3条，常以多项选择题出现）

1、反映的经济关系不同。

股票反映的是一种所有权关系；

债券反映的债权债务关系；

基金反映的是一种信托关系。

2、所筹资金的投向不同 。

股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。

基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。

3、投资收益与风险大小不同

股票：高风险、高收益。

债券：低风险、低收益。

基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。

（二）基金与银行储蓄存款的差异

考点主要有两个：

基金通过银行代销，但不是银行发行的。（以判断题目出现）。

有3条差异，常以多项选择出现。

1、性质不同

2、收益与风险大小不同

3、信息披露程度不同

 

第二节 证券投资基金的运作与参与主体

一、证券投资基金运作

基金运作包括基金的市场营销、基金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记、基金的估值与会计核算、基金的信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。从基金管理人角度分为基金的市场营销、基金的投资管理、基金的后台管理。

 

二、证券投资基金参与主体（考点，常以多项选择题出现）

基金的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、监管机构和自律机构三大类。（常以多项选择题目出现）

（一）基金当事人

1、基金份额持有人

（1）基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。

（2）基金份额持有人享有的权利（熟悉）

2、基金管理人

（1）基金管理人的主要职责（熟悉）

（2）基金管理人在基金运作中具有核心作用。

（3）在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。

3、基金托管人

（1）基金托管人的职责（熟悉）

（2）在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。

(二)证券投资基金市场服务机构

包括：基金销售机构、登记注册机构、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构。

(三)基金的行政监管和自律管理

1、基金监管机构（中国证监会）

2、基金行业自律组织（证券交易所、基金同业协会）

经典例题：基金当事人包括（）

a、基金份额持有人         b、基金管理人

c、基金销售机构           d、基金托管人

【答案】abd

【解析】基金销售机构属于证券投资基金市场服务机构。

三、证券投资基金运作关系图（简单了解）

 

第三节 证券投资基金的法律形式

依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。公司型基金以美国的投资公司为代表，我国目前设立的则为契约型基金。

一、契约型基金

契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利主要体现在合同的条款上。

二、公司型基金

公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。

三、契约性基金与公司型基金的区别（考试重点）。

（一）法律形式不同。

契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。

（二）投资者的地位不同

契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利；公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。由此可见，公司型基金的投资者的权利要大一些。

（三）基金营运依据不同。

契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。

经典例题：契约性基金与公司型基金的区别主要在于（）

a、法律形式               b、投资者的地位

c、基金营运依据           d、托管人

【答案】abc

【解析】契约性基金与公司型基金的区别主要包括法律形式不同、投资者的地位不同、基金营运依据不同。

 

第四节 证券投资基金的运作方式

本节内容非常重要，注意封闭式基金与开放式基金的区别

依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。

封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。

开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。

封闭式基金与开放式基金的区别（考试重点，需要仔细阅读、掌握）

1、期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。

2、规模限制不同。封闭式基金规模固定；开放式基金规模不固定。

3、交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式。

4、价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。

5、激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。

经典例题：封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响（判断）

【答案】正确

【解析】封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。

 

第五节 证券投资基金的起源与发展

本节非重点，主要熟悉以下重要事件：

一、 证券投资基金的起源与早期发展

1868年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”是证券投资基金的雏形。

1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。

二、证券投资基金在全球的普及性发展

美国是基金业最为发达的国家，截止2008年末，我国成为全球第十大基金市场。

三、全球基金业发展的趋势与特点（了解）

（一） 美国占据主导地位，其他国家发展迅猛

（二） 开放式基金成为证券投资基金的主流产品

（三） 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出

（四） 基金的资金来源发生了重大变化（退休养老金快速增长）

经典例题：世界上第一只公司型开放式基金是马萨诸塞投资信托基金（判断）

【答案】正确

【解析】1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。

 

第六节 我国基金业的发展概况

主要是熟悉以下重要事件

分为三个阶段：

第一阶段：早期探索阶段（20世纪80年代末至1997年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前）

第二阶段：试点发展阶段（《暂行办法》颁布以后至2004年6月的《证券投资基金法》颁布之前）

第三阶段：快速发展阶段（2004年6月以来的发展阶段）

2001年9月，我国第一只开放式基金——“华安创新”。

经典例题：我国第一只开放式基金是华安创新（判断）

【答案】正确

【解析】我国第一只开放式基金是华安创新。

 

第七节 基金业在金融体系中的地位与作用

本节简单了解，主要大目录：

一、为中小投资者拓宽了投资渠道

二、优化金融结构，促进经济增长

三、有利于证券市场的稳定和健康发展

四、完善金融体系和社会保障体系