第六章

第2节（289页—313页）

大纲要求：熟悉股价移动的规律；熟悉股价移动的形态；掌握反转突破形态和持续形态的形成过程、特点及应用规则。

熟悉缺口的基本含义、类型、特征及应用方法。

熟悉波浪理论的基本思想、主要原理；掌握葛兰碧的量价关系法则；熟悉涨跌停板制度下量价关系的分析。

重点：

股价移动形态；缺口；波浪理论；葛兰碧的量价关系法则

难点：

持续整理形态；反转突破形态

2011教材变更：基本没有变化。

2011大纲变动：基本没有变化。

 

讲义内容：（五个知识群）

知识群一

熟悉股价移动的规律；熟悉股价移动的形态

价格在波动过程中会留下移动的轨迹。形态理论正是通过研究价格所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线所体现的多空双方力量的对比。

1、股价移动规律：

股价的移动是由多空双方力量大小决定的。根据多空双方力量对比可能发生的变化，可以知道股价的移动应该遵循这样的规律：①股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动；②原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。即，持续整理，保持平衡——打破平衡——寻找到新的平衡——再打破新的平衡时再寻找更新的平衡。

2、股价移动的两种形态类型

股价曲线的形态分成两个大的类型：①持续整理形态（保持平衡）；②反转突破形态（打破平衡）。

虽然对形态的类型进行了分类，但是这些形态中有些是不容易区分其究竟属于哪一类的。

知识群二

掌握反转突破形态和持续形态的形成过程、特点及应用规则

1、反转突破形态

⑴头肩形态（出现最多，最著名）

包括头肩顶（卖出）和头肩底（买进）两种形态。头肩顶和头肩底一共出现三个顶或底，也就是三个局部的高点或局部低点。中间的高点(低点)比另外两个都高(低)，称为头，左右两个相对较低(高)的高点(低点)称为肩。下跌的深度借助头肩顶形态的测算功能进行预测。从突破点算起，价格将至少要跌到与形态高度相等的距离。形态高度是从头到颈线的距离。

头肩顶形态特征：

①    肩与右肩高点大致相等；

②    就成交量而言，左肩最大，头部次之，右肩最小；

③    突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成交量会放大。

 

经典例题一：

（  ）是最著名和最可靠的反转突破形态。

a.头肩形态    b.双重顶（底）  c.圆弧形态   d.喇叭形

答案：a

⑵双重顶和双重底

双重顶和双重底就是m头和w底，这种形态在实际中出现得非常频繁。双重顶底一共出现两个顶和底，也就是两个相同高度的高点和低点。m头形成以后，有两种可能的前途：第一种前途是未突破颈线，演变成今后要介绍的矩形。第二种前途是突破颈线的支撑位置继续向下，这种情况才是真正出现的双重顶反转突破形态。

双重顶底形态一旦得到确认，有测算功能，即：从突破点算起，价格将至少要跌到与形态高度相等的距离。形态高度就是从顶点到颈线的垂直距离。

双重顶反转形态的特征：①双重顶的两个高点不一定在同一水平，两者少于3%不会影响分析；②向下突破颈线是不一定有大成交量伴随；③形态完成后的最小跌幅量度方法是由颈线开始，至少会下跌从双头最高点到颈线之间的距离。

双重底的颈线突破时，必须有大成交量配合，否则极可能为无效突破。

 

经典例题二：判断题

m头形成，股价只要打破颈线，即可认为反转形态确立。（  ）

答案：正确

⑶三重顶（底）形态

本质上是头肩形态，与头肩形的区别是头的价位回缩到与肩部差不多相等的位置，它是由3个一样高或一样低的顶和底组成。应用和识别三重顶底主要是用识别头肩形的方法。

与一般头肩形态最大区别：三重顶（底）的颈线和顶部（底部）连线是水平的，其具有矩形的特征。

⑷圆弧形态

将价格在一段时间的顶部高点用折线连起来，有时得到一条类似于圆弧的弧线，覆在价格之上。将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在价格之下。圆弧形在实际中出现的机会较少，但是一旦出现则是绝好的机会，它的反转深度和高度是不可测的。

圆弧形态特征：

②
  态完成、股价反转后，行情多属暴发性，涨跌急速，持续时间不长；

②成交量的变化是两头多中间少；

③形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强。

⑸喇叭形

正确名称是扩大形或增大形，大多出现在顶部，其形成往往是由投资者的冲动情绪造成的，通常在长期上升的最后阶段，是较可靠的看跌形态，形态完成后几乎总是下跌，不存在突破是否成立的问题。标准的喇叭形有3个高点，2个低点。投资者应该在第三峰调头向下时抛出股票。

喇叭形的特征：

①
  一个下跌形态；②保持不规则的大成交量；③跌幅很大；④源于投资者的理性

⑹v形反转

它出现在剧烈的市场动荡之中，底和顶只出现一次，很难预测。v形没有试探顶和底的过程。v形反转事先没有征兆，在我国大陆的股票市场，v形基本上是由于某些消息而引起的，而这些消息我们是不可能都提前知道的。

重要特征：在转势点必须有大成交量的配合，且成交量在图形上形成倒v形。

 

经典例题三：

以下属于反转突破形态的有（    ）。

a.楔形    b. 头肩形态   c. 喇叭形   d. 三重顶（底）

答案：bcd

2、持续整理形态

⑴三角形态

三角形态属于持续整理形态。三角形主要分为三种——对称三角形、上升三角形和下降三角形。后两种合称直角三角形。对称三角形发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要沿着原趋势的方向继续行动。由此可见，见到对称三角形后，今后走向最大的可能是原有的趋势方向。对称三角形被突破有测算功能。上升三角形有更强烈的上升意识。下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形态。

⑵矩形

矩形又叫箱型，是整理形态，股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，呈现横向延伸的运动。

矩形在其形成的过程中极可能演变成三重顶底形态。

矩形突破确认：当股价向上突破时，必须由大成交量配合，而向下突破则不必有成交量增加，矩形突破后，其涨跌幅度通常等于矩形本身宽度，这是矩形的测算功能。

⑶旗形和楔形

两者都是一个趋势的中途休整过程，休整之后还要保持原来的趋势方向。

①
   旗形

旗形应该叫平行四边形，形状是一个上倾或下倾的平行四边形。分为上升和下降两种。旗形的上下两条平行线起着压力和支撑作用，与轨道线相像。

旗形具有测算功能：旗形的形态高度是平行四边形左右两条边的长度。旗形被突破后，股价至少要走到形态高度的距离，大多数是走到旗杆高度的距离。

旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况。

应用旗形注意：一是旗形出现之前应有一个旗杆，这是由于价格的直线运动形成的；二是旗形持续时间应该短于三周；三是旗形形成之前和被突破之后成交量都很大。

②楔形

如果将旗形中上倾或下倾的平行四边形变成上倾或下倾的三角形，就得到楔形。分为上升和下降两种。

同旗形一样，具有保持原有趋势方向的功能，上升楔形表示一个技术性反弹渐次减弱的市况，常在跌势中的回升阶段出现；下降楔形则常出现在中长期升市的回落调整阶段。

楔形的上下两条边都朝着同一方向倾斜，与三角形不同。

楔形形成过程中，成交量渐次减少。在形成之前和被突破之后，成交量很大。

形成时间需要2周左右，比旗形长。

 

经典例题四：判断题

旗形和楔形都有明确的形态方向，并且和原有的趋势相反。（  ）

答案：错误

解释：旗形和楔形一样，具有保持原有趋势方向的功能。

知识群三

熟悉缺口的基本含义、类型、特征及应用方法；熟悉应用形态理论注意的问题

1、缺口含义、类型、特征及应用方法

缺口，通常又称为跳空，是指证券价格在快速大幅波动中没有留下任何交易的一段真空区域。

缺口划分为四种：普通缺口、突破缺口、持续缺口、消耗缺口。

⑴    普通缺口

经常出现在股价整理形态中，特别是出现在矩形或对称三角形等整理形态中。

普通缺口的特征：3月内回补，成交量小，很少有主动的参与者。

⑵    突破缺口

是证券价格向某一方向急速运动，跳出原有形态所形成的缺口。常常表现出激烈的价格运动。缺口的形成在很大程度上取决于成交量的变化情况。

⑶    持续缺口

是在证券价格向某一方向有效突破之后，由于急速运动而在途中出现的缺口，它是一个趋势的持续信号。

持续性缺口一般不会在短期内被封闭。

⑷ 消耗性缺口

一般发生在行情趋势的末端，表明股价变动的结束。

2、应用形态理论应注意的问题

同一个形态可以有不同的解释。在进行实际操作的时候，形态理论要等到形态已经完全明朗后才行动，得到的利益不充分。

例题

经典例题五：

（   ）的形成在很大程度上取决于成交量的变化情况。

a.普通缺口  b.突破缺口  c.持续性缺口  d.消耗性缺口

答案：b

知识群四

熟悉波浪理论的基本思想、主要原理

1、波浪理论的形成历史及其基本思想

⑴波浪理论形成过程

波浪理论最初是由艾略特首先发现并应用于证券市场。20世纪70年代，柯林斯的专著《波浪理论》出版后，波浪理论才得到广泛注意。

⑵波浪理论的基本思想

艾略特最初发明波浪理论是受到价格上涨下跌的现象的不断重复的启发，以周期为基础的。把周期分成时间长短不同的各种周期，指出在一个大周期之中可能存在小的周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期。每个周期无论时间长与短，都是以一种相同的模式进行。这个模式就是波浪理论的核心——8浪过程。每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成。这8个过程完结以后，才能说这个周期已经结束。除了周期以外，还有道氏理论和弗波纳奇数列。在艾略特的波浪理论中的大部分理论是与道氏理论相吻合的。不过艾略特不仅找到了这些移动，而且还找到了这些移动发生的时间和位置。艾略特波浪理论中所用到的数字都是来自斐波那奇数列。

2、波浪理论的主要原理

⑴波浪理论考虑的因素

三个方面：

①价格走势所形成的形态；

②价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置；

③完成某个形态所经历的时间长短。简单地概括为：形态、比例和时间。价格的形态是最重要的。

⑵波浪理论价格走势的基本形态结构

价格的上下波动也是按照某种规律进行的。无论是上升还是下降，可以分成8个小的过程，这8个小过程一结束，一次大的行动就结束了，紧接着的是另一次大的行动。第一、第三和第五浪称为上升主浪，而第二和第四浪是对第一和第三浪的调整浪。上述5浪完成后，紧接着会出现一个3浪的向下调整。

波浪理论的周期的规模大小和层次的区别。每个层次的不同取法，可能会导致使用波浪理论发生混乱。

波浪理论考虑价格形态的跨度是可以随意而不受限制的。在数8浪时，会涉及到将一个大浪分成很多小浪和将很多小浪合并成一个大浪的问题。处于层次较低的几个浪可以合并成一个层次较高的大浪，而处于层次较高的一个浪又可以细分成几个层次较低的小浪。

换句话说，如果这一浪的上升和下降方向与它上一层次的浪的上升和下降方向相同，则分成5浪，如果不相同则分成3浪。

3、波浪理论的应用及其应注意问题

波浪理论最大的不足是应用上的困难，也就是学习上和掌握上的困难。第二个不足是面对同一个形态，不同的人会产生不同的数法。波浪理论忽视了成交量方面的影响。波浪理论从根本上说是一种主观的分析工具。

 

经典例题六：

波浪理论考虑的因素主要有（    ）。

a.股价走势所形成的形态

b.股价走势图中各个高点和低点所处的位置

c.波浪移动的级别

d.完成某个形态所经历的时间长短

答案：abd

知识群五

掌握葛兰碧的量价关系法则；熟悉涨跌停板制度下量价关系的分析

教材内容：量价关系理论

1、成交量和股价趋势——掌握葛兰碧的量价关系九大法则

⑴价格随着成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价升的关系，表示股价将继续上升；

⑵在一个波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高价，继续上扬。然而，此段股价上涨的整个成交量水准却低于前一个波段上涨的成交量水准。此时股价创出新高，但量却没有突破，则此段股价涨势另人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转信号。

⑶股价随着成交量的递减而回升，股价上涨，成交量却逐渐萎缩。成交量是股价上升的原动力，原动力不足显示出股价趋势潜在的反转信号。

⑷有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上升，渐渐地，走势突然成为垂直上升的喷发行情，成交量急剧增加，股价跃升暴涨；紧随着此波走势，继之而来的是成交量大幅萎缩，同时股价急剧下跌。这种现象表明涨势已到末期，上升乏力，显示出趋势有反转的迹象。反转所具有的意义，将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量增加的程度而言。

⑸股价走势因成交量的递增而上升，是十分正常的现象，并无特别暗示趋势反转的信号。

⑹在一波段的长期下跌形成谷底后，股价回升，成交量并没有随股价上升而递增，股价上涨欲振乏力，然后再跌落至原先谷底附近，或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底时，是股价将要上升的信号。

⑺股价往下跌落一段相当长的时间，市场出现恐慌性抛售，此时随着日益放大的成交量，股价大幅度下跌；继恐慌卖出之后，预期股价可能上涨，同时恐慌卖出所创的低价，将不可能在极短的时间内突破。因此，随着恐慌大量卖出之后，往往是（但并非一定是）空头市场的结束。

⑻股价下跌，向下突破股价形态、趋势线或移动平均线，同时出现了大成交量，是股价下跌的信号，明确表示出下跌的趋势。

⑼当市场行情持续上涨数月之后，出现急剧增加的成交量，而股价却上涨无力，在高位整理，无法再向上大幅上升，显示了股价在高位大幅震荡，抛压沉重，上涨遇到了强阻力，此为股价下跌的先兆，但股价并不一定必然会下跌。股价连续下跌之后，在低位区域出现大成交量，而股价却没有进一步下跌，仅为小幅波动，此即表示进货，通常是上涨的前兆。

 

经典例题七：判断题

葛兰碧法则认为股价往下跌落一段相当长的时间，市场出现恐慌性抛售，此时随着日益放大的成交量，股价大幅下跌。随着恐慌大量卖出之后，一定是空头的结束。（   ）

答案：错误

解析：第7条法则，股价往下跌落一段相当长的时间，市场出现恐慌性抛售，此时随着日益放大的成交量，股价大幅下跌。随着恐慌大量卖出之后，往往（并非一定是）是空头的结束。

2、熟悉涨跌停板制度下量价关系分析

涨跌停板制度下，成交量得不到彻底地宣泄，量价关系有变化。

⑴涨停或跌停量小，将继续上扬或下降。

⑵涨停或跌停中途被打开的次数越多、时间越久，成交量越大，越有利于反转。

⑶涨停或跌停关门的时间越早，次日继续原来方向的可能性越大。

⑷封住涨停或跌停的成交量越大，继续原来方向的概率越大。

此外，应该注意庄家借涨停板制度反向操作。

 

经典例题八：

以下关于涨跌停板制度下的量价分析基本判断，正确的有（    ）。

a.涨停量小，将继续上扬

b.涨停板被打开次数越多，反转下跌的可能性越大

c.涨停中途成交量越大，反转下跌的可能性越大

d.封住涨停板的买盘数量越大，次日继续当前走势的概率越大

答案：abcd