试题一（20分）:
某拟建项目财务评价数据如下：
1．项目计算期为10年，其中建设期2年，生产运营期8年。第3年投产，第4年开始达到设计生产能力。
2．项目建设投资估算10000元(不含贷款利息)。其中1000万元为无形资产；300万元为其他资产；其余投资形成固定资产（贷款额为5000万元）。
3．固定资产在运营期内按直线法折旧，残值（残值率为10%）在项目计算期末一次性收回。
4．流动资金为1000万元（其中30%用于不随产量多少变化的固定成本支出，该部分资金采用贷款方式投入，其余流动资金为自有资金投入），在项目计算期末收回。
5．无形资产在运营期内，均匀摊入成本。
6．其他资产在运营期的前3年内，均匀摊入成本。
7．项目的设计生产能力为年产量1.5万吨某产品，预计每吨销售价为6000元，年销售税金及附加按销售收入的5％计取，所得税税率为33％。
8．项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表1.1。
表1.1 某化工建设项目资金投入、收益及成本数据表 单位：万元
|
序号
|
年 份
项 目
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5～10
|
|
1
|
建设
投资
|
自筹资金部分
|
4000
|
1000
|
|
|
|
|
贷款（不含贷款利息）
|
2000
|
3000
|
|
|
|
|
2
|
流动
资金
|
自筹资金部分
|
|
|
600
|
100
|
|
|
贷款
|
|
|
300
|
|
|
|
3
|
年生产、销售量（万吨）
|
|
|
0.95
|
1.5
|
1.5
|
|
4
|
年经营成本
|
|
|
4500
|
5000
|
5000
|
9．还款方式：建设投资贷款在项目生产运营期内按等额本息偿还法偿还，贷款年利率为6％，按年计息；流动资金贷款本金在项目计算期末一次偿还，贷款年利率为5％，按年计息。
10．经营成本中的20％为不随产量多少变化的固定成本支出。
问题：
1．
列式计算建设期贷款利息，编制借款还本付息计划表，见表1.2。
2．
列式计算每年固定资产折旧费，无形资产和其他资产摊销费。
3．
按表1.3格式编制总成本费用估算表。
4．按表1.4格式编制利润与利润分配表。
5．计算第6年的产量盈亏平衡点，分析项目盈利能力。
答案：
问题1:
（1）建设期贷款利息:
第1年贷款利息=
×6%=60（万元）（0.5分）
第2年贷款利息=（2000+60+
）×6%=213.6（万元）（0.5分）
建设期贷款利息合计：60+213.6=273.6（万元）（0.5分）
（2）借款还本付息计划表，见表1.2’。
第3年初贷款本利和=2000+3000+273.6=5273.6（万元）（0.5分）
每年应还本息=5273.6
=849.24（万元）（1.5分）
表1.2’
借款还本付息计划表 单位:万元（3分）
|
序号
|
年份
项目
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
1
|
年初累计借款
|
0
|
2060
|
5273.6
|
4740.78
|
4176
|
3577.32
|
2942.72
|
2270.04
|
1557
|
801.18
|
|
2
|
本年新增借款
|
2000
|
3000
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
3
|
本年应计利息
|
60
|
213.6
|
316.42
|
284.45
|
250.56
|
214.64
|
176.56
|
136.20
|
93.42
|
48.06
|
|
4
|
本年应还本息
|
0
|
0
|
849.24
|
849.24
|
849.24
|
849.24
|
849.24
|
849.24
|
849.24
|
849.24
|
|
4.1
|
本年应还本金
|
0
|
0
|
532.82
|
564.79
|
598.68
|
634.6
|
672.68
|
713.04
|
755.82
|
801.18
|
|
4.2
|
本年应还利息
|
0
|
0
|
316.42
|
284.45
|
250.56
|
214.64
|
176.56
|
136.20
|
93.42
|
48.06
|
问题2:
每年固定资产折旧费
=
=1009.53（万元）（1.5分）
每年无形资产摊销费=1000÷8=125（万元）（1分）
每年其他资产摊销费=300÷3=100（万元）（1分）
问题3:
表1.3’
总成本费用估算表
单位:万元 （3.5分）
|
序号
|
年份
项目
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
1
|
经营成本
|
4500
|
5000
|
5000
|
5000
|
5000
|
5000
|
5000
|
5000
|
|
2
|
固定资产折旧费
|
1009.53
|
1009.53
|
1009.53
|
1009.53
|
1009.53
|
1009.53
|
1009.53
|
1009.53
|
|
3
|
无形资产摊销费
|
125
|
125
|
125
|
125
|
125
|
125
|
125
|
125
|
|
4
|
其他资产摊销费
|
100
|
100
|
100
|
|
|
|
|
|
|
5
|
利息支出
|
331.42
|
299.45
|
265.56
|
229.64
|
191.56
|
151.2
|
108.42
|
63.06
|
|
5.1
|
建设投资
贷款利息
|
316.42
|
284.45
|
250.56
|
214.64
|
176.56
|
136.20
|
93.42
|
48.06
|
|
5.2
|
流动资金
贷款利息
|
15
|
15
|
15
|
15
|
15
|
15
|
15
|
15
|
|
6
|
总成本费用
|
6065.95
|
6533.98
|
6500.09
|
6364.17
|
6326.09
|
6285.73
|
6242.95
|
6197.59
|
|
6.1
|
固定成本
|
2465.95
|
2533.98
|
2500.09
|
2364.17
|
2326.09
|
2285.73
|
2242.95
|
2197.59
|
|
6.2
|
可变成本
|
3600
|
4000
|
4000
|
4000
|
4000
|
4000
|
4000
|
4000
|
问题4：
利润与利润分配表，见表1.4’。
表1.4’ 利 润 与 利 润 分 配 表
单位:万元 （4分）
|
序号
|
年份
项目
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
1
|
营业收入
|
5700
|
9000
|
9000
|
9000
|
9000
|
9000
|
9000
|
9000
|
|
2
|
总成本费用
|
6065.95
|
6533.98
|
6500.09
|
6364.17
|
6326.09
|
6285.73
|
6242.95
|
6197.59
|
|
3
|
营业税金及附加
|
342
|
540
|
540
|
540
|
540
|
540
|
540
|
540
|
|
4
|
利润总额
|
-707.95
|
1926.02
|
1959.91
|
2095.83
|
2133.91
|
2174.27
|
2217.05
|
2262.41
|
|
5
|
弥补以前年度亏损
|
|
707.95
|
|
|
|
|
|
|
|
6
|
应纳所得税额
|
0
|
1218.07
|
1959.91
|
2095.83
|
2133.91
|
2174.27
|
2217.05
|
2262.41
|
|
7
|
所得税
|
0
|
401.96
|
646.77
|
691.62
|
704.19
|
717.51
|
731.63
|
746.60
|
|
8
|
净利润
|
-707.95
|
1524.06
|
1313.14
|
1404.21
|
1429.72
|
1456.76
|
1485.42
|
1515.81
|
|
9
|
可供分配利润
|
0
|
816.11
|
1313.14
|
1404.21
|
1429.72
|
1456.76
|
1485.42
|
1515.81
|
问题５：
产量盈亏平衡点＝
（2分）
本项目产量盈亏平衡点0.7794万吨，为设计生产能力1.5万吨的51.96%，可见该项目盈利能力较强。（0.5分）
案例二（20分）
某房地产开发公司对某一块地有两种开发方案。
a方案：一次性开发多层住宅45000m2建筑面积，需投入总成本费用（包括前期开发成本、施工建造成本和销售成本，下同）9000万元，开发时间（包括建造、销售时间，下同）为18个月。
b方案：将该地块分为东、西两区分两期开发。一期在东区先开发高层住宅36000m2建筑面积，需投入总成本费用8100万元，开发时间为15个月。二期开发时，如果一期销路好，且预计二期销售率可达100%（售价和销量同一期），则在西区继续投入总成本费用8100万元开发高层住宅36000m2建筑面积;如果一期销路差，或暂停开发，或在西区改为开发多层住宅22000m2建筑面积，需投入总成本费用4600万元，开发时间为15个月。
两方案销路好和销路差时的售价和销量情况汇总于表2-11。
根据经验，多层住宅销路好的概率为0.7,高层住宅销路好的概率为0.6。暂停开发每季损失10万元。季利率为2%。
问题：
1、两方案销路好和销路差情况下分期计算季平均销售收入各为多少万元？（假定销售收入在开发时间内均摊）
2、绘制两级决策的决策树。
3、试决定采用哪个方案。
注：计算结果保留2位小数。
表2-11 两方案销量情况汇总表
|
开发方案
|
建筑
面积
（万m2）
|
销路好
|
销路差
|
|
售价
（元／m2）
|
销售率
（％）
|
售价
（元／m2）
|
销售率
（％）
|
|
a方案
|
多层住宅
|
4.5
|
4800
|
100
|
4300
|
80
|
|
b方案
|
一期
|
高层住宅
|
3.6
|
5500
|
100
|
5000
|
70
|
|
二期
|
一期销路好
|
高层住宅
|
3.6
|
5500
|
100
|
-
|
-
|
|
一期销路差
|
多层住宅
|
2.2
|
4800
|
100
|
4300
|
80
|
|
停建
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
表2-12 资金时间价值系数表
|
n
|
4
|
5
|
6
|
12
|
15
|
16
|
|
(p/a,2%,n)
|
3.808
|
4.713
|
5.601
|
10.575
|
12.849
|
14.992
|
|
(p/f,2%,n)
|
0.924
|
0.906
|
0.888
|
0.788
|
0.743
|
0.700
|
答案：
问题1：
计算季平均销售收入：
a方案开发多层住宅：销路好：4.5×4800×100%÷6＝3600（万元）
销路差：4.5×4300×80%÷6＝2580（万元）
b方案一期：
开发高层住宅：销路好：3.6×5500×100%÷5＝3960（万元）
销路差：3.6×500×70%÷5＝2520（万元）
b方案二期：
开发高层住宅：3.6×5500×100%÷5=3960(万元)
开发多层住宅：销路好：2.2×4800×100%÷5=2112(万元)
销路差：2.2×4300×80%÷5＝1513.6（万元）
问题2：
图 两级决策树
问题3：
方案判定：
机会点①
净现值的期望值：（3600×0.7+2580×0.3）×（p/a,2%,6）-9000
=(3600×0.7+2580×0.3) ×5.601-9000=9449.69(万元)
等额年金：9449.69×（a/p,2%，6）＝9449.69×
=9449.69×
＝1687.14（万元）
机会点③
净现值的期望值：3960×（p/a,2%,5）×1.0-8100
＝3960×4.713×1.0-8100＝10563.48（万元）
等额年金：10563.48×（a/p,2%,5）=10563.48×
=10563.48×
=2241.35(万元)
机会点④
净现值的期望值：-10×（p/a,2%,5）=-10×4.713=-47.13(万元)
等额年金：-47.13×（a/p,2%,5）
=-47.13×
=-47.13×=-10.00(万元)
机会点⑤
净现值的期望值：（2112×0.7+1513.6×0.3）×（p/a,2%,5）-4600
=(2112×0.7+1513.6×0.3) ×4.713-4600=4507.78(万元)
等额年金：4507.78×（a/p,2%,5）＝4507.78×=956.48（万元）
根据计算结果判断，b方案在一期开发高层住宅销路差的情况下，二期应改为开发多层住宅。
机会点②
净现值的期望值：[10563.48×(p/f,2%,5)+3960×(p/a,2%,5)] ×0.6
+[4507.78×(p/f,2%,5)+2520×(p/a,2%,5) ×0.4-8100
=(10563.48×0.906+3960×4.713)] ×0.6+(4507.78×0.906+2520×4.713) ×0.4-8100
=16940.40+6384.32-8100=15224.72(万元)
等额年金：15224.72×（a/p,2%,10）=15224.72×
=15224.72×
=1707.38(万元)
根据计算结果，应采用b方案，即一期先开发高层住宅，在销路好的情况下，二期继续开发高层住宅，在销路差的情况下，二期改为开发多层住宅。
试题三：（20分）
某工程施工承包合同工期为20个月。在工程开工之前，承包单位向监理机构提交了施工进度计划，各工作均匀速进行（如图3.1所示），并得到批准。
图3.1 施工进度计划（单位：月）
当工程进行到第7个月末时，进度检查绘出的实际进度前锋线如图3.1所示。
e工作和f工作于第10个月末完成以后，业主决定对k工作进行设计变更，变更设计图纸于第13个月末完成。
工程进行到第12个月末时，进度检查时发现：
（1）h工作刚刚开始；
（2）i工作仅完成了1个月的工作量；
（3）j工作、g工作均已完成。
问题：
1．为了保证本工程的建设工期，在施工进度计划中应重点控制哪些工作？
2．根据第7个月末工程施工进度检查结果，分别分析e、c、d工作的进度情况及对其紧后工作和工期产生什么影响。
3．根据第12个月末进度检查结果，绘出实际进度前锋线。此时预计工期为多少个月？
4．由于j、g工作完成后k工作的施工图纸未到，k工作无法在第12个月末开始施工，承包单位就此向业主提出了费用索赔。该项索赔能否被批准？为什么？
答案：
问题1：
重点控制的工作为：a、c、f、j、k（2.5分）
问题2：
（1）e工作拖后2个月，其自由时差为1个月，故对h、i、j工作的最早开始时间会产生影响，其总时差为1个月，会影响总工期1个月（4分）。
（2）c工作进度与计划一致，按计划已完成，故不会对其紧后工作f、g和总工期造成影响（2分）。
（3）d工作拖后1个月，其自由时差为零，会对其紧后工作g的最早开始时间产生影响，其总时差为2个月，不会影响总工期（3分）。
问题3：
实际进度前锋线如图4.2所示：（4.5分）
图4.2 施工进度计划（单位：月）
此时总工期为20个月（1分）。
问题4：
造价工程师应不予批准（1分）。因为按照批准的进度计划，业主针对k工作设计变更的出图时间，并末影响k工作按原计划的最早开始时间开始（1分），j工作的提前是总承包单位自己的工作安排，业主并未有延误工期的过错，故索赔不能成立（1分）。