[案例4.43]资金时间价值与中标结果分析
[背景]某工业厂房项目的招标人经过多方了解，邀请了a、b、c三家技术实力和资信俱佳的潜在投标人参加该项目的投标。
在招标文件中规定：评标时采用最低评标价中标的原则，但最低投标价低于次低投标价10%的报价将不予考虑。工期不得长于18个月，若投标人自报工期少于18个月，在评标时将考虑其给招标人带来的收益，折算成综合报价后进行评标。
a、b、c三家投标人投标书中与报价和工期有关的数据汇总见表
投标基本情况表
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投标人
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基础工程
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上部结构工程
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安装工程
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安装工程与上部结构工程搭接时间(月)
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报价(万元)
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工期(月)
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报价(万元)
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工期(月)
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报价(万元)
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工期(月)
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a
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400
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4
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1000
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10
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1020
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6
|
2
|
|
b
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420
|
3
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1080
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9
|
960
|
6
|
2
|
|
c
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420
|
3
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1100
|
10
|
1000
|
5
|
3
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假定：本工程建设资金全部使用银行贷款，贷款月利率为1%，各分部工程每月完成的工作量相同，在评标时考虑工期提前给招标人带来的收益为每月40万元。见现值系数表
现值系数表
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n
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2
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3
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4
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6
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7
|
8
|
9
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10
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12
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13
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14
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15
|
16
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(p/a,1%,n)
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1.970
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2.941
|
3.902
|
5.795
|
6.728
|
7.625
|
8.566
|
4.971
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
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(p/f,1%,n)
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0.980
|
0.971
|
0.961
|
0.942
|
0.933
|
0.923
|
0.914
|
0.905
|
0.887
|
0.879
|
0.870
|
0.861
|
0.853
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[问题]
(1)《招标投标法》对投标人中标的条件是如何规定的？
(2)若不考虑资金的时间价值，应推荐哪家投标人作为排名第一的中标候选人？
(3)若考虑资金的时间价值，应推荐哪家投标人作为排名第一的中标候选人？
本案例并未直接采用最低投标价格中标原则，而是将工期提前给招标人带来的收益折算成评标价，以评标价最低者中标，并分别从不考虑资金时间价值和考虑资金时间价值的角度进行定量分析，其中前者较为简单和直观，而后者更符合一般投资者(招标人)的利益和愿望。
解题时需注意以下几点：
一是各投标人自报工期的计算，应扣除安装工程与上部结构工程的搭接时间；
二是在搭接时间内现金流量应叠加，在现金流量图上一定要标明，但在计算年金现值时，并不一定要把搭接期独立开来计算；
三是在求出年金现值后再按一次支付折成现值的时点，尤其不要将各投标人报价折现的时点相混淆。
[答案]
（1）1>能够最大限度地满足招标文件中规定的各项综合评价标准
2>能够满足招标文件的实质性要求，并且经评审的投标价格最低
(2)投标人a的总报价为：400+1000+1020=2420(万元)
总工期为：4+10+6-2=18(月)
相应的评标价pa=2420(万元)
投标人b的总报价为：420+1080+960=2460(万元)
总工期为：3+9+6-2=16(月)
相应的评标价pb=2460-40×(18-16)=2380(万元)
投标人c的总报价为：420+1100+1000=2520(万元)
总工期为：3+10+5-3=15(月)
相应的评标价pc=2520-40×(18-15)=2400(万元)
因此，若不考虑资金的时间价值，投标人b的评标价最低，应推荐其为排名第一的中标候选人。
考虑资金的时间价值有两种解法如下：
解法一：
① 计算投标人a的评标价
基础工程每月工程款a1a=400/4=100(万元)
上部结构工程每月工程款a2a=1000/10=100(万元)
安装工程每月工程款a3a=1020/6=170(万元)
其中，第13和第14月的工程款为：a2a+a3a=100+170=270(万元)。
(注：两部分有2个月叠加)
则投标人a的评标价为：
pva=a1a(p/a，1%，4)+a2a(p/a，1%，8)(p/f，1%，4)
+(a2a+a3a)(p/a,1%,2)(p/f,1%,12)+a3a(p/a,1%,4)(p/f,1%,14)
=100×3.902+100×7.625×0.961+270×1.970×0.887+170×3.902×0.870
=2171.86(万元)
(注：工期没有提前)
② 计算投标人b的评标价
基础工程每月工程款a1b=420/3=140(万元)
上部结构工程每月工程款a2b=1080/9=120(万元)
安装工程每月工程款a3b=960/6=160(万元)
工期提前2个月，每月收益a4b=40(万元)
其中，第11和第12月的工程款为：a2b+a3b=120+160=280(万元)。
(注：两部分有2个月叠加)
则投标人b的评标价为：
pvb=a1b(p/a，1%，3)+a2b(p/a，1%，7)(p/f，1%，3)
+(a2b+a3b)(p/a,1%,2)(p/f,1%,10)+a3b(p/a,1%,4)(p/f,1%,12)
- a4b(p/a,1%,2)(p/f,1%,16)
=140×2.941+120×6.728×0.971+280×1.970×0.905+160×3.902×0.887
- 40×1.970×0.853
(注：工期提前2个月，第16个月结束)
=2181.44(万元)
③ 计算投标人c的评标价
基础工程每月工程款a1c=420/3=140(万元)
上部结构工程每月工程款a2c=1100/10=110(万元)
安装工程每月工程款a3c=1000/5=200(万元)
工期提前3个月，每月收益a4c=40(万元)
其中，第11至第13月的工程款为：a2c+a3c=110+200=310(万元)。
(注：两部分有2个月叠加)
则投标人c的评标价为：
pvc=a1c(p/a，1%，3)+a2c(p/a，1%，7)(p/f，1%，3)
+(a2c+a3c)(p/a,1%,3)(p/f,1%,10)+a3c(p/a,1%,2)(p/f,1%,13)
-a4c(p/a,1%,3)(p/f,1%,15)
=140×2.941+110×6.728×0.971+310×2.941×0.905+200×1.970×0.879
- 40×2.941×0.861
(注：工期提前3个月，第15个月结束)
=2200.49(万元)
因此，若考虑资金的时间价值，投标人a的评标价最低，应推荐其作为排名第一的中标候选人。
(注)：
考虑资金的时间价值排列顺序为：①a, ②b, ③c
不考虑资金的时间价值排列顺序为：①b，
②c， ③a
解法二：
(注：三部分工程单独计算，按照各自工程款发生的时间点单独计算)
① 计算投标人a的评标价
先按解1计算a1a
、a2a 、、a3a ，则投标人a的评标价为：
pva=a1a(p/a，1%，4)+a2a(p/a，1%，10)(p/f，1%，4)
+a3a(p/a,1%,6)(p/f,1%,12)
=100×3.902+100×9.471×0.961+170×5.795×0.887
= 2174.20(万元)
② 计算投标人b的评标价
先按解1计算a1b
、a2b 、、a3b ，则投标人b的评标价为：
pvb=a1b(p/a，1%，3)+a2b(p/a，1%，9)(p/f，1%，3)
+a3b(p/a,1%,6)(p/f,1%,10)-a4b(p/a,1%,2)(p/f,1%,16)
=140×2.941+120×8.566×0.971+160×5.795×0.905
- 40×1.970×0.853
= 2181.75(万元)
③ 计算投标人c的评标价
先按解法一计算a1c 、a2c
、、a3c ，则投标人c的评标价为：
pvc=a1c(p/a，1%，3)+a2c(p/a，1%，10)(p/f，1%，3)
+a3c(p/a,1%,5)(p/f,1%,10)-
a4c(p/a,1%,3)(p/f,1%,15)
=140×2.941+110×9.471×0.971+200×4.853×0.905
- 40×2.941×0.861
= 2200.50(万元)
因此，若考虑资金的时间价值，投标人a的评标价最低，应推荐其为排名第一的中标候选人。
(注)：
考虑资金的时间价值排列顺序为：①a, ②b, ③c
不考虑资金的时间价值排列顺序为：①b，
②c， ③a