第四章 市场风险管理
4.1市场风险识别
学习目的
◆了解市场风险的四种类型，掌握利率风险、汇率风险对商业银行价值的影响
◆掌握即期、远期、期货、互换、期权的基本概念及风险特征
◆掌握资产分类（即银行账户与交易账户划分）的基本原则
4.1.1市场风险特征与分类
市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行的表内和表外业务发生损失的风险。市场风险存在于银行的交易和非交易中。
因市场价格的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险是（ ）风险。
a、市场b、操作c、信用d、价格
标准答案：a
1.利率风险（各种风险举例说明，教材147页）
利率风险按照来源不同，分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。
（1）重新定价风险
重新定价风险也称为期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式，源于银行资产、负债和表外业务到期期限（就固定利率而言）或重新定价期限（就浮动利率而言）之间所存在的差异。这种重新定价的不对称性使银行的收益或内在经济价值会随着利率的变动而发生变化。
例如，银行以短期存款作为长期固定利率贷款融资来源，当利率上升时，贷款的利息收入是固定的，但存款的利息支出会随利率的上升而增加，从而导致银行的未来收益减少，经济价值降低。
（2）收益率曲线风险
收益率曲线是由不同期限但具有相同风险、流动性和税收的收益率连接而成的曲线，用以描述收益率与到期期限之间的关系。
正常情况下，金融产品的到期期限越长，其到期收益率越高。但因重新定价的不对称性也会使收益率曲线的斜率、形态发生变化，即收益率曲线的非平行移动，对银行的收益或内在经济价值产生不利的影响，从而形成收益率曲线风险，也称为利率期限结构变化风险。
（3）基准风险
基准风险也称为利率定价基础风险，也是一种重要的利率风险。在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似，但是因其现金流和收益的利差发生了变化，也会对银行的收益或内在经济价值产生不利的影响。
例如，商业银行以1年期存款作为1年期贷款的融资来源，存款按照伦敦银行同业拆借市场利率每月重新定价，而贷款则按照美国国库券利率每月重新定价。虽然重新定价期限完全相同，不存在重新定价风险，但因为存贷利率参照不同基准利率，当基准利率发生变化且变动幅度不同时，则该银行将面临基准利率利差变化所造成的基准风险。
（4）期权性风险
期权性风险是一种越来越重要的利率风险，源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权。期权性工具具有不对称的支付特征而给期权出售方带来的风险，被称为期权性风险。
例如，若利率变动对存款人或借款人有利，存款人就可能会选择重新安排存款，借款人可能会选择重新安排贷款，从而影响银行的收益和内在经济价值。
a银行用2年期美元存款作为2年期欧元贷款的融资来源，存款按照伦敦同业拆借市场利率每年定价一次，而贷款按照美国国库券利率每年定价一次；该笔欧元贷款为可提前偿还的贷款。a银行所面临的市场风险不包括（ ）。
a、汇率风险b、基准风险c、期权性风险d、重新定价风险
标准答案：d
2.汇率风险
汇率风险是指由于汇率的不利变动而导致银行业务发生损失的风险。汇率风险一般因为银行从事以下活动而产生：
一是商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自营外汇交易活动（外汇交易不仅包括外汇即期交易，还包括外汇远期、期货、互换和期权等金融和约的买卖）；
二是商业银行从事的银行账户中的外币业务活动（如外币存款、贷款、债券投资、跨境投资等）。
（1）外汇交易风险
银行的外汇交易风险主要来自两方面：一是为客户提供外汇交易服务时未能立即进行对冲的外汇敞口头寸；二是银行对外币走势有某种预期而持有的外汇敞口头寸。
（2）外汇结构性风险
假设某商业银行当前账户中有1年期、利率为5%的2亿元人民币的定期存款，目前1年期无风险的美元和人民币贷款的收益率分别为10%和8%，该银行将1亿元人民币用于人民币贷款，而另外1亿元人民币兑换成美元后用于美元贷款，同时假定不存在汇率风险，则该银行以上交易的利差为（ ）。
a、3%b、4%c、5%d、8%
标准答案：b