10.4 资金来源与融资方案

1  融资主体

2  融资方式

3  项目资本金

4  项目债务资金

5  既有法人内部融资

6  准股本资金

7  融资方案综合分析

考试大纲要求：

通过本章学习，应重点掌握:资金筹措的主要方式；资金成本的概念及计算方法；债务偿还的主要方式，能够认识并比对不同融资方式的特点

考情分析：

本章内容在历年考试当中出现频率较高。且大部分年份侧重于对本章基本概念的理解进行考核，如不同融资形式的特点、内容等，但考生对于本章的计算要求部分切不可大意疏忽。建议考生学习时侧重于基本概念的认识理解。

1.融资主体:进行融资活动，并承担融资责任和风险的项目法人单位。

（1）下列情况一般以既有法人为融资主体：

         既有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力；项目与既有法人的资产及经营活动密切相关；项目自身盈利能力较差，但对整个企业（既有法人）的持续发展具有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金。

（2）新设法人为融资主体：

拟建项目投资规模较大，不具备为项目融资和承担融资责任的经济实力，需要新设法人募集股本金；既有法人财务状况较差，难以获得债务资金，而且项目与既有法人的经营活动联系不密切；拟建项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务。

2.融资方式:

（1）既有法人融资方式

内部融资（企业股东过去投入的资本金、企业过去对外负债的债务资金、企业经营所形成的净现金流量)

新增资本金

新增负债

（2）新设法人融资方式

项目资本金：由投资者认缴的出资额

债务资金：取决于股东能对项目公司借款提供多大程度的担保。（11真题）

3.项目资本金:

项目资本金是由投资者认缴的出资额（货币或实物、技术等资产评估的价值，工业产权和非专利技术出资比例不得超过总额20%，经特批部分例外可达35%以上），属非债务资金，可转让但不可抽回。

3.项目资本金:项目资本金的来源及筹措

（1）既有法人融资项目的新增资本金可通过原有股东增资扩股、吸收新股东投资、发行股票、政府投资等方式筹措

（2）新设法人融资项目的资本金可通过股东直接投资、发行股票、政府投资等渠道和方式筹措。

① 股东直接投资

 

② 股票融资特点

（1）所筹资金是项目股本资金，可作为其他方式筹资基础，增强融资主体的举债能力。

（2）普通股股本没有固定的到期日，无须偿还。

（3）普通股股票的股利支付可视融资主体的经营好坏和经营需要而定，因而风险小。

（4）股票融资成本较高，发行成本也高。

（5）必须公开披露信息，接受监督。（09真题）

③ 政府投资

分别采取直接投资、资本金注入、投资补助、转贷和贷款贴息方式。1.全部使用政府投资项目，一般为非经营性，不需分析；2.以资本金方式投入的政府投资资金，视为权益资金；3.以投资补贴、贷款贴息等方式投入的政府投资资金，视为现金流入；4.以转贷方式投入的政府投资资金，应视为债务资金