10.7 不确定性分析

1.盈亏平衡分析

2.敏感性分析

考试大纲要求：

通过本章学习，应重点掌握盈亏平衡分析、敏感性分析的基本概念，理解盈亏平衡点、盈亏平衡分析图、敏感度系数、临界点、敏感性分析图的含义。重视盈亏平衡点的计算。

考情分析：

本章节知识点重点较为突出，往年考试内容中就基本概念及基本运算部分相对比较集中。主要围绕盈亏平衡点的计算、经济意义及敏感性分析的应用条件等重点内容进行考核。建议大家重视相关内容。

1.盈亏平衡分析——只适用于财务评价

是对产品的产量、成本和企业所获得的利润进行的一项综合分析。目的是掌握企业投产后的盈亏界线（找出盈利到亏损的临界点），确定合理的产量，正确规划生产发展水平及风险的大小。盈亏平衡点越低，表明项目适应产出品变化能力越大，抗风险能力越强。

线性盈亏平衡分析模型：是描述可变成本和销售收入随着产量增加而成比例增加的这种线性变化的模型。

1.盈亏平衡分析

进行线性盈亏平衡分析要符合以下四个假定条件：

(1)产量等于销售量，即当年生产的产品当年销售出去;

(2)产量变化，单位可变成本不变，从而总成本费用是产量的线性函数;

(3)产量变化，产品售价不变，从而销售收入是销售量的线性函数;

(4)只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算，也即不同产品负荷率的变化是一致的。

区别：

固定成本c_f不随产量变化而变化的费用成本。如;固定资产折旧费 ,车间经费企业管理费等.

可变成本c_v × q:随产量变化而变化的费用有线性变化和非线性变化两种.如：原材料费、燃料动力费、工资及附加。

 

10.7 不确定性分析—1.盈亏平衡分析

盈亏平衡点的表现形式很多。项目评价中最常用的是以产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点公式如下:

bep_{生产能力利用率}=年固定总成本 / （年营业收入-年可变成本-年营业税金及附加）  * 100%

bep_产量=年固定总成本 / （单位产品价格-单位产品可变成本-单位产品营业税金及附加）

bep_产量= bep_{生产能力利用率      *}    设计生产能力

真题解析-2009

某建设项目年设计生产能力为8万台，年固定成本为1200万，产品单台销售价为1000元，产品单台可变成本为600元，单台产品销售税金及附加为150元，该项目的盈亏平衡点产量为？

1200 / （1000-600-150） = 4.8万台

2.敏感性分析

什么是敏感性分析和敏感性因素

敏感性分析：技术方案的经济效果会受到价格、投资、销售量、运营成本等因素的影响，而这些因素又并非投资人可以完全控制，并且总是带有一些不确定性。当这些不确定性因素发生变化时，方案的经济效果指标值势必也随之改变。 敏感性分析，就是通过计算相应数据，定量地反映技术方案经济效果评价指标随不确定因素变化而变化的敏感程度。 

敏感性因素:影响技术方案经济效果的因素有多个，其中有的，可能一点小变化就能引起经济效果指标的大变化，也有的可能恰恰相反。前者就是所谓的“敏感性因素” 。

敏感性分析包括单因素和多因素，我们考虑的主要是单因素

(1)分析方法：

1)根据项目特点及经验判断是否采取及对何种因素采取分析。一般对产品价格、投资成本、工期汇率等采用。

2)一般选变化百分率为±5%， ±10%， 15%，±20%等，工期用延长值

3)经济评价有一整套指标，最基本的是内部收益率

 (2)敏感度系数：

指项目评价指标变化的百分比与不确定因素变化的百分比之比。该系数越高，表示项目对该不确定因素敏感程度高。

s_af= △ a/a   / △ f/f

s_af - a对于不确定因素f的敏感系数。

s_af大于0同向变化，小于0反向变化。

经典例题;

某技术方案，内部收益率17.72%,基准收益率12%。因此方案可行。考虑项目实施中有些因素具有不确定性，试对固定资产投资、经营成本、销售收入作上升和下降各10%的单因素变化对内部收益率影响的敏感性分析。

 

 

经过逐项替代法计算之后，要对计算结果进行观察分析。可以借助于图表。通过图表观察分析，要找出最敏感的因素。同样是10%的变化，对内部收益率的影响大小却不一样，“销售收入”变动对其影响最大，“销售收入”是最敏感因素。

2.敏感性分析

临界点: 指不确定性因素变化使项目由可行变为不可行的临界数值。可以不确定因素对基本方案的变化率或其对应的具体数值表示。当其为费用科目，表现为增加的百分率；为效益科目时为降低的百分率。当其变化超过了临界点所表示的极限变化时，项目由可行变为不可行。

 

应用：

采用敏感性分析表和分析图按不确定因素的敏感程度排序，找出最敏感因素，分析可能造成的风险，提出相应对策措施并进行风险评估。

（参考前例）