初级银行

(二)金融市场的分类

金融市场是由许多子市场构成的庞大市场体系。子市场的组成和关系就是通常说的金融市场结构，研究金融市场可以从不同角度和侧面展开。

1.按照金融交易是否存在固定场所划分

按照金融交易是否存在固定场所分类，金融市场分为有形市场和无形市场。

(1)有形市场是指有固定的交易场所、有专门的组织机构和人员、有专门设备的、有组织的场所，典型的是交易所。

(2)无形市场无集中固定的场所，通过现代化的通讯工具和网络实现交易。

2.按照金融工具发行和流通特征划分

按照金融工具发行和流通特征，将金融市场划分为发行市场、二级市场、第三市场和第四市场。

(1)发行市场

金融资产首次出售给公众所形成的交易市场是发行市场，又称一级市场。金融资产的发行方式主要有两种方式：一是销售给特定的机构，称为私募发行，发行对象一般为机构投资者;二是广泛发售给社会公众，称为公募发行。

(2)流通市场

金融资产发行后在不同投资者之间买卖流通所形成的市场即为二级市场，又称流通市场。它是进行股票、债券和其他有价证券买卖的市场。二级市场按组织方式又可分为场内市场和场外市场。场内市场即证券交易所市场。证券交易所是依据国家有关法律规定，经政府主管部门批准设立的证券集中竞价的有形市场。

场外市场又称柜台市场，是指在证券交易所之外进行证券买卖的市场。

(3)第三市场

在发达的市场经济国家还存在第三市场和第四市场。

第三市场是在场外交易已在交易所上市的证券，通过交易所会员的经纪人公司进行的交易。相对于交易所交易来说，具有限制少、成本低的优点。

(4)第四市场

第四市场是大宗交易者利用电脑网络直接进行交易的市场。机构投资者在证券交易中所占的比例越来越大，它们之间的证券买卖数额大，通常避开经纪人直接交易，以降低成本。

3.按照交易标的物划分

按照交易标的物的不同，金融市场划分为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场。

①货币市场。又称短期资金市场。

②资本市场。资本市场是指提供长期(一年以上)资本融通和交易的市场。包括银行中长期信贷市场、股票市场、基金市场和中长期债券市场。

③外汇市场。以各种可兑换货币为买卖对象的交易市场。

④金融衍生品市场。金融衍生品市场是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。

⑤保险市场。以保险单和年金单的发行与转让为交易对象的一种特殊形式的金融市场。

⑥黄金市场。

【例题】下列关于金融市场的描述，错误的是( )。

A.金融资产首次出售给公众所形成的交易市场是发行市场

B.金融资产发行后在投资者之间进行买卖的市场是流通市场

C.第三市场是在场外进行上市证券买卖的市场

D.第四市场是大宗交易者利用电脑网络或通过证券经纪人直接进行交易的市场

『正确答案』D

『答案解析』第四市场是大宗交易者利用电脑网络直接进行交易的市场，中间没有经纪人介入。

机构投资者在证券交易中所占的比例越来越大，它们之间的证券买卖数额大，通常避开经纪人进行直接交易，以降低成本。

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