注册会计师

二、多项选择题

1、下列关于MM理论的表述中，正确的有(　)。

A、有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值

B、如果事先设定债务总额，有负债企业的价值等于无负债企业的价值减去债务总额与所得税税率的乘积

C、利用有负债企业的加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出企业有负债的价值

D、利用税前加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出无负债企业的价值

2、在没有企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述正确的有(　)。

A、有负债企业的价值与无负债企业的价值相等

B、无论债务多少，有负债企业的加权平均资本成本都与风险等级相同的无负债企业的权益资本成本相等

C、有负债企业的权益资本成本与以市值计算的财务杠杆(债务/权益)成正比例

D、企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险

3、下列关于杠杆系数的说法中，正确的有(　)。

A、联合杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

B、财务杠杆系数=息税前利润/税前利润

C、经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆

D、联合杠杆系数越大，企业经营风险越大

4、下列关于资本结构理论的说法中，正确的有(　)。

A、代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关

B、按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是发行新股筹资，最后是债务筹资

C、权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展

D、代理理论是对权衡理论的扩展

5、下列关于资本结构的决策的各种方法，说法正确的有(　)。

A、每股收益无差别点法的优点是考虑了风险因素

B、资本成本比较法仅以资本成本最低为选择标准，测算过程简单，是一种比较便捷的方法

C、资本成本比较法的缺点是难以确定各种融资方式的资本成本

D、企业价值比较法下，在公司总价值最大的资本结构下，公司的资本成本也是最低的

6、以下各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构相关的包括(　)。

A、优序融资理论

B、有企业所得税条件下的MM理论

C、代理理论

D、权衡理论

7、下列各项措施中，不能导致企业经营风险下降的有(　)。

A、降低单位变动成本

B、降低产品销售价格

C、缩减固定成本

D、缩减利息费用

8、某盈利企业财务杠杆系数大于1，则可以推断出(　)。

A、该企业具有财务风险

B、该企业具有经营风险

C、该企业息税前利润增加时，每股收益增长率大于息税前利润增长率

D、该企业存在优先股

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