注册会计师

答案部分

一、单项选择题

1. 答案： C

解析：基金净资产价值总额=基金资产总额-基金负债总额=10×30+50×20+100×10+800-500-500=2100(万元);基金单位净值=基金净资产价值总额/基金单位总份数=2100/1500=1.4(元)。

2. 答案： D

解析：二叉树模型中，如果到期时间划分的期数为无限多时，其结果与布莱克—斯科尔斯定价模型一致，因此，二者之间是存在内在的联系的。

3. 答案： A

解析：该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差=0.6×0.8×0.4=0.192，该股票的β=0.6×(0.8/0.4)=1.2。

二、多项选择题

1. 答案： AC

解析：对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于“实值状态”，资产的现行市价高于执行价格时，称期权处于“虚值状态”，因此，选项A是答案，选项B不是答案;由于在实值状态下，因此期权有可能被执行，但也不一定会被执行，所以，选项D不是答案，选项C是答案。

2. 答案： BD

解析：看涨期权的买入方只有在未来标的资产的价格上涨时，才可能获得利益，因此，他对未来标的资产价格的预测是上升，选项A错误。如果看涨期权购入后，标的资产没有出现预期的价格上涨，他可以放弃其权利，其最大损失为买入期权的成本，因此选项B正确。作为看涨期权的卖出方，由于他收取了期权费，也就成为或有负债的持有人，如果价格上涨，其损失依未来价格的上涨幅度而定，不存在最大损失问题，因此选项C错误。看跌期权的卖出方只有在未来价格不下降时才会获利(获利额=收取的期权费)，因此，出售时应当认为价格是低估的(即认为将来价格不会下降)，因此，选项D正确。

3. 答案： CD

解析：由于债券到期收益率的计算使用的是承诺现金流量，因此，具有信用风险的债券的收益率，要高于其他方面相同但无违约风险的债券的收益率。所以本题的选项C、D不正确。

三、计算题

1. 答案：

(1)①2006年1月1日的基金净资产价值总额

=27000-3000=24000(万元)

②2006年1月1日的基金单位净值

=24000/8000=3(元)

③2006年1月1日的基金认购价

=3+3×2%=3.06(元)

④2006年1月1日的基金赎回价

=3-3×1%=2.97(元)

(2)2006年12月31日的基金单位净值

=(26789-345)/10000=2.64(元)

(3)预计基金收益率

=(3.05-2.64)/2.64×100%

=15.53%

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（责任编辑：xll）

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