注册会计师

(三) 效益性原则

不同资金来源的资本成本各不相同，取得资金的难易程度也有差异。筹集资金应从资金需要的实际情况出发，采用合适的方式操作，追求降低成本，谋求最大的经济效益。

(四) 优化资金结构原则

企业的自有资金和借入资金要有合适的比例，长期资金和短期资金也应比例适当。资金筹集应注意这两方面内容，使企业减少财务风险，优化资金结构。

五、 企业资金需要量预测

企业筹集资金应以需定筹。测算企业资金需要量是筹集资金的基础工作。企业资金需要量的预测有很多方法，现仅介绍销售百分比法。所谓销售百分比法是指以未来销售收入变动的百分比为主要参数，考虑随销售变动的资产负债项目及其他因素对资金需求的影响，从而预测未来需要追加的资金量的一种定量计算方法。

销售百分比法下企业需要追加资金量的基本计算公式是：

DF=K(A-L)-R

DF表示企业在预测年度需从企业外部追加筹措资金的数额。

K表示预测年度销售收入对于基年度增长的百分比。

A表示随销售收入变动而成正比例变动的资产项目基期金额。资产项目与销售收入的关系一般可分为三种情况：第一种情况是随销售收入变动成正比例变动，如货币资金、应收帐款、存货等流动资产项目，这些是公式中A的计量对象。第二种情况是与销售收入变动没有必然因果关系，如长期投资、无形资产等，这些项目不是A的计量对象。第三种情况是与销售收入关系有多种可能的，如固定资产。假定基期固定资产的利用已经饱和，那么增加销售必需追加固定资产投资，且一般可以认为与销售增长成正比，应把基期固定资产净额计入A之内;假定基期固定资产的剩余生产能力足以满足销售增长的需要，则不必追加资金添置固定资产;在销售百分比法中，固定资产仅作上述二种假定。

L表示随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基期金额。负债项目与销售收入的关系一般可分为二种情况：第一种情况是随销售收入变动成正比例变动，如应付帐款、应交税金等流动负债项目，这些是公式中L的计量对象。第二种情况是与销售收入变动没有必然因果关系，如各种长期负债等，这些项目不是L的计量对象。L在公式中前面取“-”号，是因为它能给企业带来可用资金。“资产是资金的占用、负债是资金的来源。”

R表示预测年度增加的可以使用的留存收益，在销售净利率、股利发放率等确定的情况下计算得到。R是企业内部形成的可用资金，可以作为向外界筹资的扣减数。

关于销售百分比法的使用应注意：资产、负债中各项目与销售收入的关联情况各企业不一定是相同的，上面的叙述存在着假定性，应当考察企业本身的历史资料，确定A与L的计量范围。所有者权益类项目与销售收入变动无关，公式中没有涉及。

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