注册会计师

参考答案

1.

【答案】ACD

【解析】对于平息债券，折价发行，债券付息期越短，债券价值越低;溢价发行，债券付息期越短，债券价值越高。

2.

【答案】BCD

【解析】本题的主要考核点是有关影响债券价值因素的论述。当折现率一直保持至到期日不变时，随着时间的延续，债券价值总体趋势越来越接近其面值，其前提是分期付息债券，对于到期一次还本付息债券不成立，到期一次还本付息债券的到期日价值是本息和，不是面值。

3.

【答案】AC

【解析】债券价值的计算公式为：债券价值=票面金额/(1+折现率)n+Σ(票面金额×票面利率)/(1+折现率)t

从公式中可看出，折现率处于分母位置，票面利率处于分子上，所以票面利率与债券价值同向变动，折现率与债券价值反向变动，但折现率对债券价值的影响随着到期时间的缩短会变得越来越不敏感。

4.

【答案】BCD

【解析】当折现率保持不变时，随着时间的延续，债券价值逐渐接近其面值，其前提是分期付息债券，对于到期一次还本付息、单利计息债券不成立，其他内容见教材。

5.

【答案】ACD

【解析】债券面值不仅影响到期时的本金流入，也影响利息流入。

6.

【答案】ABCD

7.

【答案】ABD

【解析】股票投资是有风险的，因此不能用国库券的收益率作为估算股票价值时的折现率。

8.

【答案】BD

【解析】股票投资能够带来的现金流入量是股利和出售价格，现金流出是买价;股票没有利息收入;资本利得为不同时点相减的买卖价差收益，不能作为现金流入考虑。

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（责任编辑：xll）

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