综合题4：

某企业根据中国会计准则>的要求，对资产组w进行减值测试工作，委托评估机构对资产组w进行评估。

资产组w由生产线及其生产性附属设施，生产厂房和厂房所占土地组成。资产组w在评估基准日2015年12月31日的账面净值为9850万元。资产评估师经过市场调查分析，决定采用现金流量折现法对其公允价值和使用价值进行评估，并在此基础上分析减值额。

1.公允价值评估的假设条件为：

1)资产评估师经过对未来市场的预测，认为企业未来通过不断更新改造。2016年至2020年资产组w的净现金流量分别为730.62万元、759.00万元。791.12万元、823.25万元和855.37万元，从2021年期，净现金流量的增长进度将维持在2%的水平上。

2)处置费用为50万元。

2.使用价值评估的假设条件为：

1)2016年净利润为508.12万元，折旧与摊销为450万元，利息支出为150万元，营运资金追加额为40万元。2017年至2020年企业经营状况和市场环境不发生重大变化，净利润水平维持不变，不再需要自己追加营运资金。

2)2020年末资产组w的变现价值为5000万元。

3.该企业所得税税率为25%，资产组的加权平均资本成本(WACC)为10%

(计算结果以万元为单位，保留至小数点后两位)

问题(1)估算资产组w在评估基准日的公允价值。

问题(2)估算资产组w在评估基准日的使用价值。

问题(3)分析判断资产组w是否存在减值?如果存在减值，计算减值额。

【参考答案】

(1)采用资产组的加权平均资本成本为折现率。

未来5年W的净现金流量折现值之和=730.62×(P/F,10%，1)+759×(P/F，10%,2)+791.12×(P/F,10%,3)+823.25×(P/F，10%，4)+855.37×(P/F，10%，5)=2979.19(万元)

第6年后的永续现金流量折现之和=855.37×(1+2%)/(10%-2%)×(P/F,10%，5)

=10905.97×0.6209=6771.52(万元)

资产组W在评估基准日的公允价值=2979.19+6771.52=9750.71(万元)

(2)使用价值估算：

2016年收益现值=(508.12+450+150-40)×(P/F，10%，1)=971.03(万元)

2017年收益现值=(508.12+450+150)×(P/F，10%，2)=915.75(万元)

2018年收益现值=(508.12+450+150)×(P/F，10%，3)=832.53(万元)

2019年收益现值=(508.12+450+150)×(P/F，10%，4)=756.85(万元)

2020年收益现值=(508.12+450+150)×(P/F，10%，5)=688.03(万元)

5年现值之和=971.03+915.75+832.53+756.85+688.03=4164.19(万元)

已知2020年末资产组w的变现价值为5000万元。计算变现价值的现值=5000×0.6209=3104.5(万元)

资产组W的使用价值=4164.19+3104.5=7268.69(万元)

(3)通过比较公允价值和使用价值，根据孰高的原则，可收回金额根据公允价值确定，即金额为=9750.71万元。又资产组账面净值为9850，可见存在减值，金额为资产组账面净值与可收回金额的差额，即减值金额=9850-9 750.71=99.29(万元)。

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