税务师

二、多项选择题

1.下列关于筹资管理原则正确的有(　　)。

A.筹措合法

B.规模适当

C.取得及时

D.来源经济

E.成本最低

【答案】ABCD

【解析】筹资管理原则

1.筹措合法;

2.规模适当;

3.取得及时;

4.来源经济;

5.结构合理;

选项E不正确。

2.下列各项中，与银行借款相比，属于发行债券筹资特点的有(　　)。

A.资本成本较高

B.一次筹资数额较大

C.扩大公司的社会影响

D.募集资金使用限制较多

E.容易分散公司的控制权

【答案】ABC

【解析】发行公司债券筹资的特点包括：(1)一次筹资数额大;(2)募集资金的使用限制条件少;(3)资本成本负担较高;(4)提高公司的社会声誉。选项D说资金使用的限制较多，所以是不正确的。选项E，债务筹资与公司的控制权无关。

3.下列各项中，当其他因素一定，且息税前利润大于0，可以导致本期经营杠杆系数降低的有(　　)。

A.提高基期边际贡献

B.降低基期的变动成本

C.提高本期边际贡献

D.提高本期的固定成本

E.降低基期销售价格

【答案】AB

【解析】影响本期经营杠杆系数的只能是基期的数据，所以选项C、D是不正确;选项E会增加本期经营杠杆系数。

4.下列措施中，在边际贡献大于固定成本的情况下，有利于降低企业总风险的有(　　)。

A.增加产品销量

B.提高产品单价

C.节约固定成本支出

D.提高资产负债率

E.增加变动成本支出

【答案】ABC

【解析】总杠杆 DTL=M/(EBIT-I)，可以降低企业总风险的是选项A、B、C;选项D、E会增加总杠杆。

5.下列措施中，对股票分割与股票回购说法正确的有(　　)。

A.股票分割会降低股票价格

B.股票分割向市场和投资者传递“公司发展前景良好” 的信号

C.股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展

D.股票分割容易导致公司操纵股价

E.股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益

【答案】ABCE

【解析】(1)股票分割的作用

①降低股票价格。股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金量减少，从而可以促进股票的流通和交易。流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。此外，降低股票价格还可以为公司发行新股做准备，因为股价太高会使潜在投资者力不从心而不敢轻易对公司股票进行投资。

②向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。

(2)股票回购的影响

①股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。

②股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益。

③股票回购容易导致公司操纵股价。

选项D不正确，应是股票回购容易导致公司操纵股价。

6.下列关于各种筹资方式的表述中，错误的有(　　)。

A.普通股筹资没有固定的利息负担，财务风险较低，因此资本成本也较低

B.由于优先股的股利是固定的，因此在企业盈利能力较强时，可以为普通股股东创造更多的收益

C.通过发行债券筹资，企业可以获得财务杠杆效应

D.短期借款方式筹资速度快，使用灵活

E.长期借款方式筹资与发行股票和债券相比，其资金成本较高

【答案】AE

【解析】普通股筹资没有固定的利息负担，财务风险较低，但是对投资者来说没有固定的收益，投资风险很大，同时普通股股利由净利润支付，净利润需要先缴纳所得税，筹资公司得不到抵减税款的好处，再者，普通股股票的发行手续复杂，发行费用一般也比较高，所以其资本成本较高，所以选项A不正确;长期借款的利率一般低于债券利率，且借款属于间接融资，筹资费用较少，与发行股票和债券相比，长期借款的资金成本比较低，所以选项E不正确。

7.影响融资租赁租金的因素主要有(　　)。

A.租赁资产的购买价款、运杂费和运输途中的保险费用

B.租赁手续费

C.租赁费的支付方式

D.租赁资产的残值

E.租赁资产计提折旧的方法

【答案】ABCD

【解析】影响融资租赁租金的因素主要有：(1)租赁设备的购买价款、运杂费用和运输途中保险费用;(2)租赁手续费用;(3)利息，即出租公司为承租公司购买设备款项的应计利息;(4)设备残值，即租赁期满时预计设备可变现净值;(5)租赁费的支付方式。租赁资产计提折旧方法与融资租赁租金无关，因此选项E不正确。

8.与其他筹资方式相比，租赁的优点包括(　　)。

A.租赁成本较低

B.获得经营收益的速度快

C.能获得财务杠杆利益

D.能减少对所租资产投资的风险

E.能及时获得所租资产的使用权

【答案】DE

【解析】与其他筹资方式相比，租赁的优点在于及时获得所需设备的使用权，减少设备投资的风险，但缺点是租赁费用较高。

9.与其他融资方式相比，下列属于融资租赁筹资方式特点的有(　　)。

A.无须大量资金就能迅速获得资产

B.财务风险小，财务优势明显

C.筹资的限制条件较多

D.能延长资金融通的期限

E.资金成本负担较低

【答案】ABD

【解析】融资租赁的筹资特点有：(1)无须大量资金就能迅速获得资产;(2)财务风险小，财务优势明显;(3)筹资的限制条件较少;(4)租赁能延长资金融通的期限;(5)资本成本负担较高。

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