税务师

答案及解析

1. [答案]：D

[解析]：

该项年金的现值=180×PVA(8%，7)×(1+8%)×PV(8%，3)=180×5.2064×(1+8%)×0.7938=803.42(万元)。

2. [答案]：C

[解析]：

投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数×标准离差率=无风险报酬率+风险报酬系数×标准差/期望收益率=5%+0.2×4.85%/12.8%=12.58%。

3. [答案]：B

[解析]：

以每股收益最大化为财务管理目标，其主要缺点为没有考虑时间价值因素，没有考虑利润和风险的关系，并可能造成经营行为的短期化。

4. [答案]：B

[解析]：

折旧=35/5=7(万元)

每年产生的现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=40×(1-25%)-17×(1-25%)+7×25%=19(万元)。

5. [答案]：B

[解析]：

全部资本总额=600+120+80=800(万元)

借款资金成本=12%×(1-25%)/(1-2%)=9.18%

普通股资金成本=540×(1-2.5%)+3%=15.82%

保留盈余资金成本=540+3%=15.5%

综合资金成本=(600/800)×9.18%+(120/800)×15.82%+(80/800)×15.5%=10.81%。

6. [答案]：C

[解析]：

应追加资金需要量=8000×20%×(48%-22%)-260=156(万元)。

7. [答案]：D

[解析]：

经营活动产生的现金流量=净利润+不影响经营活动现金流量但减少净利润的项目-不影响经营活动现金流量但增加净利润的项目+与净利润无关但增加经营活动现金流量的项目-与净利润无关但减少经营活动现金流量的项目。

1200=净利润+110+400-50-600+800+100+160

净利润=1200-110-400+50+600-800-100-160=280(万元)

税前利润=280/(1-25%)=373.33(万元)

息税前利润=373.33+150=523.33(万元)

已获利息倍数=息税前利润/利息费用=523.33/150=3.49。

8. [答案]：D

[解析]：

2010年度利润总额=1000×(18-12)-5000=1000(元)。

2011年度的利润总额=1000×(1+12%)=1120(元)

销售数量增加1%，利润总额=1000×(1+1%)×(18-12)-5000=1060(元)，选项A不正确;若销售单价提高0.5%，利润总额=1000×[18×(1+0.5%)-12]-5000=1090(元),选项B错误;若固定成本总额降低2%,利润总额=1000×(18-12)-5000×(1-2%)=1100(元)，选项C错误;若单位变动成本降低1%，利润总额=1000×[18-12×(1-1%)]-5000=1120(元)，选项D正确。

9. [答案]：C

[解析]：

销售利润=150×8000×20%=240000(万元)

折扣成本=150×8000×20%×2%=4800(万元)

管理成本、坏账损失和收账成本=150×8000×(2%+8%+7%)=204000(万元)

平均收账期=20%×20+80%×60=52(天)

机会成本=(150×8000/360)×52×8%=13866.67(万元)

甲公司2011年度可实现的利润总额=240000-4800-204000-13866.67=17333.33(万元)。

10. [答案]：A

[解析]：

债券的发行价格=60×6%×1/2×PVA(4%，8)+60×PV(4%，8)=60×6%×1/2×6.732+60×0.731=55.98(万元)。

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（责任编辑：ldx）

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