中级经济师

1.【答案】C

【解析】考察长期借款的资本成本率的计算

2.【答案】ABC

【解析】股利折现模型：P0=

，P0 为普通股融资净额，即发行价格扣除发行费用，Dt为普通股第t年的股利，Kc为普通股权投资必要报酬率，即普通股本资本成本率。

3.【答案】A

【解析】根据资本资产定价模型，Kc=Rf+β(Rm-Rf)=5%+1.3*(12%—5%)=14.1%。

4.【答案】B

5.【答案】D

【解析】财务杠杆也称融资杠杆，是指由于固定财务费用的存在，使用权益资本净利率(或每股利润)的变动率大于息税前利润变动率的现象。

6.【答案】B

【解析】考查每股利润无差别点的定义。每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案普通股每股利润相等时的息税前利润水平。

7.【答案】B

【解析】考察每股利润分析法的决策规则，当实际EBIT大于无差别点时选择固定型的筹资方式;当实际EBIT小于无差别点时，选择报酬非固定型的筹资方式。

【解析】营业杠杆是由于固定成本的存在而产生的效应

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