中级经济师

答案部分

一、单项选择题

1、【正确答案】：D

【答案解析】：本题考查流动性偏好理论的相关知识。流动性偏好理论中，凯恩斯认为货币供给(Ms)是外生变量，由中央银行直接控制，货币供给独立于利率的变动。

2、【正确答案】：B

【答案解析】：本题考查名义收益率的概念。名义收益率又称票面收益率，是债券面上的固定利率，即票面收益与债券面额之比率。

3、【正确答案】：C

【答案解析】：资本市场从弱式有效市场逐步过渡到强式有效市场，强式有效市场的信息集最大，是最有效率的市场。参见教材P26

4、【正确答案】：C

【答案解析】：第一年末投资450元就是第一年的本金，等到第三年末这笔投资的本利和变为450*(1+10%)*(1+10%)。第二年末投资600元，就是第二年的本金，等到第三年末这笔投资的本利和变为600*(1+10%)，第三年末的投资为650元，直接加上本金就行，所以这笔投资的期值就是650+600*(1+10%)+450*(1+10%)*(1+10%)=1854.5元。参见教材P17

5、【正确答案】：A

【答案解析】：r=10/100=10%。参见教材P22

6、【正确答案】：B

【答案解析】：零息债券，也称折扣债券，是名义上不支付利息，折价出售，到期按债券面值兑现。参见教材P22

7、【正确答案】：C

【答案解析】：有效市场假说主要是研究信息对证券价格的影响，其影响路径包括信息量的大小和信息传播速度两个方面。参见教材P25

8、【正确答案】：C

【答案解析】：可贷资金利率理论认为利率的决定取决于商品市场和货币市场的共同均衡。参见教材P21

9、【正确答案】：A

【答案解析】：本期收益率=票面收益/市场价格=(100×8%)/95=8.42%

10、【正确答案】：A

【答案解析】：参见教材23页

r=C/P=2/20=10%

11、【正确答案】：D

【答案解析】：每年支付利息=1000*5%=50元，债券交易价格=[50/(1+5%)]+[50/(1+5%)2]+[50/(1+5%)3]+[50/(1+5%)4]+[1000/(1+5%)4]=1000元，参见教材25页。

12、【正确答案】：C

【答案解析】：证券i的实际收益率比预期大β×Y%=10%×1=10%。参见教材P27

二、多项选择题

1、【正确答案】：ABCD

【答案解析】：本题考查债券到期收益率计算公式涉及的因素。到期收益率的计算公式涉及票面收益(年利息)、债券的偿还价格、债券的买入价格、买入债券到债券到期的时间(以年计算)。

2、【正确答案】：ACD

【答案解析】：到期期限相同的债权工具利率不同是由三个原因引起的：违约风险、流动性和所得税因素。参见教材19页

3、【正确答案】：ACE

【答案解析】：债券在二级市场上的流通转让价格由债券的票面金额、票面利率、实际持有期限三个因素决定。参见教材24页

4、【正确答案】：BCE

【答案解析】：中国人民银行按照先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先大额长期、后小额短期的基本步骤，逐步进行利率市场化改革。参见教材28页

5、【正确答案】：BC

【答案解析】：股票一般都是永久性投资，没有偿还期限，因此其价格确定主要取决于收益与利率两个因素，与股票收益成正比，而与市场利率成反比。参见教材P25

6、【正确答案】：ABCE

【答案解析】：根据期权定价理论，期权价值主要取决于期权期限、执行价格、标的资产的风险度及无风险市场利率等。参见教材28页

7、【正确答案】：ABD

【答案解析】：理性的投资者总是追求投资者效用的最大化，即在同等风险水平下的收益最大化或是在同等收益水平下的风险最小化。参见教材第26页。

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