中级经济师

答案部分

一、单项选择题

1、[答案]：C

[解析]：应该按利润的10%来提取公积金。

2、[答案]：D

[解析]：本题考查应收账款周转率的计算。根据公式：应收账款周转率=销售收入/平均应收款，则该公司2010年的应收账款周转率=5000/[(2600+2400)/2 ] =2(次)。

3、[答案]：D

[解析]：最佳资本结构即是指在一定条件下使企业综合资金成本最低、企业价值最大的资本结构。

4、[答案]：A

[解析]：本题考查资产负债率的计算。根据公式：资产负债率=负债总额/资产总额×100%，该公司的资产负债率=1200/3000×100%=40%。

5、[答案]：B

[解析]：本题考查应收账款周转率的计算。应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款=8000÷(1500+2500)/2=4(次)。

6、[答案]：D

[解析]：根据《公司法》等相关法律规定，公司利润分配的顺序是;弥补以前年度亏损→提取法定公积金→提取任意公积金→向投资者分配利润。

7、[答案]：C

[解析]：本题考查速动比率的计算。根据公式，速动比率=(流动资产-存货)/流动负债，该公司的速动比率=(870-450)/300=1.4。

8、[答案]：C

[解析]：本题考查净资产收益率的计算。根据相关公式，平均资产=(年初净资产+年末净资产)/2=(1200+1300)/2=1250(万元)，净资产收益率=净利率/平均资产×100%=300/1250×100%=24%。

9、[答案]：C

[解析]：存货不属于流动资产，属于速动资产。

10、[答案]：B

[解析]：固定或稳定增长的股利政策的优点有：固定或稳定增长的股利有利于树立公司良好的形象，有利于公司股票价格的稳定，从而增强投资者对公司的信心。

11、[答案]：B

[解析]：固定或稳定增长的股利政策是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。这一政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的公司。

12、[答案]：A

[解析]：本题考查股票股利的计算。由题目可知，支付的股利=600×20%=120(万元)。

13、[答案]：D

[解析]：本题考查普通股资本成本的计算。根据公式，普通股资本成本=预期年股利/普通股市价× (1-普通股筹资费用率)+股利年增长率，该公司的普通股资本成本=0.95/5×(1-5%)+6%=26%。

14、[答案]：D

[解析]：在除息日之前购买的股票才能领取本次股利，而在除息日当天或是以后购买的股票，则不能领取本次股利。

15、[答案]：C

[解析]：普通股资本成本=[0.95/(20*(1-5%))]+4%=9%

16、[答案]：A

[解析]：银行半年期资本成本=[1000*4%*(1-25%)]/[1000*(1-1%)]=3.03%银行年资本成本=(1+3.03%)*(1+3.03%)=6.15%

17、[答案]：B

[解析]：本题考查公司发行债券条件，累计负债余额不能超过公司净资产的40%。

18、[答案]：B

[解析]：股权筹资的资本成本较大，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。这主要是由于投资者投资于股权特别是投资于股票的风险较高，相应要求得到较高的报酬率。企业长期不派发利润和股利，会影响企业的市场价值。从企业成本开支的角度来看，股利、红利从税后利润中支付，而使用债务资本的资本成本允许税前扣除。此外，普通股的发行、上市等方面的费用也十分庞大。所以B选择不正确。

19、[答案]：D

[解析]：本题考查股权筹资的相关规定。我国《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。

20、[答案]：C

[解析]：A股即人民币普通股票，由我国境内公司发行，境内上市交易，它以人民币标明面值，以人民币认购和交易。B股即人民币特种股票，由我国境内公司发行，境内上市交易，它以人民币标明面值，以外币认购和交易。H股是注册地在内地、上市在香港的股票，在纽约和新加坡上市的股票，就分别称为N股和S股。

21、[答案]：D

[解析]：按发行对象和上市地点，分为A股、B股、H股、N股和S股等。

22、[答案]：A

[解析]：本题考查利用净现值进行投资决策的规则。

23、[答案]：D

[解析]：企业置存现金主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。

24、[答案]：C

[解析]：本题考查投资回收期的计算。该方案的投资回收期=2+(10000-3000-5000)/4000=2.5年。

25、[答案]：B

[解析]：本题考查会计收益率的计算。会计收益率=年平均净收益/初始投资×100%=[(100+120+80)/3]÷1000×100%=10%。

26、[答案]：D

[解析]：内含报酬率计算比较复杂。

27、[答案]：B

[解析]：通常情况下，货币的时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，这是利润平均化规律作用的结果。

28、[答案]：A

[解析]：商品流通企业财务管理的主要内容是投资管理、筹资管理和利润分配管理三项。销售管理不属于财务管理的内容。

29、[答案]：C

[解析]：财务管理的经济环境是指影响企业财务管理的各种经济因素，主要包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策和通货膨胀水平等。

二、多项选择题

1、[答案]：ACE

[解析]：企业负债筹资的方式有发行债券、银行借款、商业信用。

2、[答案]：ACD

[解析]：销售增长率=[(本年销售总额-上年销售总额)÷上年销售总额]×100%。销售增长率大于零，表明企业本年的销售收入有所增长，该指标的值越大，表明增长速度越快，企业市场前景越好;该指标小于零，说明企业或商品不适销对路、质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，商品销售不出去，市场份额萎缩。

3、[答案]：ABDE

[解析]：产品更新率不是营运能力的分析。

4、[答案]：ABCD

[解析]：本题考查现值指数决策法的有关知识。

5、[答案]：AB

[解析]：本题考查固定或稳定增长股利政策的优点。固定或稳定增长的股利政策的优点有：有利于树立公司良好的形象，有利于公司股票价格的稳定，从而增强投资者对公司的信心;稳定的股利有利于投资者安排收入与支出。

6、[答案]：ABC

[解析]：非折现的分析评价方法主要包括会计收益率法、投资回收期法，不需要用到折现率。

7、[答案]：ABCD

[解析]：发展能力可以反映商品流通企业的发展趋势，也可以判断企业所处的发展阶段。反映企业成长能力的指标主要有：销售增长率、总资产增长率、净利润增长率和人均净利润增长率。

8、[答案]：CDE

[解析]：利用商业信用筹资的主要形式有应付账款、应付票据和预收货款三种。

9、[答案]：ABDE

[解析]：增加银行贷款不能够提高现金使用率。

10、[答案]：ABCD

[解析]：应该是公司最近三年无重大违法行为，财务夸奖报告无虚假记载。

11、[答案]：ACD

[解析]：债务筹资有固定前到期日，到期需要偿还;只能作为企业补充性资本来源。再加上取得债务筹资往往需要进行信用评级，没有信用基础的企业往往难以取得足额的债务资本,难以形成稳定的资本成本。债务筹资有固定的到期日，有固定的利息负担，这些都要求企业必须，否则会给企业带来财务危机，甚至导致企业破产所以财务风险较大。参见教材有一定的偿债能力，要保持资产流动性及其资产报酬水平，作为债务清偿的保障。

12、[答案]：ABCD

[解析]：计算比较复杂是内含报酬率的缺点。

13、[答案]：ACDE

[解析]：内含报酬不属于净现值需要考虑的因素。

14、[答案]：AC

[解析]：净现值的计算主要依赖于资本成本数值的大小，而资本成本的大小主要由企业筹资成本决定。这就是说，一个投资项目的获利能力大小并不能由净现值指标直接反映出来，一个获利能力很强的投资项目可能由于企业筹资成本较高而使得该项目的净现值较低。净现值法从投资净所得的角度评价投资项目的优劣，因它是一个绝对值指标，所以未能反映投资的相对效益状况。所以BDE不正确。

15、[答案]：ABE

[解析]：本题考查商品流通企业财务管理的内容。商品流通企业财务管理的内容：1.投资管理;2.筹资管理;3.利润分配管理。

16、[答案]：ABE

[解析]：消费者利益最大化和管理者收益最大化目标不是财务管理目标的内容。

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（责任编辑：中大编辑）