中级会计师

十一、评价指标的优缺点：

⑴静态投资回收期：

优点：可以直观利用回收期之前的净现金流量信息

缺点：没有考虑资金时间价值因素;不能正确反映投资方式的不同对项目的影响 i考虑回收期后继续发生的净现金流量

⑵总投资收益率

优点：公式简单

缺点：没有考虑资金时间价值;不能正确反映建设期长短、投资方式不同和回收额对项目的影响;分子分母计算口径可以性差;无法直接利用净现金流量现值

⑶净现值

优点:一是考虑了资金时间价值;二是考虑了项目计算期内的全部净现金流量和投资风险

缺点：无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平，计算繁琐

⑷净现值率

优点：一是可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系;二是计算简单

缺点：无法直接反映投资项目的实际收益率

⑸内部收益率

优点：一是能从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平;二是计算过程不受基准收益率影响，比较客观

缺点：计算过程复杂，当运营期出现大量追加投资，有可能导致多个内部收益率的出现

十二、投资方案的分类

⑴按投资方案的数量：分为单一方案和多个方案

⑵按方案之间的关系：

① 独立方案：一组相互分离、互不排斥的方案或单一的方案

② 互斥方案：互相关联互相掩护的方案，采纳方案组的某一方案，会自动掩护这组方案中的其它方案组合或排队方案

十三、项目投资决策的主要方法

⑴原始投资相同且项目计算期相等：

净现值法 或 净现值率法

⑵原始投资不相同但项目计算期相同：

差额投资内部收益率法:当差额收益率指标大于折现率时，原始投资大的方案优先，反之，小的优先

⑶项目计算期不相同 ：

① 年等额净回收额法：净现值/(P/A，i,n)

② 计算期统一法

方案重复法：最小公倍数法，(个人理解：例如一个方案5年，另一个方案7年，那么它们的最小公倍数就是35年，5年的复利7次，7年的复利5次)

最短计算期法：年等额净回收额*最短计算期的年金现值系数

十四、固定资产更新改造决策

⑴差额内部收益法决策

步骤 ①计算增加的投资即ΔNCF

②计算运营期各的ΔNCF

息税前利润=增加经营收入-增加总成本费用-营业税金及附加

差量净现金流量=息税前利润*(1-所得税率)+增加的折旧+报废损失抵减税额

③计算差额内部投资收益率

⑵折现总费用比较法

① 购买设备Ⅰ-Ⅱ-Ⅲ

投资现值Ⅰ

增加折旧抵减所得税现值Ⅱ

回收余值现值Ⅲ

② 租入设备

租金*(1-25%)*年金现值系数

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（责任编辑：xll）