中级会计师

四、计算分析题

(本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

1. 2009年3月9日，A公司发行在外普通股10000万股，股票市价为15元/股。

当日，该公司新发行了10000万份认股权证，规定每份认股权证可按10元认购1股普通股股票，且认股权证的售价与理论价值一致。

同日，甲投资者用15000元购买了该公司股票，乙投资者用15000元购买了该公司的认股权证。假定不考虑投资者的交易费用。

要求：

(1)计算发行时每份认股权证的理论价值。

(2)假定该认股权证行权时A公司股票市价为15元/股，计算全部认股权证行权后该公司的权益总价值和每股价值。

(3)当A公司股票市价为18元/股时，计算：

①甲投资者股票投资的收益率;

②乙投资者认股权证投资的收益率。

[答案]

(1)每份认股权证的理论价值=max[(15-10)×1，0]=5(元)

(2)全部认股权证行权后该公司的权益总价值=10000×15+10000×10=250000(万元)

公司总股份=10000+10000=20000(万股)

每股价值=250000/20000=12.5(元)

(3)①甲投资者股票投资的收益率=(18-15)/15×100%=20%

或：甲投资者股票投资的收益率=[(18-15)×15000/15]/15000×100%=20%

②乙投资者每份认股权证的购买价格=发行时每份认股权证的理论价值=5(元)

乙投资者每份认股权证的出售价格=出售时每份认股权证的理论价值

=max[(18-10)×1，0]=8(元)

所以，乙投资者认股权证投资的收益率=(8-5)/5×100%=60%

或=[(8-5)×1500/5]/1500×100%=60%

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