中级会计师

(三)可转换债券筹资特点

①筹资灵活性;

②资本成本较低;

可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本;此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本。

③筹资效率高;

④存在不转换的财务压力;

⑤存在回售的财务压力;

⑥股价大幅上扬风险。

二、认股权证

认股权证全称为股票认购授权证，是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。

(一)认股权证的基本性质

1.证券期权性

认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。

2.是一种投资工具

投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此它是一种具有内在价值的投资工具。

(二)认股权证的种类

1.美式认股证与欧式认股证

美式认股证，指权证持有人在到期日期前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的股票。而欧式认股证，则是指权证持有人只能于到期日当天，才可以买进标的股票。

2.长期认股权证与短期认股权证

短期认股权证的认股期限一般在90天以内，认股期限超过90天的，为长期认股权证。

(三)认股权证筹资特点

1.是一种融资促进工具

2.有助于改善上市公司的治理结构

认股权证将有效约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值。

3.作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制

认股权证是常用的员工激励工具

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（责任编辑：xll）

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